O debate sobre investir em ouro ou d\u00f3lar ressurgiu com intensidade entre investidores recentemente. Ap\u00f3s uma queda superior a 6% na semana passada, o ouro recuperou parte dos seus valores devido ao aumento das tens\u00f5es geopol\u00edticas no in\u00edcio desta semana, reafirmando seu papel como ativo seguro em momentos de instabilidade. O metal chegou a ser cotado em US$ 4.381 por on\u00e7a, alcan\u00e7ando um recorde hist\u00f3rico, mas depois voltou para pr\u00f3ximo de US$ 4.050, em raz\u00e3o de uma redu\u00e7\u00e3o tempor\u00e1ria das tens\u00f5es entre EUA e China, diminuindo assim a demanda por prote\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Paralelamente, o d\u00f3lar americano apresentou volatilidade significativa. Depois de atingir R$ 6,26 em dezembro de 2024, a moeda oscilou entre R$ 5,50 e R$ 5,70 ao longo do ano, mas recentemente caiu para patamares abaixo de R$ 5,40. Na \u00faltima segunda-feira (27), por exemplo, o d\u00f3lar \u00e0 vista encerrou em baixa frente ao real, influenciado pela desvaloriza\u00e7\u00e3o perante outras moedas e pela repercuss\u00e3o da reuni\u00e3o entre o presidente brasileiro Luiz In\u00e1cio Lula da Silva e o ex-presidente dos EUA Donald Trump, durante uma nova fase das negocia\u00e7\u00f5es comerciais entre os dois pa\u00edses.<\/p>\n
De acordo com especialistas, a escolha entre os dois ativos n\u00e3o deve ser encarada como uma competi\u00e7\u00e3o para apontar um vencedor. Welinton dos Santos, conselheiro do Conselho Regional de Economia de S\u00e3o Paulo (Corecon-SP), destaca que o d\u00f3lar oferece liquidez e acesso ao mercado financeiro global mais din\u00e2mico, enquanto o ouro funciona como uma esp\u00e9cie de seguro, valorizando-se justamente quando os investimentos mais arriscados perdem valor.<\/p>\n
O ouro permanece como um porto seguro cl\u00e1ssico em momentos de crise, ainda que suas recentes flutua\u00e7\u00f5es tenham motivado investidores a reconsiderar suas posi\u00e7\u00f5es. Por sua vez, o d\u00f3lar, mesmo sofrendo com sinais de desacelera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica nos EUA, continua sendo o ativo de prote\u00e7\u00e3o preferido em per\u00edodos incertos. \u201cA decis\u00e3o sobre onde investir deve levar em considera\u00e7\u00e3o n\u00e3o apenas o contexto atual, mas tamb\u00e9m as proje\u00e7\u00f5es futuras para a economia mundial e para a infla\u00e7\u00e3o\u201d, afirma Welinton.<\/p>\n
Leonardo Andreoli, analista da Hike Capital, observa que o ouro apresenta atualmente uma ligeira vantagem diante do aumento dos riscos globais. O metal acumula alta de aproximadamente 50% at\u00e9 outubro de 2025, impulsionado pela busca por prote\u00e7\u00e3o contra a infla\u00e7\u00e3o, desvaloriza\u00e7\u00e3o das moedas e fragilidade dos sistemas financeiros.<\/p>\n
O d\u00f3lar ainda representa cerca de 58% das reservas oficiais internacionais em 2024 e 2025, mantendo seu status como moeda de reserva global. No entanto, sinais de desgaste v\u00eam aparecendo, como a queda do \u00edndice DXY, perda de confian\u00e7a e movimentos de dedolariza\u00e7\u00e3o. Segundo Andreoli, para quem opta por concentrar seus investimentos em um \u00fanico ativo diante da instabilidade atual, o ouro surge como alternativa mais segura no curto e m\u00e9dio prazo, oferecendo prote\u00e7\u00e3o contra a desvaloriza\u00e7\u00e3o das moedas e a perda de confian\u00e7a nos mercados, sem que isso signifique abrir m\u00e3o completamente do d\u00f3lar.<\/p>\n
Andreoli tamb\u00e9m destaca que o ouro tem apresentado sensibilidade ao sentimento dos mercados, abrindo oportunidades para quem acredita na continuidade das tens\u00f5es geopol\u00edticas e press\u00f5es inflacion\u00e1rias, mas alerta para a necessidade de prud\u00eancia, j\u00e1 que o curto prazo pode trazer oscila\u00e7\u00f5es acentuadas. Relat\u00f3rios recentes indicam que a correla\u00e7\u00e3o entre ouro, d\u00f3lar e ativos de risco tem se enfraquecido, dificultando a previs\u00e3o do momento ideal para comprar.<\/p>\n
O d\u00f3lar, embora ainda seja o principal ref\u00fagio global, exibe sinais de enfraquecimento. Segundo o analista, a moeda domina o com\u00e9rcio internacional, as reservas dos bancos centrais e o mercado de d\u00edvida, mas a sua queda de 10% a 11% na primeira metade de 2025, a maior em d\u00e9cadas, levanta preocupa\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Em epis\u00f3dios de estresse, o d\u00f3lar chegou a cair simultaneamente com a\u00e7\u00f5es e t\u00edtulos, questionando a ideia de prote\u00e7\u00e3o absoluta. Para investidores, entende-se que \u00e9 fundamental conhecer essas nuances para equilibrar seguran\u00e7a e oportunidade na carteira.<\/p>\n
\u201cEmbora o d\u00f3lar mantenha seu status t\u00e9cnico, sua fun\u00e7\u00e3o como prote\u00e7\u00e3o pura depende de condi\u00e7\u00f5es excepcionais e em crises severas (fiscais, pol\u00edticas ou monet\u00e1rias) ele tende a oscilar. Para os investidores brasileiros, \u00e9 preciso considerar a depend\u00eancia cambial, o risco-pa\u00eds e a infla\u00e7\u00e3o local\u201d, avalia Andreoli.<\/p>\n
Para investidores do Brasil, o confronto entre ouro e d\u00f3lar refor\u00e7a a import\u00e2ncia de manter uma carteira com exposi\u00e7\u00e3o a ativos denominados em moedas fortes, especialmente o d\u00f3lar. Bruno Shahini, especialista em investimentos da Nomad, frisa que investir em d\u00f3lar vai al\u00e9m da compra direta da moeda, incluindo tamb\u00e9m a\u00e7\u00f5es, t\u00edtulos e fundos imobili\u00e1rios (Reits) listados nos Estados Unidos, todos precificados na moeda americana.<\/p>\n
Ele destaca que os EUA possuem o maior mercado financeiro mundial e s\u00e3o sede de grandes empresas globais e setores avan\u00e7ados em inova\u00e7\u00e3o. Participar desse mercado permite diversifica\u00e7\u00e3o e potencial de valoriza\u00e7\u00e3o no longo prazo.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, os ativos cotados em d\u00f3lar funcionam como prote\u00e7\u00e3o natural contra a alta do custo de vida e da infla\u00e7\u00e3o brasileira, al\u00e9m de servirem para mitigar riscos pol\u00edticos, fiscais e institucionais, que incidem principalmente por meio do c\u00e2mbio.<\/p>\n
Shahini aponta que \u00e9 poss\u00edvel combinar ouro e d\u00f3lar numa mesma carteira. O ouro, que pertence \u00e0 categoria dos ativos alternativos, atua como complemento \u00e0 aloca\u00e7\u00e3o tradicional em a\u00e7\u00f5es e t\u00edtulos, oferecendo uma camada de prote\u00e7\u00e3o em momentos de instabilidade.<\/p>\n
Para investidores mais conservadores, a decis\u00e3o depende do modelo adotado na composi\u00e7\u00e3o da carteira, visto que o ouro tem volatilidade hist\u00f3rica semelhante \u00e0 dos \u00edndices acion\u00e1rios de pa\u00edses desenvolvidos, como o S&P 500. \u201cSe o investidor conservador n\u00e3o possui renda vari\u00e1vel, o ouro provavelmente tamb\u00e9m n\u00e3o ter\u00e1 espa\u00e7o\u201d, comenta.<\/p>\n
Em carteiras que j\u00e1 incluem ativos de renda vari\u00e1vel, o ouro pode funcionar como complemento desse segmento. \u201cNos meus modelos, costumo reservar cerca de 5% da parte destinada a renda vari\u00e1vel para ouro. Assim, um investidor com 40% em renda vari\u00e1vel poderia alocar 35% em a\u00e7\u00f5es e 5% em ouro\u201d, conclui.<\/p>\n