Fundado nos anos 1980, o grupo dono da Le Lis come\u00e7ou sua trajet\u00f3ria como outlet; em outubro de 2025, a gestora ligada a Daniel Vorcaro vendeu sua participa\u00e7\u00e3o para o BTG Pactual, banco liderado por Andr\u00e9 Esteves.<\/p>\n
Na d\u00e9cada de 1980, o Brasil enfrentava hiperinfla\u00e7\u00e3o e tend\u00eancias de moda como blazers com ombreiras e cores neon. Foi nesse cen\u00e1rio que Rahyja Afrange e Traudi Guida fundaram, em 1982, a Estoque, uma esp\u00e9cie de outlet que comercializava saldos de marcas brasileiras como Zoomp, Gloria Coelho e F\u00f3rum. Em 1988, a loja passou a criar sua pr\u00f3pria grife, a Le Lis Blanc (atualmente conhecida apenas como Le Lis). Com o passar dos anos, o grupo, renomeado como Restoque, incorporou outras marcas, incluindo Bo.B\u00f4, Dudalina, Individual e John John.<\/p>\n
Em 2022, ap\u00f3s uma reestrutura\u00e7\u00e3o financeira que converteu d\u00edvidas em a\u00e7\u00f5es, o grupo adotou o nome Veste e reformulou completamente sua estrat\u00e9gia, deixando de lado as promo\u00e7\u00f5es excessivas: atualmente, 88% das vendas s\u00e3o feitas a pre\u00e7os integrais, um salto significativo diante dos 60% registrados h\u00e1 seis anos.<\/p>\n
Com a perspectiva de encerrar 2025 como o ano mais lucrativo desde 2020, quando apresentou um plano de recupera\u00e7\u00e3o extrajudicial, a Veste tamb\u00e9m passou por uma mudan\u00e7a no acionariado majorit\u00e1rio. Em outubro, a gestora WNT, ligada a Daniel Vorcaro, vendeu sua participa\u00e7\u00e3o de 49,7% para o BTG Pactual, comandado por Andr\u00e9 Esteves.<\/p>\n
Nos primeiros nove meses de 2025, o Ebitda saltou de R$ 2 milh\u00f5es, em igual per\u00edodo de 2020, para R$ 189,9 milh\u00f5es, um crescimento de quase 87 vezes. O lucro l\u00edquido tamb\u00e9m reverteu perdas anteriores, alcan\u00e7ando R$ 15 milh\u00f5es entre janeiro e setembro deste ano, frente a um preju\u00edzo de R$ 92 milh\u00f5es em 2020. Esse avan\u00e7o decorreu n\u00e3o s\u00f3 da melhora financeira, mas tamb\u00e9m de ajustes operacionais.<\/p>\n
A empresa otimizou suas cole\u00e7\u00f5es, reduziu estoques, fechou algumas lojas e reformou as unidades remanescentes. Paralelamente, revisou suas estrat\u00e9gias de vendas digitais e para lojas multimarcas. A redu\u00e7\u00e3o dr\u00e1stica das liquida\u00e7\u00f5es reflete essa mudan\u00e7a, principalmente em marcas cujo t\u00edquete m\u00e9dio \u00e9 elevado \u2014 Bo.B\u00f4 \u00e9 a mais cara, com R$ 3.047, enquanto John John tem o mais baixo, cerca de R$ 641.<\/p>\n
O grupo passou a utilizar dados e modelos preditivos para encomendar cole\u00e7\u00f5es que se adequem ao ritmo de consumo, criando um sistema em que pe\u00e7as que n\u00e3o vendem em determinadas lojas retornam ao centro de distribui\u00e7\u00e3o em S\u00e3o Paulo para \u201cdescansar\u201d, retornando depois para unidades onde apresentam melhor desempenho. Isso evita a percep\u00e7\u00e3o de descontos frequentes, preservando o valor de marca. Apenas os itens remanescentes ap\u00f3s essas etapas s\u00e3o direcionados ao outlet.<\/p>\n
No que diz respeito ao mix de produtos, a estrat\u00e9gia mostrou avan\u00e7os ao adaptar as cole\u00e7\u00f5es outono-inverno, levando em considera\u00e7\u00e3o temperaturas mais amenas fora da esta\u00e7\u00e3o. Em vez de investir em casacos pesados, mais caros e importados, a empresa aposta em pe\u00e7as cl\u00e1ssicas que permitem combina\u00e7\u00e3o em camadas, o que torna as compras mais flex\u00edveis para os clientes, segundo o CEO Alexandre Afrange.<\/p>\n
A convers\u00e3o de d\u00edvidas em a\u00e7\u00f5es proporcionou \u00e0 Veste maior fluidez financeira, o que possibilitou a reforma das lojas da Le Lis, principal marca do grupo, respons\u00e1vel por metade da receita. Atualmente, 40% das unidades j\u00e1 operam sob o novo conceito, sendo que as lojas atualizadas h\u00e1 pelo menos um ano registraram aumento de 58% no Ebitda, conforme explicou a CFO Elisa Bastos de Lima.<\/p>\n
Na Dudalina, reconhecida pelas camisas sociais, as lojas reformadas tiveram crescimento de 30% no Ebitda. Apesar de ter perdido for\u00e7a nos \u00faltimos anos, a marca tem se alinhado \u00e0s mudan\u00e7as no dress code corporativo, que se tornou mais casual ap\u00f3s a pandemia. Dudalina tamb\u00e9m \u00e9 foco de expans\u00e3o via franquias, com 21 unidades nesse formato e 37 lojas pr\u00f3prias atualmente, mirando alcan\u00e7ar 30 franquias no in\u00edcio de 2026. Essa escolha \u00e9 refor\u00e7ada pela menor necessidade de liquida\u00e7\u00f5es, tornando o neg\u00f3cio atrativo para franqueados. O mesmo modelo dever\u00e1 ser aplicado \u00e0 John John, marca especializada em jeans.<\/p>\n
Atualmente, o grupo opera 187 lojas e planeja inaugurar brevemente unidades de Dudalina, John John, Le Lis e Bo.B\u00f4 no shopping Morumbi, que tamb\u00e9m abriga lojas com conceito moderno da Renner e a terceira unidade da H&M no Brasil.<\/p>\n
Al\u00e9m das lojas f\u00edsicas, o digital ganha protagonismo. O canal online, composto basicamente pelos sites das marcas, j\u00e1 representa 19% do faturamento, impulsionado pelo lan\u00e7amento recente de aplicativos para cada marca do grupo. O atacado, que cresceu no terceiro trimestre em fun\u00e7\u00e3o do per\u00edodo de fim de ano, responde por 22,4% da receita, mas a empresa prospecta aumentar ainda mais sua participa\u00e7\u00e3o ao longo do ano.<\/p>\n
Parte do reposicionamento da Veste foca em restaurar a imagem de alto valor agregado das marcas que a Restoque consolidou no mercado. Quando abriu capital em 2008, a varejista brasileira de moda premium foi vista como pioneira e refer\u00eancia do setor. Contudo, atualmente suas a\u00e7\u00f5es apresentam baixa liquidez e n\u00e3o contam com cobertura por bancos de investimento.<\/p>\n
Ap\u00f3s a aquisi\u00e7\u00e3o pelo grupo Artesia, os fundadores diminu\u00edram sua participa\u00e7\u00e3o, embora permanecessem envolvidos operacionalmente, desencadeando um ciclo de expans\u00e3o acelerada: ap\u00f3s o IPO, o grupo adquiriu a Bo.B\u00f4, em 2011 entrou com a marca John John e, dois anos depois, incorporou Dudalina, Individual e Base. A partir de 2014, o endividamento da companhia aumentou, situa\u00e7\u00e3o agravada pela pandemia de 2020.<\/p>\n
Alexandre Afrange, fundador que reassumiu o comando em 2023, afirma que a reconstru\u00e7\u00e3o da empresa tem sido gradual, por\u00e9m s\u00f3lida. Ele esteve \u00e0 frente da companhia entre 2000 e 2014 e retornou inicialmente para a Le Lis em 2020, depois como diretor operacional at\u00e9 reassumir o cargo de CEO.<\/p>\n
Afrange, irm\u00e3o de Rahyja Afrange, uma das s\u00f3cias-fundadoras falecida em 2015, participou desde os primeiros passos da Istoque e Le Lis, que teve sua primeira loja em um ponto valorizado no shopping Iguatemi na avenida Faria Lima, inicialmente com apenas 47 metros quadrados, mas que conquistou sucesso, expandindo para uma loja de 300 metros quadrados em shopping de luxo.<\/p>\n
Para o executivo, o grande desafio \u00e9 preparar a empresa para uma sucess\u00e3o organizada, assegurando a longevidade das marcas. A base ativa de clientes da Le Lis cresceu 4,4%, refor\u00e7ando o interesse cont\u00ednuo dos consumidores. Afrange destaca que muitas grifes brasileiras perderam for\u00e7a ap\u00f3s a sa\u00edda dos fundadores ou pela falta de gest\u00e3o focada na preserva\u00e7\u00e3o da identidade da marca, citando exemplos como Forum e Zoomp.<\/p>\n
Enquanto isso, concorrentes de segmento similar, como a Inbrands (dona da Ellus e Richards), enfrentam dificuldades, com vendas em queda e preju\u00edzos crescentes, que atingiram R$ 91 milh\u00f5es em 2025.<\/p>\n
Em 2022, a gestora WNT, que era credora da empresa, apresentou uma proposta de convers\u00e3o da d\u00edvida em a\u00e7\u00f5es, aprovada por 97% dos credores, reduzindo o passivo da empresa de R$ 1,76 bilh\u00e3o para R$ 130 milh\u00f5es. Essa iniciativa aliviou a estrutura financeira e colocou a WNT, ligada a Daniel Vorcaro, como controladora com 56% do capital.<\/p>\n
Naquele ano, tamb\u00e9m ocorreu um agrupamento das a\u00e7\u00f5es, que possu\u00edam pre\u00e7o baixo, e a realiza\u00e7\u00e3o de aumento de capital de R$ 100 milh\u00f5es destinado \u00e0 reforma das lojas, momento em que a Restoque adotou o nome Veste.<\/p>\n
Posteriormente, em outubro de 2025, a participa\u00e7\u00e3o da WNT, que correspondia a 49,7%, foi vendida ao BTG Pactual, em meio \u00e0 crise enfrentada pelo Banco Master, do qual Vorcaro \u00e9 associado. Segundo Afrange, o BTG tem confian\u00e7a no desempenho da empresa e atualmente a Veste n\u00e3o possui nenhuma rela\u00e7\u00e3o financeira com o Banco Master nem exposi\u00e7\u00e3o a seus ativos.<\/p>\n