CEO da Coinbase revela vulnerabilidade do mercado de apostas em eventos futuros
Na recente teleconferência para divulgação dos resultados da Coinbase, o CEO Brian Armstrong encerrou sua fala recitando um conjunto específico de palavras: “bitcoin, ethereum, blockchain, staking e Web3”. Essas expressões estavam no centro de uma aposta de cerca de US$ 84.000 formada entre usuários das plataformas Kalshi e Polymarket, que apostam em quais termos seriam mencionados durante o evento.
Essas plataformas, conhecidas como mercados de previsões, permitem que as pessoas façam apostas não apenas sobre resultados tradicionais, como eleições ou eventos esportivos, mas também sobre aspectos ligados a discursos públicos, chamados de mention markets. Nesse contexto, indivíduos apostam sobre quais palavras específicas serão ditas em fóruns ou reuniões públicas.
Durante a transmissão da teleconferência, algumas das palavras feitas alvo das apostas ainda não tinham sido mencionadas. Percebendo isso, Armstrong decidiu pronunciá-las explicitamente nos momentos finais, garantindo que os contratos relacionados fossem encerrados com vitória para os apostadores que tinham previsão correta. O CEO comentou posteriormente nas redes sociais que sua decisão foi espontânea, motivada por um funcionário que compartilhou o link das apostas no chat interno da Coinbase. Ele descreveu a situação como algo divertido.
Embora o episódio pareça leve e até bem-humorado, ele evidenciou um ponto crucial: mercados de previsões deste tipo podem ser facilmente manipulados por aqueles que deveriam ser os agentes analisados, levantando preocupações sobre a confiabilidade desses sistemas para medir a inteligência coletiva.
Em resposta, a Coinbase esclareceu que os comentários do CEO foram feitos de forma descontraída e em referência às discussões online sobre a teleconferência de resultados. Também ressaltou que a empresa possui regras internas proibindo a participação de colaboradores em mercados de previsões relacionados à companhia.
As plataformas Kalshi, que opera sob regulação da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC), e Polymarket não se pronunciaram sobre o caso. Contudo, diretrizes da CFTC indicam que contratos com alta suscetibilidade à manipulação não devem ser listados. Os mention markets desafiam essa determinação, o que levanta a necessidade de uma evolução regulatória para acompanhar essas inovações.
Especialistas indicam que ainda há dúvidas sobre a necessidade de regulamentação específica para esses mercados ou se eles representam apenas uma moda passageira. Andrew Kim, sócio do escritório Goodwin Procter, sugere que novas orientações da CFTC poderão surgir para tratar desses casos.
Defensores dos mercados de previsões alegam que eles são uma forma mais transparente e democrática de antecipar resultados, juntando informações reais com eficiência, muito acima de pesquisas tradicionais ou análises especializadas. No entanto, a modalidade dos mention markets é intrinsecamente vulnerável, pois depende de declarações feitas por poucas pessoas que podem influenciar o resultado de forma simples e direta, apenas pronunciar palavras específicas.
Vale destacar que a própria Coinbase investe em Kalshi e Polymarket, com planos de ampliar a oferta de contratos para diversos eventos como parte da estratégia de ser uma “Exchange de Tudo”, com produtos financeiros variados.
A repercussão online ao gesto de Armstrong misturou humor e apreensão. Polymarket classificou a ação como uma “obra diabólica”, e especialistas apontam que a situação demonstra o potencial desses mercados saírem do controle, especialmente se a regulamentação for insuficiente. Dados recentes indicam que os mention markets representam uma fatia pequena do volume total nessas plataformas (0,4% na Kalshi), comparado a apostas esportivas, que dominam com 91%.
Além disso, o mercado discute qual menção vale para encerrar um contrato — por exemplo, se palavras no plural têm o mesmo efeito que no singular, ou se termos dentro de compostos contam. Regras específicas das plataformas regulam esses detalhes, mostrando o grau de complexidade envolvido.
Em essência, as palavras aí mencionadas por Armstrong, ditas de modo informal e um tanto irônico, transformaram a conferência em um exemplo claro de como esses mercados, ao invés de refletir a sabedoria coletiva, podem ser facilmente manipulados por quem possui o controle sobre o conteúdo observado.
