A busca pelo ouro no mercado mundial ganhou for\u00e7a in\u00e9dita em 2025. Em meio a tens\u00f5es geopol\u00edticas, incertezas na pol\u00edtica monet\u00e1ria e expectativas sobre cortes nas taxas de juros nos Estados Unidos, o metal precioso retomou seu destaque como porto seguro para investidores globalmente.<\/p>\n
Esse fen\u00f4meno fica evidente na expans\u00e3o dos fundos negociados em bolsa (ETFs) lastreados em ouro f\u00edsico, que alcan\u00e7aram seu maior fluxo trimestral hist\u00f3rico. Conforme dados do World Gold Council (WGC), esses ETFs receberam entradas l\u00edquidas de US$ 26 bilh\u00f5es (cerca de R$ 140,14 bilh\u00f5es) entre julho e setembro.<\/p>\n
Esse volume elevou o total de ativos sob gest\u00e3o para US$ 472 bilh\u00f5es (aproximadamente R$ 2,54 trilh\u00f5es) ao t\u00e9rmino do terceiro trimestre. O movimento foi impulsionado pela combina\u00e7\u00e3o da desvaloriza\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar, d\u00favidas sobre a pol\u00edtica monet\u00e1ria americana e a persistente instabilidade pol\u00edtica global.<\/p>\n
Mais do que o simples aumento do pre\u00e7o do ouro, essa movimenta\u00e7\u00e3o evidencia o interesse acelerado dos investidores de varejo, j\u00e1 que bancos centrais e grandes institui\u00e7\u00f5es geralmente adotam outras estrat\u00e9gias, como contratos derivativos ou aquisi\u00e7\u00e3o direta de metal f\u00edsico, conforme apontado por Paulo Cunha, CEO da iHUB Investimentos.<\/p>\n
A crescente demanda pelo ouro n\u00e3o passou despercebida pela bolsa brasileira, a B3, que lan\u00e7ou no dia 21 de outubro o \u00cdndice Futuro de Ouro B3 (IFGOLD B3). Esse novo indicador acompanha o comportamento do contrato futuro do ouro negociado na bolsa nacional, oferecendo ao mercado uma ferramenta robusta para avaliar o retorno da commodity e ampliar as alternativas de investimento.<\/p>\n
O \u00edndice \u00e9 formado pelo primeiro vencimento do contrato futuro de ouro, identificado pelo ticker GLD, com varia\u00e7\u00e3o calculada diariamente segundo a valoriza\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os. A metodologia inclui exig\u00eancias r\u00edgidas de liquidez e prev\u00ea a renova\u00e7\u00e3o autom\u00e1tica dos contratos antes do vencimento, assegurando que o indicador reflita adequadamente o mercado.<\/p>\n
Desde o lan\u00e7amento do contrato futuro em julho, houve um aumento consistente no volume negociado, atingindo recorde de 6.586 contratos em um \u00fanico dia durante setembro, demonstrando o vigor dessa nova modalidade de investimento para investidores brasileiros.<\/p>\n
Recentemente, no dia 21 de outubro, o pre\u00e7o da on\u00e7a-troy, padr\u00e3o internacional que corresponde a 31,1 gramas de ouro, recuou para cerca de US$ 4.100 (R$ 22 mil), ap\u00f3s uma sequ\u00eancia de valoriza\u00e7\u00f5es que ultrapassaram os US$ 4.300 (R$ 23,17 mil).<\/p>\n
Essa varia\u00e7\u00e3o brusca ocorreu principalmente devido ao otimismo do mercado com a possibilidade de um acordo comercial entre Estados Unidos e China, que valorizou o d\u00f3lar frente a outras moedas e fez com que investidores buscassem ativos mais arriscados, relegando o ouro a segundo plano. Segundo Mauriciano Cavalcante, diretor de ouro da Ourominas, o cen\u00e1rio pode mudar rapidamente, influenciado por decis\u00f5es sobre tarifas e san\u00e7\u00f5es que repercutem globalmente.<\/p>\n
De acordo com o World Gold Council, as Am\u00e9ricas lideraram os aumentos nas aloca\u00e7\u00f5es em ouro, com US$ 16,1 bilh\u00f5es (R$ 86,8 bilh\u00f5es) em entradas l\u00edquidas no trimestre, impulsionadas nos Estados Unidos pela queda dos rendimentos reais e receios de paralisa\u00e7\u00e3o governamental. Na Europa, a demanda somou US$ 8,2 bilh\u00f5es (R$ 41,2 bilh\u00f5es), principalmente no Reino Unido, Alemanha e Su\u00ed\u00e7a, diante do temor de estagfla\u00e7\u00e3o e perda do poder de compra.<\/p>\n
Na \u00c1sia, pa\u00edses como China, Jap\u00e3o e \u00cdndia mantiveram forte interesse devido \u00e0 volatilidade das moedas locais.<\/p>\n
Quanto ao pre\u00e7o do ouro, ele estabeleceu v\u00e1rios recordes consecutivos, especialmente em setembro, quando registrou 13 m\u00e1ximas hist\u00f3ricas. Neste per\u00edodo, o volume m\u00e9dio di\u00e1rio negociado globalmente chegou a US$ 388 bilh\u00f5es (R$ 2 trilh\u00f5es), um aumento de 34% em rela\u00e7\u00e3o a agosto.<\/p>\n
Nos \u00faltimos cinco anos, o pre\u00e7o da on\u00e7a mais que dobrou, passando de US$ 1.850 em 2020 para US$ 4.178,23 (R$ 22.514,61) registrado \u00e0s 15h do dia 21 de outubro de 2025, o que representa uma eleva\u00e7\u00e3o de 45,8% em rela\u00e7\u00e3o ao final de 2024.<\/p>\n
Um estudo da Goldman Sachs Research divulgado em setembro identifica dois perfis de compradores do ouro. O primeiro grupo, de “convictos”, inclui bancos centrais, ETFs e especuladores, que adquirem o metal de forma consistente independentemente do pre\u00e7o, por raz\u00f5es econ\u00f4micas ou de prote\u00e7\u00e3o contra riscos.<\/p>\n
O segundo grupo \u00e9 formado pelos “compradores oportunistas”, como fam\u00edlias de pa\u00edses emergentes, que adquirem o ouro quando consideram o pre\u00e7o atrativo.<\/p>\n
Segundo o relat\u00f3rio, os bancos centrais compraram 64 toneladas de ouro por m\u00eas em 2025, e a tend\u00eancia \u00e9 que continuem aumentando suas reservas, j\u00e1 que 95% dessas institui\u00e7\u00f5es preveem eleva\u00e7\u00e3o em suas reservas nos pr\u00f3ximos 12 meses, conforme pesquisa do World Gold Council.<\/p>\n
O Fundo Monet\u00e1rio Internacional mostra que os EUA lideram as reservas com 8.133 toneladas, seguidos pela Alemanha (3.350 t) e It\u00e1lia (2.451 t). O Brasil ocupa a 23\u00aa posi\u00e7\u00e3o com 129 toneladas.<\/p>\n
O Goldman Sachs avalia que a alta do ouro n\u00e3o se trata apenas de uma moda passageira. O otimismo de grandes investidores institucionais, como fundos de hedge que operam em mercados de derivativos, refor\u00e7a a expectativa positiva sobre o metal.<\/p>\n
Entretanto, os investidores oportunistas s\u00e3o sens\u00edveis ao “efeito manada”, entrando no mercado impulsionados pelas altas, o que pode gerar alta volatilidade semelhante \u00e0 observada em ativos como o bitcoin, apresentando fortes oscila\u00e7\u00f5es para cima e para baixo influenciadas pelo sentimento do mercado, explica Paulo Cunha.<\/p>\n
Esse comportamento especulativo difere do movimento mais estruturado, como o dos bancos centrais que ampliam suas reservas para prote\u00e7\u00e3o contra a infla\u00e7\u00e3o. Por isso, uma eventual revers\u00e3o mais ampla do mercado pode fazer com que o ouro tamb\u00e9m sofra quedas, dado que sua valoriza\u00e7\u00e3o atual \u00e9 influenciada mais pela emo\u00e7\u00e3o do que pela raz\u00e3o.<\/p>\n