A Organiza\u00e7\u00e3o para a Coopera\u00e7\u00e3o e Desenvolvimento Econ\u00f4mico (OCDE) divulgou nesta ter\u00e7a-feira, 23 de setembro de 2025, um relat\u00f3rio que indica um crescimento mais lento para a economia mundial nos pr\u00f3ximos anos, destacando que o Brasil se encontra particularmente vulner\u00e1vel a essa tend\u00eancia.<\/p>\n
Ap\u00f3s um avan\u00e7o expressivo de 3,4% em 2024, a expectativa para o crescimento brasileiro neste ano \u00e9 de apenas 2,3%, com a previs\u00e3o caindo ainda mais para 1,7% em 2026, conforme aponta a OCDE. Esse cen\u00e1rio mais negativo est\u00e1 fortemente associado \u00e0s medidas tarif\u00e1rias implementadas pelo governo dos Estados Unidos sob Donald Trump.<\/p>\n
Em 2025, os EUA elevaram as tarifas bilaterais para quase todos os seus parceiros comerciais, atingindo uma taxa efetiva de 19,5% sobre as importa\u00e7\u00f5es, o valor mais alto desde 1933. Esse aumento tem causado um impacto direto e severo nas economias parceiras, como o Brasil, a China e a \u00cdndia, especialmente afetando produtos agr\u00edcolas que comp\u00f5em grande parte das exporta\u00e7\u00f5es brasileiras. Para o Brasil, as tarifas chegaram a patamares de at\u00e9 50%.<\/p>\n
O relat\u00f3rio da OCDE destaca que, inicialmente, as empresas t\u00eam conseguido absorver parte desse aumento nas tarifas por meio de margens de lucro maiores, mas esse cen\u00e1rio est\u00e1 pr\u00f3ximo do fim. A tend\u00eancia \u00e9 que os consumidores comecem a sentir no bolso os efeitos dessas medidas, principalmente em bens dur\u00e1veis que possuem alto conte\u00fado importado, como ve\u00edculos e eletr\u00f4nicos.<\/p>\n
O Pa\u00eds teve um impulso no crescimento no primeiro trimestre de 2025, gra\u00e7as a um avan\u00e7o na produ\u00e7\u00e3o agr\u00edcola, por\u00e9m essa alta n\u00e3o se mostra sustent\u00e1vel. A press\u00e3o das tarifas mais elevadas afeta as cadeias de suprimentos e diminui a competitividade brasileira no mercado externo, sinalizando uma prov\u00e1vel desacelera\u00e7\u00e3o gradual da economia.<\/p>\n
Em escala global, a OCDE prev\u00ea que o crescimento, que foi de 3,3% em 2024, dever\u00e1 reduzir para 3,2% em 2025 e 2,9% em 2026. Esses n\u00fameros representam uma ligeira melhora em compara\u00e7\u00e3o \u00e0 proje\u00e7\u00e3o anterior de junho, que indicava um crescimento de 2,9% para 2025.<\/p>\n
A desacelera\u00e7\u00e3o esperada resulta, em grande parte, do t\u00e9rmino do chamado “front-loading” de produ\u00e7\u00e3o e com\u00e9rcio, que antecipou atividades produtivas e comerciais no primeiro semestre de 2025, antes que as novas tarifas americanas fossem implementadas.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, as incertezas pol\u00edticas aliadas ao aumento das tarifas impactaram negativamente o investimento e o com\u00e9rcio internacional, em um contexto ainda desafiante pela recupera\u00e7\u00e3o da pandemia da covid-19.<\/p>\n
A OCDE ressalta que economias emergentes, como alguns pa\u00edses asi\u00e1ticos, t\u00eam apresentado maior resili\u00eancia do que o esperado, excedendo proje\u00e7\u00f5es de crescimento. Por\u00e9m essa resist\u00eancia pode n\u00e3o se manter a longo prazo, especialmente em na\u00e7\u00f5es como o Brasil, onde j\u00e1 se observa redu\u00e7\u00e3o nas exporta\u00e7\u00f5es e efeitos concretos nos mercados de trabalho.<\/p>\n
H\u00e1 um risco crescente de que a desacelera\u00e7\u00e3o seja ainda mais intensa em 2026, caso as tarifas permane\u00e7am elevadas e as condi\u00e7\u00f5es pol\u00edticas globais continuem inst\u00e1veis.<\/p>\n
Nos Estados Unidos, o crescimento esperado para 2025 \u00e9 de 1,8%, queda significativa em rela\u00e7\u00e3o aos 2,8% verificados em 2024. A combina\u00e7\u00e3o de tarifas mais altas, redu\u00e7\u00e3o na imigra\u00e7\u00e3o l\u00edquida e instabilidade pol\u00edtica s\u00e3o apontadas pela OCDE como os principais fatores dessa desacelera\u00e7\u00e3o. A organiza\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m chama a aten\u00e7\u00e3o para a possibilidade de aumentos adicionais nas tarifas, que podem agravar ainda mais o cen\u00e1rio econ\u00f4mico norte-americano.<\/p>\n
Na Europa, a zona do euro deve apresentar crescimento modesto, estimado em 1,2% para 2025 e 1% para 2026, com dificuldades advindas das fric\u00e7\u00f5es comerciais e da instabilidade geopol\u00edtica, elementos que t\u00eam afetado a demanda interna. Apesar da exist\u00eancia de cr\u00e9dito relativamente acess\u00edvel para suavizar o impacto, a falta de seguran\u00e7a nas pol\u00edticas fiscais e as restri\u00e7\u00f5es comerciais colocam um limite \u00e0s perspectivas de um crescimento mais robusto. Pa\u00edses como Fran\u00e7a e It\u00e1lia enfrentam ainda desafios fiscais suplementares que podem frear sua recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica.<\/p>\n
Na \u00c1sia, a China dever\u00e1 crescer 4,9% em 2025 e 4,4% em 2026, um ritmo inferior ao dos anos anteriores. O crescimento chin\u00eas tem sido sustentado principalmente por maiores gastos p\u00fablicos e medidas fiscais, mas enfrenta press\u00f5es devido ao enfraquecimento do setor imobili\u00e1rio e \u00e0s tens\u00f5es comerciais com os Estados Unidos.<\/p>\n
Outros emergentes asi\u00e1ticos, como \u00cdndia, M\u00e9xico e Indon\u00e9sia, apresentam perspectivas mais favor\u00e1veis. A \u00cdndia, por exemplo, projeta crescimento de 6,7% em 2025 e 6,2% em 2026, apoiado por reformas fiscais e pol\u00edticas monet\u00e1rias flex\u00edveis implementadas recentemente.<\/p>\n