O Ibovespa alcan\u00e7ando a marca de 145 mil pontos, estabelecendo um novo recorde hist\u00f3rico, evidencia o clima positivo que domina o mercado brasileiro. Esse entusiasmo est\u00e1 relacionado \u00e0 expectativa de diminui\u00e7\u00e3o dos juros nos Estados Unidos, iniciada na \u00faltima quarta-feira (17), com o Federal Reserve (Fed) promovendo seu primeiro corte na taxa b\u00e1sica em v\u00e1rios anos, reduzindo-a em 0,25 ponto percentual.<\/p>\n
Essa queda nos juros americanos aponta para um crescimento do apetite por risco entre investidores globais, especialmente em mercados emergentes, o que tem impulsionado o desempenho da Bolsa brasileira e indica uma tend\u00eancia que deve persistir.<\/p>\n
De acordo com pesquisa mensal do BTG Pactual com gestores de carteiras, a parcela de investidores otimistas quanto ao Brasil aumentou de 44% em agosto para 66% em setembro. Tal movimento est\u00e1 relacionado n\u00e3o s\u00f3 ao cen\u00e1rio internacional, mas tamb\u00e9m \u00e0 expectativa dom\u00e9stica. Apesar do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) ter mantido a taxa Selic em 15% ao ano, h\u00e1 a perspectiva de in\u00edcio do ciclo de flexibiliza\u00e7\u00e3o monet\u00e1ria em 2026, animando o mercado.<\/p>\n
Esse contexto tem gerado um sentimento de “FOMO” (“fear of missing out”, ou medo de ficar de fora), levando investidores locais a n\u00e3o quererem perder a oportunidade de um poss\u00edvel rali no mercado, motivado pelos cortes de juros ou condi\u00e7\u00f5es pol\u00edticas favor\u00e1veis. Segundo o BTG, isso mant\u00e9m a elevada aloca\u00e7\u00e3o em ativos brasileiros mesmo com o Ibovespa pr\u00f3ximo de sua m\u00e1xima hist\u00f3rica.<\/p>\n
Na pesquisa, apenas 12% dos investidores planejam reduzir sua exposi\u00e7\u00e3o \u00e0 Bolsa brasileira depois do recente pico. Al\u00e9m disso, 59% dos gestores agora esperam que o \u00edndice termine o ano entre 140 mil e 150 mil pontos, alta em rela\u00e7\u00e3o a 46% do m\u00eas anterior. Enquanto isso, o grupo mais otimista, que acredita em fechamento acima de 150 mil pontos, cresceu de 4% para 23%.<\/p>\n
Suporte para esse otimismo \u00e9 confirmado por an\u00e1lise da equipe de research da XP Investimentos, que verificou o desempenho das a\u00e7\u00f5es brasileiras em ciclos passados de afrouxamento monet\u00e1rio nos EUA. No primeiro ano ap\u00f3s o come\u00e7o dos cortes da taxa americana, o Ibovespa registrou retorno m\u00e9dio de 32,1% em reais e 41,2% em d\u00f3lares, superando \u00edndices de outros mercados emergentes, globais e tamb\u00e9m a renda fixa local.<\/p>\n
O entusiasmo com os investimentos no Brasil tamb\u00e9m pode ser observado na estrat\u00e9gia adotada por grandes gestores do pa\u00eds. As recentes cartas de gest\u00e3o indicam um consenso em meio a movimentos de realoca\u00e7\u00e3o de fundos dos EUA para mercados emergentes, incluindo o Brasil.<\/p>\n
Al\u00e9m do aumento gradual da exposi\u00e7\u00e3o \u00e0 Bolsa brasileira por algumas gestoras, o destaque do momento nas carteiras tem sido a moeda nacional.<\/p>\n
A Necton Investimentos compilou posi\u00e7\u00f5es relevantes de 15 gestoras em setembro, como Ibiuna, Legacy, Occam, Kinea, ASA, Armor, Quantitas, Ita\u00fa Janeiro, Opportunity, Novus, Ita\u00fa Artax, Vinland, Adam, Bahia e Kinitro.<\/p>\n
Dentre elas, cinco \u2013 Kinea, Quantitas, Ita\u00fa Janeiro, Vinland e Kinitro \u2013 mant\u00eam posi\u00e7\u00f5es compradas em real, enquanto seis \u2013 Ibiuna, Legacy, ASA, Ita\u00fa Janeiro, Vinland e Bahia \u2013 est\u00e3o vendidas em d\u00f3lar. Tamb\u00e9m ganham espa\u00e7o apostas favor\u00e1veis ao euro.<\/p>\n
Na carta mensal da gestora Ita\u00fa Janeiro, sediada na Faria Lima e liderada pelo ex-diretor do Banco Central Bruno Serra, \u00e9 enfatizada a convic\u00e7\u00e3o no enfraquecimento do d\u00f3lar frente \u00e0s moedas globais principais, especialmente euro, iene e real. Quanto \u00e0 Bolsa, mant\u00eam posi\u00e7\u00e3o comprada no Ibovespa, confiando na continuidade do cen\u00e1rio favor\u00e1vel.<\/p>\n
Sobre a Bolsa brasileira, a Bahia Asset \u00e9 uma das poucas com postura vendida, enquanto a maioria das gestoras assume posi\u00e7\u00e3o neutra. A Kinitro destaca prefer\u00eancia por capturar momentos favor\u00e1veis aos mercados emergentes por meio de exposi\u00e7\u00e3o cambial ao inv\u00e9s de a\u00e7\u00f5es dom\u00e9sticas.<\/p>\n
Na an\u00e1lise da Kinitro, a economia americana pode surpreender positivamente no segundo semestre, limitando cortes agressivos da taxa pelo Fed, e a estrat\u00e9gia \u00e9 reduzir posi\u00e7\u00f5es em \u00edndices americanos que parecem caros, apesar dos bons fundamentos do setor de tecnologia. Na frente cambial, preferem compras em moedas com carry alto, como o real, e vendas em moedas com carry baixo, como o euro e franco su\u00ed\u00e7o, mantendo otimismo nos ativos locais, mas com redu\u00e7\u00e3o t\u00e1tica das exposi\u00e7\u00f5es diante da expectativa por eventos pol\u00edticos relevantes.<\/p>\n
O julgamento do Supremo Tribunal Federal (STF) que condenou o ex-presidente Jair Bolsonaro por tentativa de golpe de estado, assim como potenciais surpresas da atividade econ\u00f4mica brasileira impulsionadas por medidas fiscais, s\u00e3o vistos como fontes de volatilidade no curto prazo. Embora n\u00e3o interrompam o processo de desacelera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica atual, podem justificar a manuten\u00e7\u00e3o dos juros em patamares elevados at\u00e9 o segundo trimestre de 2026, conforme avaliado pela Kinitro.<\/p>\n