Fusão no mercado de criptomoedas: gigante tecnológica compra controladora da Upbit por US$ 10,3 bilhões
A Naver, importante empresa de tecnologia da Coreia do Sul, anunciou um acordo para adquirir a Dunamu, que é a operadora da plataforma de negociação de criptomoedas Upbit, por um valor aproximado de US$ 10,3 bilhões em ações. Essa operação estratégica visa fortalecer a posição da Naver no mercado de ativos digitais, especialmente em um dos países com maior atividade nesse setor.
Segundo o registro regulatório divulgado na Coreia do Sul em 26 de novembro de 2025, a Naver emitirá 2,54 novas ações para cada ação da Dunamu. O anúncio causou valorização nas ações da Naver, que chegaram a subir até 7,7% após o fechamento do pregão.
A Coreia do Sul é reconhecida pelo seu mercado dinâmico de criptomoedas, no qual a Upbit se destaca com mais de 80% de participação local. A plataforma já foi listada entre as cinco maiores exchanges de ativos digitais do mundo, consolidando-se como líder para negociação de varejo no país.
O setor de fusões e aquisições no mercado cripto acelerou em 2025, impulsionado por avanços regulatórios nos Estados Unidos durante a administração de Donald Trump e a maior entrada de investidores institucionais.
Para a Naver, esta aquisição é uma oportunidade para “assegurar fontes futuras de crescimento alavancadas em ativos digitais”. Após a concretização do acordo, a Dunamu passará a ser uma subsidiária integral da Naver Financial, braço financeiro da empresa.
No entanto, a participação da Naver na Naver Financial sofrerá uma redução de cerca de 70% para 17% após a troca das ações, conforme comunicado oficial da companhia.
A troca de ações levou em conta avaliações independentes das duas organizações não listadas, estimando o valor da Naver Financial em 4,9 trilhões de wons e da Dunamu em 15,1 trilhões de wons.
Embora o presidente da Dunamu, Song Chi-hyung, mantenha a maior fração acionária na Naver Financial, ele e seu vice-presidente planejam delegar os direitos de voto, o que permitirá à Naver assegurar 46,5% do controle das decisões, mantendo domínio sobre seu braço financeiro.
Impactos no mercado de negociação de criptomoedas na Coreia do Sul
Esse movimento tem potencial para transformar o cenário financeiro digital sul-coreano, integrando ainda mais os pagamentos na ampla rede da Naver.
Mais de um terço da população da Coreia do Sul, cerca de 18 milhões de pessoas, participa ativamente no mercado de criptomoedas, com volumes de negociação diários que às vezes superam o mercado tradicional de ações.
Conhecida popularmente como o “Google da Coreia do Sul”, a Naver vem enfrentando concorrentes globais há mais de 20 anos, expandindo suas operações para diversas áreas, incluindo pagamentos, serviços de nuvem, inteligência artificial e conteúdos digitais. Suas plataformas Webtoon e Webnovel possuem uma expressiva base de usuários internacionais.
Com a aquisição da Dunamu, a Naver Financial passaria de uma simples operadora de pagamentos a uma instituição emissora de dinheiro, acelerando planos para lançar uma stablecoin lastreada no won sul-coreano.
O anúncio oficial ocorre poucas semanas após surgirem especulações na mídia local sul-coreana, que já haviam impulsionado as ações da Naver anteriormente.
Apesar disso, o mercado global de criptomoedas tem enfrentado um período difícil recentemente, com uma liquidação que resultou na perda de mais de US$ 1 trilhão em valor de mercado.
Para o período de nove meses encerrado em 30 de setembro, a Dunamu reportou uma receita operacional consolidada de 1,19 trilhão de wons, apresentando aumento de 22% em comparação ao ano anterior, impulsionada principalmente pelo aumento nas comissões das negociações.
Praticamente 98% das receitas da Dunamu advêm de sua plataforma de negociação, que inclui o Upbit, Upbit NFT e o aplicativo Securities Plus, ressaltando a dependência da empresa nas atividades de transação.
