Gigante tecnológica adquire controladora da Upbit por US$ 10,3 bilhões e expande atuação no mercado cripto da Coreia
A Naver, importante empresa de tecnologia sul-coreana, anunciou um acordo para adquirir a Dunamu, a operadora da plataforma de criptomoedas Upbit, numa transação avaliada em aproximadamente US$ 10,3 bilhões por meio de troca de ações. Esta iniciativa faz parte da estratégia da Naver para reforçar sua presença no mercado de ativos digitais, especialmente na Coreia do Sul, onde a Upbit domina mais de 80% do segmento cripto local.
Detalhes divulgados em documento regulatório indicam que a Naver emitirá 2,54 suas ações para cada participação acionária da Dunamu. Na sequência da notícia, as ações da Naver chegaram a valorizar-se até 7,7% em negociações fora do horário padrão.
Reconhecida como uma das cinco maiores exchanges de criptomoedas globalmente, a Upbit tem papel central no mercado varejista de moedas digitais sul-coreano, onde milhares de investidores realizam operações diariamente movimentando volumes que, em certos momentos, ultrapassam até mesmo o mercado acionário tradicional.
Este movimento de fusões e aquisições no setor cripto tem se intensificado em 2025 devido principalmente a avanços regulatórios nos Estados Unidos e maior adoção institucional de criptomoedas no mercado.
A Naver afirmou que o negócio é estratégico para assegurar fontes de crescimento futuro vinculadas a ativos digitais. Após a conclusão, a Dunamu será integrada como subsidiária integral da Naver Financial, braço financeiro da empresa.
Importante destacar que, após a transação, a participação da Naver na Naver Financial deve ser reajustada de 70% para cerca de 17%, conforme comunicado oficial.
A relação de troca adotada baseou-se em avaliações independentes que estimaram o valor da Naver Financial em 4,9 trilhões de won e da Dunamu em 15,1 trilhões de won.
O presidente da Dunamu, Song Chi-hyung, será o maior acionista da Naver Financial após a fusão; porém, ele e o vice-presidente planejam transferir seus direitos de voto, o que garantirá à Naver o controle decisório com 46,5% dos votos na Naver Financial.
Contexto do mercado de criptomoedas na Coreia do Sul
A Coreia do Sul é um dos mercados mais ativos no que diz respeito ao comércio de criptomoedas para investidores do varejo. Estima-se que mais de um terço da população sul-coreana, aproximadamente 18 milhões de pessoas, realizem operações com criptomoedas, o que reforça a importância da Upbit no cenário local, devido à sua fatia dominante no setor.
A Naver, apelidada de “Google da Coreia do Sul”, é uma gigante da internet que há mais de duas décadas compete com concorrentes globais, expandindo seus negócios para áreas como pagamentos digitais, computação em nuvem, inteligência artificial e produção de conteúdos digitais populares, como Webtoon e Webnovel, com uma base significativa de usuários internacionais.
A incorporação da Dunamu permitirá à Naver Financial evoluir de mera provedora de soluções de pagamento para emissora própria de moeda digital, sendo que já existem planos para o lançamento de uma stablecoin lastreada no won coreano.
Considerações financeiras e perspectivas
O anúncio oficial desta parceria ocorreu algumas semanas após rumores iniciais veiculados pela imprensa sul-coreana, os quais provocaram forte alta nas ações da Naver. Mesmo em um período recente marcado pela desvalorização global das criptomoedas, com perdas que ultrapassaram US$ 1 trilhão no mercado, a Naver segue apostando na consolidação no segmento cripto.
A Dunamu reportou uma receita operacional consolidada para os primeiros nove meses do ano terminados em 30 de setembro que cresceu 22% comparada ao ano anterior, atingindo 1,19 trilhão de won. O aumento foi impulsionado pelos elevados ganhos com comissões vinculadas às operações de negociação.
A receita gerada especificamente por sua plataforma de trading, que inclui Upbit, Upbit NFT e o aplicativo Securities Plus, respondeu por quase 98% do total, o que evidencia a relevância da atividade de transações no modelo de negócios da Dunamu.
