Bancos e Corretoras Mantêm Otimismo com Fundos Imobiliários Apesar de Queda no Ifix
O índice Ifix fechou julho com uma queda de 1,36%, reduzindo sua valorização no ano para 10,3%. Apesar disso, o mercado segue confiante em relação aos fundos de investimento imobiliário (FIIs), especialmente no médio e longo prazo, acompanhando as oscilações da curva de juros. As recomendações para agosto mostram poucas modificações nas carteiras feitas por bancos e corretoras.
Em relatório, o Itaú BBA destaca que embora medidas como o aumento de 50% na tarifa dos EUA sobre bens brasileiros e alterações no Imposto sobre Operações Financeiras (IOF) estejam impactando a renda variável, elas não afetam diretamente os FIIs. O banco destaca que o principal fator que tem influenciado as cotações são as curvas de juros, em especial as do Tesouro IPCA+ 2035.
A instituição mantém preferência por fundos financeiros em 2025, indicando que opções indexadas à inflação e ao CDI são excelentes para fortalecer e diversificar uma carteira, principalmente considerando que a taxa Selic permanece em 15% ao ano e deve permanecer nessa faixa por algum tempo. O Itaú BBA ressalta que produtos com portfólios sólidos, especialmente os classificados como high grade, apresentam uma relação atrativa entre risco e retorno, com rendimentos acima de 14% e sem inadimplência registrada.
O banco ainda projeta um cenário otimista para o mercado imobiliário no médio e longo prazo, embora ressalte que os riscos políticos e fiscais do Brasil podem provocar volatilidade no curto prazo, sendo necessário acompanhar atentamente a curva longa de juros, que vem liderando o comportamento do mercado.
O BB Investimentos compartilha uma visão similar, acreditando no potencial dos FIIs diante do fim do ciclo de alta dos juros e dos bons resultados operacionais da maior parte dos fundos. Contudo, o BB permanece cauteloso a curto prazo diante do impacto de uma Selic alta nas operações imobiliárias, desempenho financeiro das empresas e as incertezas internas e externas.
FIIs Mais Recomendados por Instituições Financeiras
O Kinea Rendimentos (KNCR11) foi o fundo mais citado entre as dez instituições consultadas, recebendo sete recomendações. O Itaú BBA valoriza o tamanho, a liquidez e a gestão do fundo, destacando sua diversificação, resistência ao risco e a busca por previsibilidade na distribuição dos rendimentos, além de oferecer proteção em momentos de maior volatilidade.
Também figurando entre os favoritos está o BTG Logístico (BTLG11), apontado por cinco instituições. O Santander elogia seu portfólio diversificado, imóveis bem localizados, alta taxa de ocupação dos galpões e contratos de longa duração, com locatários de peso como Assaí (ASAI3) e Amazon (AMZN).
Outro destaque frequente é o TRX Real Estate (TRXF11), presente em cinco carteiras. A Monte Bravo destaca a diversidade da carteira em cidades consolidadas, o potencial de expansão e a boa liquidez no mercado secundário.
Principais Carteiras Recomendadas para Agosto
BB Investimentos
A Carteira Renda do BB não apresentou alterações para agosto, mantendo os seguintes FIIs:
- RZTR11 – Riza Terrax
- GARE11 – Guardian Real Estate
- TRXF11 – TRX Real Estate
- HGCR11 – Pátria Recebíveis Imobiliários
- KNIP11 – Kinea Índices de Preços
- KNSC11 – Kinea Securities
- VGIR11 – Valora RE III
- XPCI11 – XP Crédito Imobiliário
BTG Pactual
O BTG adicionou dois fundos à sua carteira, HSI Malls (HSML11) e Mauá Capital Recebíveis (MCCI11). A carteira inclui:
- BTCI11 – BTG Pactual Crédito Imobiliário
- KNCR11 – Kinea Rendimentos
- KNIP11 – Kinea Índices de Preços
- CLIN11 – Clave Índices de Preços
- RBRR11 – RBR Rendimento High Grade
- RBRY11 – RBR Crédito Imobiliário Estruturado
- VILG11 – Vinci Logística
- VGIR11 – Valora
- BRCO11 – Bresco Logística
- BTLG11 – BTG Logístico
- BRCR11 – BC Pactual Corporate Office
- PVBI11 – VBI Prime Properties
- HGBS11 – Hedge Brasil Shopping
- GZIT11 – Gazit Malls
- TRFX11 – TRX Real Estate
- HGRU11 – TRX Pátria
- BTHF11 – BTG Pactual
- HSML11 – HSI Malls
- MCCI11 – Mauá Capital Recebíveis
Daycoval Corretora
Em agosto, a Daycoval substituiu o Kinea Infra (KDIF11) pelo Kinea High Yield (KNHY11) e o Kinea Índices de Preços (KNIP11) pelo Maxi Renda (MXRF11). A carteira recomendada é:
- CDII11 – Sparta Infra CDI
- GARE11 – Guardian Real Estate
- KNCR11 – Kinea Rendimentos
- KNHY11 – Kinea High Yield
- MXRF11 – Maxi Renda
Empiricus Research
A Empiricus recomenda vender integralmente o fundo RBR Alpha (RBRF11) e investir este capital no HSI Malls (HSML11). Sua carteira inclui:
- BRCO11 – Bresco Logística
- KNCR11 – Kinea Rendimentos
- MCCI11 – Mauá Capital Recebíveis
- HSML11 – HSI Malls
- ALZR11 – Alianza Trust Renda Imobiliária
Genial Investimentos
Sem alterações em relação a julho, a Genial mantém os seguintes FIIs em sua Carteira Renda:
- RBRR11 – RBR High Grade
- KNSC11 – Kinea Securities
- PLCR11 – Plural Recebíveis
- SPXS11 – Spx Syn Multiestratégia
- HGRE11 – CSHG Real Estate
- RZAT11 – Riza Arctium Real Estate
- JSRE11 – JS Real Estate Multigestão
- MCCI11 – Mauá Capital Recebíveis Imobiliários
Itaú BBA
O Itaú BBA não trouxe mudanças para agosto. A carteira recomendada é composta por:
- KNHF11 – Kinea Hedge Fund
- KNCR11 – Kinea Rendimentos
- KNUQ11 – Kinea Unique
- KNIP11 – Kinea Índices de Preços
- BRCO11 – Bresco Logística
- KNRI11 – Kinea Renda Imobiliária
- BTLG11 – BTG Logístico
- PVBI11 – VBI Prime Properties
- RBRP11 – RBR Properties
- HSML11 – HSI Malls
- XPML11 – XP Malls
- HGRU11 – Pátria Renda Urbana
Monte Bravo
A corretora Monte Bravo eliminou suas posições em Guardian Real Estate (GARE11) e Itaú Asset Rural Fiagro (RURA11). Sua carteira para agosto inclui:
- KIVO11 – Kilima Volkano Recebíveis
- MCRE11 – Mauá Capital Real Estate
- KNCR11 – Kinea Rendimentos
- KNSC11 – Kinea Securities
- AFHI11 – AF Invest Cri
- KDIF11 – Kinea Infra
- KNCA11 – Kinea Crédito Agro
- BTLG11 – BTG Logístico
- HGLG11 – CSHG Logística
- LVBI11 – VBI Logístico
- PVBI11 – VBI Prime Properties
- XPML11 – XP Malls
- HGBS11 – Hedge Brasil Shopping
- TRXF11 – TRX Real Estate
- RBRF11 – RBR Alpha Fundo de Fundos
RB Investimentos
A RB não fez movimentações em sua carteira para agosto, mantendo os seguintes FIIs:
- TRXF11 – TRX Real Estate
- KNCR11 – Kinea Rendimentos
- KNIP11 – Kinea Índices de Preços
- RBRR11 – RBR Rendimento High Grade
- VCJR11 – Vectis Juros Real
- KNUQ11 – Kinea Unique HY
- RFOF11 – RB Capital I Fundo de Fundos
- BTLG11 – BTG Logístico
- BTHI11 – BTG Pactual Hotéis
- XPML11 – XP Malls
- MALL11 – Genial Malls
- JSRE11 – JS Real Estate Multigestão
- IRDM11 – Iridium Recebíveis Imobiliários
- GTWR11 – Green Towers
- RINV11 – Real Investor FII
Santander
Para agosto, o Santander trocou Alpha Multiestrategia Real (RBRF11) pelo Pátria Recebíveis Imobiliários (HGCR11) e mantém:
- BTLG11 – BTG Logístico
- BRCO11 – Bresco Logística
- HGCR11 – Pátria Recebíveis Imobiliários
- VGHF11 – Valora Hedge Fund
- CVBI11 – VBI CRI
- KNHF11 – Kinea Hedge Fund
- KNCR11 – Kinea Rendimentos
- MCCI11 – Mauá Capital Recebíveis Imobiliários
- GARE11 – Guardian Real Estate
- TRXF11 – TRX Real Estate
- BTHF11 – BTG Pactual Hedge Fund
- XPML11 – XP Malls
- HSML11 – HSI Malls
Terra Investimentos
A carteira da Terra Investimentos para FIIs teve três mudanças em agosto: saíram VBI Logístico (LVBI11), Suno Fundo (SNFF11) e TG Ativo Real (TGAR11) e entraram Valora CRI Índice de Preço (VGIP11), WHG Real Estate (WHGR11) e JS Real Estate Multigestão (JSRE11). A carteira ficou assim:
- BBIG11 – BB Premium Malls
- JSRE11 – JS Real Estate Multigestão
- TRXF11 – TRX Real Estate
- KNHF11 – Kinea Hedge Fund
- HGLG11 – CSHG Logística
- VCJR11 – Vectis Juros Real
- KIVO11 – Kilima Volcano Recebíveis
- CPTS11 – Capitania Securities
- VGIP11 – Valora CRI Índice de Preço
- WHGR11 – WHG Real Estate
