As stablecoins t\u00eam ganhado destaque significativo no cen\u00e1rio das criptomoedas, especialmente em pa\u00edses emergentes como o Brasil, onde cerca de 90% das moedas digitais em circula\u00e7\u00e3o s\u00e3o desse tipo, segundo dados da Chainalysis, posicionando o Brasil entre os principais mercados de criptoativos do mundo.<\/p>\n
Essas moedas digitais proporcionam uma combina\u00e7\u00e3o de seguran\u00e7a e rapidez, sendo amplamente utilizadas para proteger valor em moedas fortes, realizar pagamentos internacionais, enviar remessas e permitir o acesso a servi\u00e7os financeiros em regi\u00f5es onde o sistema banc\u00e1rio \u00e9 limitado.<\/p>\n
Um relat\u00f3rio do banco Standard Chartered indica que essa tend\u00eancia \u00e9 duradoura, projetando que as stablecoins e tecnologias similares podem transferir at\u00e9 US$ 1 trilh\u00e3o (equivalente a cerca de R$ 5,40 trilh\u00f5es) fora dos bancos tradicionais e economias emergentes nos pr\u00f3ximos anos. Assim, o dinheiro digital se fortalece como uma ponte entre o sistema financeiro tradicional e o universo das criptomoedas.<\/p>\n
O crescimento das stablecoins est\u00e1 relacionado a demandas espec\u00edficas, sobretudo em regi\u00f5es marcadas por instabilidade cambial ou alta infla\u00e7\u00e3o, como a Argentina e pa\u00edses da \u00c1frica, onde elas ajudam a manter o poder de compra.<\/p>\n
Sofia D\u00fcesberg, General Manager da Conduit Brasil, ressalta que nestes locais a r\u00e1pida desvaloriza\u00e7\u00e3o da moeda nacional compromete o valor dos sal\u00e1rios e investimentos, tornando as stablecoins uma ferramenta para conservar o poder aquisitivo com maior estabilidade.<\/p>\n
Outro fator impulsionador das stablecoins \u00e9 a facilita\u00e7\u00e3o de transfer\u00eancias internacionais, conhecidas pelo termo \u201ccross-border settlement\u201d. No Brasil, apesar do Pix ter revolucionado os pagamentos internos, opera\u00e7\u00f5es internacionais ainda enfrentam custos elevados e burocracia.<\/p>\n
As stablecoins simplificam essas remessas, funcionando como um intermedi\u00e1rio entre diferentes sistemas de pagamento e podendo substituir m\u00e9todos tradicionais como o SWIFT, que atualmente domina a maior parte das transfer\u00eancias entre bancos.<\/p>\n
Um exemplo concreto ocorreu em 2024, quando o boxeador ucraniano Oleksandr Usyk premiou seu compatriota, o campe\u00e3o ol\u00edmpico Oleksandr Khizhnyak, com US$ 100 mil em stablecoins, algo invi\u00e1vel pelo sistema banc\u00e1rio tradicional devido \u00e0s restri\u00e7\u00f5es impostas pela guerra que limitavam o envio de moedas estrangeiras.<\/p>\n
Stablecoins, traduzidas literalmente como \u201cmoeda est\u00e1vel\u201d, diferem das criptomoedas vol\u00e1teis como o bitcoin, pois s\u00e3o lastreadas em ativos de valor fixo, como moedas fiduci\u00e1rias \u2013 d\u00f3lares, reais \u2013 ou at\u00e9 mesmo ouro.<\/p>\n
Elas operam atrav\u00e9s de redes blockchain, proporcionando um registro descentralizado de transa\u00e7\u00f5es, dispensando a necessidade da intermedia\u00e7\u00e3o por bancos ou autoridades governamentais.<\/p>\n
Duas das stablecoins mais utilizadas no mercado s\u00e3o a USDT (Tether) e a USDC (USD Coin), ambas atreladas ao d\u00f3lar. Para garantir que o valor do token permane\u00e7a est\u00e1vel e em paridade com o ativo de refer\u00eancia, mecanismos de lastro s\u00e3o implementados.<\/p>\n
Normalmente, as stablecoins mais confi\u00e1veis mant\u00eam suas reservas em ativos seguros e altamente l\u00edquidos, que podem ser convertidos rapidamente em dinheiro para assegurar saques e emiss\u00f5es proporcionais.<\/p>\n
Paulo Camargo, CIO da Underblock, destaca que emissoras como a Tether e a Circle mant\u00eam garantias em t\u00edtulos do Tesouro americano de curto prazo e dinheiro em esp\u00e9cie, garantindo a cobertura a cada stablecoin emitida.<\/p>\n
Assim, para cada unidade de stablecoin colocada em circula\u00e7\u00e3o existe uma reserva correspondente em d\u00f3lares mantida pelas empresas emissoras.<\/p>\n
O perfil do investidor na Am\u00e9rica Latina, que prioriza o uso pr\u00e1tico dessas moedas digitais, contribui para a r\u00e1pida ades\u00e3o das stablecoins. De acordo com Sofia D\u00fcesberg, o uso na regi\u00e3o \u00e9 predominantemente focado em acessar o d\u00f3lar e fazer transfer\u00eancias internacionais, em oposi\u00e7\u00e3o a outros mercados onde a especula\u00e7\u00e3o \u00e9 mais frequente.<\/p>\n
Paulo Camargo complementa que as stablecoins podem ser usadas como reserva de caixa em estrat\u00e9gias de investimento, permitindo opera\u00e7\u00f5es financeiras mais complexas, inclusive dentro do ambiente on-chain, como alavancagem e vendas a descoberto.<\/p>\n
Esse crescimento evidencia um perfil do investidor latino que busca utilidade e prote\u00e7\u00e3o, ao contr\u00e1rio do modelo americano voltado principalmente para especula\u00e7\u00e3o. Embora o p\u00fablico especulativo exista tamb\u00e9m na Am\u00e9rica Latina, a praticidade de uso \u00e9 o principal motivador para a ado\u00e7\u00e3o das stablecoins.<\/p>\n
Com a expans\u00e3o acelerada das stablecoins, a cria\u00e7\u00e3o de normas espec\u00edficas tornou-se um tema priorit\u00e1rio. O desafio est\u00e1 em acompanhar a evolu\u00e7\u00e3o tecnol\u00f3gica sem prejudicar a efici\u00eancia que tornou essas moedas digitais t\u00e3o populares.<\/p>\n
Sofia D\u00fcesberg ressalta que os \u00f3rg\u00e3os reguladores ainda est\u00e3o aprendendo a entender seu funcionamento e que \u00e9 essencial desenvolver regras que n\u00e3o bloqueiem o avan\u00e7o dessas tecnologias.<\/p>\n
Paulo Camargo enfatiza que a regulamenta\u00e7\u00e3o ideal deve incentivar a ado\u00e7\u00e3o, seguir requisitos de AML (Anti-Money Laundering) e ser flex\u00edvel para se ajustar \u00e0 din\u00e2mica do mercado.<\/p>\n
Ele tamb\u00e9m alerta que nem todas as stablecoins possuem o mesmo modelo de opera\u00e7\u00e3o, o que pode representar diferentes n\u00edveis de risco com base na liquidez e na pol\u00edtica do emissor.<\/p>\n
Espera-se, no futuro, um ecossistema com m\u00faltiplas stablecoins coexistindo, cada uma adaptada a segmentos financeiros ou moedas locais espec\u00edficas. Al\u00e9m das stablecoins atreladas ao d\u00f3lar, h\u00e1 uma tend\u00eancia crescente para vers\u00f5es nacionais, como a DREX, emitida pelo Banco Central do Brasil.<\/p>\n
Segundo Paulo Camargo, a expans\u00e3o das stablecoins n\u00e3o representa uma amea\u00e7a ao sistema financeiro tradicional, mas sim uma evolu\u00e7\u00e3o natural desse setor.<\/p>\n
No entanto, o Fundo Monet\u00e1rio Internacional (FMI) alertou recentemente para os riscos que as stablecoins podem trazer \u00e0 estabilidade financeira, destacando poss\u00edveis impactos na substitui\u00e7\u00e3o do cr\u00e9dito tradicional, interfer\u00eancia na pol\u00edtica monet\u00e1ria e a possibilidade de desencadear corridas por ativos considerados seguros, como os t\u00edtulos do Tesouro.<\/p>\n