O fundo imobili\u00e1rio VGIP11 comunicou a distribui\u00e7\u00e3o de dividendos no montante de R$ 0,74 por cota referente ao m\u00eas de setembro, o menor rendimento registrado nos \u00faltimos seis meses.<\/p>\n
Embora tenha ocorrido uma queda, o fundo mant\u00e9m seu objetivo de oferecer renda atrelada \u00e0 infla\u00e7\u00e3o, centrando-se em Certificados de Receb\u00edveis Imobili\u00e1rios (CRIs) de alta qualidade e garantias s\u00f3lidas. A gest\u00e3o reportou um resultado gerencial de R$ 8,662 milh\u00f5es para o per\u00edodo, inferior aos R$ 9,719 milh\u00f5es registrados em agosto, refletindo os atuais cen\u00e1rios de juros e ajustes de mercado.<\/p>\n
A rentabilidade l\u00edquida dos dividendos do VGIP11 alcan\u00e7ou IPCA mais 6,8% ao ano em setembro, com base no valor patrimonial de agosto de 2025. Al\u00e9m disso, o fundo acumula R$ 0,32 por cota em ganhos referenciados no IPCA ainda n\u00e3o distribu\u00eddos, que ser\u00e3o repassados conforme forem convertidos em caixa, seguindo a pol\u00edtica de distribui\u00e7\u00e3o da gest\u00e3o.<\/p>\n
No \u00faltimo ano at\u00e9 setembro, o VGIP11 entregou R$ 11,60 por cota, o que representa IPCA mais 8,2% ao ano sobre o valor patrimonial, utilizando a metodologia IPCA M-2, aplicada aos CRIs da carteira para garantir maior precis\u00e3o no acompanhamento de desempenho real.<\/p>\n
Houve uma pequena redu\u00e7\u00e3o no valor patrimonial por cota, que diminuiu R$ 0,21 no m\u00eas, fechando setembro em R$ 87,96. Essa varia\u00e7\u00e3o ocorreu principalmente devido ao aumento das taxas das NTN-B, que afetam a precifica\u00e7\u00e3o dos t\u00edtulos indexados ao IPCA e consequentemente a marca\u00e7\u00e3o a mercado dos ativos do fundo.<\/p>\n
A carteira do VGIP11 est\u00e1 praticamente 100% investida em CRIs, distribu\u00eddos em 44 opera\u00e7\u00f5es que somam um patrim\u00f4nio total de R$ 1,036 bilh\u00e3o. Durante o per\u00edodo, n\u00e3o houve aquisi\u00e7\u00e3o nem venda de ativos, e o fundo recebeu R$ 5,6 milh\u00f5es em amortiza\u00e7\u00f5es, o que refor\u00e7a o fluxo de caixa operacional e demonstra disciplina na gest\u00e3o.<\/p>\n
O CRI Manhattan 196S, que representa 2,1% do patrim\u00f4nio do fundo, permanece inadimplente no pagamento dos juros. Apesar disso, as garantias vinculadas a essa opera\u00e7\u00e3o s\u00e3o superiores a 195%, o que reduz o risco e oferece uma margem de seguran\u00e7a em eventuais processos de recupera\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito dentro do portf\u00f3lio de dividendos do VGIP11.<\/p>\n