Fed Precisa De Economistas Distantes Da Política Para Garantir Sua Independência
A confirmação de Stephen Miran, ex-presidente do Conselho de Assessores Econômicos da Casa Branca, como governador do Federal Reserve pelo presidente Donald Trump gerou debates sobre a importância de preservar a autonomia do banco central. A discussão enfatiza a necessidade de nomear economistas qualificados que atuem longe das influências políticas para manter a credibilidade e a estabilidade econômica dos Estados Unidos.
Stephen Miran: Duas Faces
Stephen Miran poderá mostrar duas versões distintas em sua atuação no Federal Reserve. Uma é a do economista dedicado, formado em Harvard em 2010, que produziu estudos sobre reformas orientadas à oferta e a desregulamentação para fomentar a indústria norte-americana. A outra é a do político, defensor do aumento do controle do Executivo — responsável por crises fiscais recentes — sobre o banco central e a política monetária.
Nomeação e Implicações Políticas
No dia 7 de agosto, Donald Trump escolheu Miran para preencher a vaga da governadora Adriana Kugler até o final de seu mandato em janeiro, com a necessidade de confirmação pelo Senado. O presidente declarou buscar um substituto permanente enquanto Miran atua.
Especialistas indicam que se Trump realmente quisesse proteger a independência do Fed, teria optado por alguém menos ligado à Casa Branca. Embora existam economistas alinhados às ideias republicanas sobre economia e taxas de juros, Miran é visto como alguém que vai além, adotando posições pouco convencionais e controversas oriundas da própria administração Trump.
Críticas À Autonomia Do Fed e Propostas De Reforma
Em diferentes análises, Miran criticou o Fed, acusando-o de sofrer de “pensamento de grupo” e de exceder sua competência por pressões políticas. Em parceria com Daniel Katz, agora chefe de gabinete do Tesouro, apresentou um artigo em março de 2024 questionando se o Fed tem aplicado as melhores práticas para manter sua independência.
Atualmente, o presidente americano só pode destituir membros do conselho do Fed por justa causa e não possui poder para demitir presidentes regionais. A proposta de Miran e Katz visa ampliar essa autoridade, conferindo ao Executivo o direito de remover membros e presidentes por qualquer motivo, além de reduzir o mandato dos governadores de 14 para oito anos, alinhando-o ao início dos mandatos presidenciais para maior controle.
Consequências Históricas e Riscos Futuros
A história demonstra que a politização do banco central traz consequências negativas. Na década de 1970, o então presidente Richard Nixon nomeou Arthur Burns, aliado político, para presidir o Fed. Sob pressão para reduzir artificialmente as taxas de juros visando estimular a economia durante sua reeleição, Burns permitiu que a inflação se estabelecesse, resultando em sérios danos econômicos que só foram superados anos após Paul Volcker assumir o comando do Fed.
Postura Política De Miran e Impacto Nas Políticas Monetárias
Desde que assumiu no Conselho de Assessores Econômicos, Miran tem demonstrado um perfil mais político do que técnico. Suas declarações frequentemente refletem a propaganda do governo, especialmente sobre as taxas de juros.
Enquanto economistas e mercados projetam que as tarifas impostas por Trump elevam a inflação — evidência que já ocorre — Miran apoia cortes substanciais e rápidos nas taxas, elogiando o histórico do presidente nessas decisões via redes sociais e entrevistas.
Apesar de recentes dados mostrarem queda nos gastos dos consumidores e estagnação no mercado de trabalho, Miran afirmou, em entrevista, não enxergar pressões inflacionárias significativas decorrentes das tarifas, um ponto que contrasta com a percepção de muitos CEOs e indicadores econômicos.
Visão Sobre O Dólar E Política Comercial
Miran também é autor de um documento visto por muitos como base para as políticas tarifárias de Trump. Nele, defende um dólar mais fraco para impulsionar exportadores, embora reconhecendo valorização inicial da moeda com as tarifas, como nos episódios anteriores de guerra comercial.
Contudo, o dólar americano caiu 11% no primeiro semestre de 2025, a maior desvalorização inicial em décadas, com expectativas de queda contínua, o que encarece importações e mantém a inflação.
Potenciais Riscos Para O Federal Reserve
Embora Miran seja apenas um dos 12 votantes do Fed, sua nomeação pode gerar perturbações e maior volatilidade no mercado financeiro. Segundo Joseph Brusuelas, economista-chefe da RSM US, as decisões unânimes no banco central podem acabar, com tendências a políticas monetárias focadas em crescimento, mas com viés inflacionário.
Possibilidades De Mudanças na Liderança
Trump tem a oportunidade excepcional de reformular a liderança do Fed, não só preenchendo a vaga de Kugler como também escolhendo o próximo presidente do banco quando Jerome Powell deixar o cargo em maio.
Há o risco de que aliados da visão ultra-dovish sejam nomeados, mesmo que suas políticas não sejam justificadas, similar ao que ocorreu na época de Nixon e Burns, e que reformas reduzam a autonomia da instituição, o que não é benéfico para o país.
