Empiricus Research realiza mudança estratégica em carteira para dezembro visando maior exposição a juros
A Empiricus Research anunciou uma modificação em sua carteira recomendada para o mês de dezembro, buscando aumentar a sensibilidade do portfólio em relação às variações da taxa de juros. A principal alteração consiste na entrada das ações da Multiplan (ticker MULT3), que substituem as ações da Iguatemi (IGTI11) na seleção mensal.
Os analistas Felipe Miranda, responsável pela análise-chefe, e Larissa Quaresma ressaltam que a Multiplan apresenta um valuation bastante atrativo, com cap rate em torno de 10%, além de ser a empresa do setor com maior alavancagem, o que a torna mais exposta aos movimentos da taxa de juros. Eles acrescentam que a companhia possui um portfólio de alta qualidade e conta com uma gestão dedicada e eficiente.
Para acomodar essa troca, a Empiricus optou por realizar o lucro obtido com a Iguatemi, que valorizou 44% até o momento, enquanto o Ibovespa teve alta de 41% no mesmo intervalo.
Além dessa mudança, a consultoria também fez ajustes na participação de ativos atrelados ao dólar e ao petróleo dentro da carteira. A parcela de ações da Prio (PRIO3) foi reduzida, ao passo que o peso das ações da Porto Seguro (PSSA3) foi aumentado. Esse ajuste reflete a expectativa positiva com o desempenho da Porto, especialmente em seus segmentos Porto Saúde e Porto Bank, que apresentam um retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) mais elevado e um ritmo de crescimento superior aos negócios tradicionais de auto, vida e patrimonial da companhia.
O cenário atual indica uma possível flexibilização na política de juros, o que tende a estimular a procura por investimentos mais produtivos e abre espaço para maior interesse em ativos de risco. Diante disso, as ações, sendo a classe de ativos mais relevante para a bolsa brasileira, aparecem como uma opção natural para investidores. Mesmo com índices atingindo máximas históricas, a bolsa brasileira ainda é considerada pelos analistas como relativamente “barata”.
Outro ponto destacado é a influência externa sobre o mercado local. O dólar acumula alta de 53% no ano, impulsionado por um fluxo estrangeiro positivo da ordem de R$ 29 bilhões, que pode se manter enquanto os Estados Unidos continuam a reduzir suas taxas de juros. Porém, o fator decisivo para o desempenho dos ativos brasileiros deve ser a redução da taxa Selic, no âmbito doméstico.
Desempenho da carteira Empiricus e sua composição para dezembro
No mês de novembro, a carteira da Empiricus registrou valorização de 6,6%, superando o Ibovespa, que apresentou alta de 6,4%. O principal destaque positivo foi a Localiza, cujo preço subiu 14,7%, enquanto a Porto Seguro registrou queda de 1,8%, ficando entre os ativos com pior desempenho da carteira.
Recomendações para o mês de dezembro
| Ticker | Empresa | Participação (%) |
|---|---|---|
| ITUB4 | Itaú | 15% |
| PSSA3 | Porto Seguro | 15% |
| ROXO34 | Nubank | 10% |
| EQTL3 | Equatorial | 10% |
| MULT3 | Multiplan | 10% |
| RENT3 | Localiza | 10% |
| CSAN3 | Cosan | 10% |
| RDOR3 | Rede D’Or | 10% |
| PRIO3 | Prio | 5% |
| DIRR3 | Direcional | 5% |
