A Kepler Weber (KEPL3) recebeu no in\u00edcio de novembro uma proposta n\u00e3o vinculante da Grain & Protein Technologies (GPT) para a poss\u00edvel fus\u00e3o ou associa\u00e7\u00e3o de neg\u00f3cios, estabelecendo um prazo de exclusividade de 90 dias para negocia\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Com sede global em Illinois, nos Estados Unidos, a GPT ofereceu o valor de R$ 11 por a\u00e7\u00e3o da companhia brasileira de armazenagem de gr\u00e3os, o que equivale a um \u00e1gio de 48,3% sobre o pre\u00e7o m\u00e9dio ponderado por volume (VWAP) das a\u00e7\u00f5es da Kepler Weber nos 60 dias que antecederam a concess\u00e3o da exclusividade pela empresa, em 16 de outubro de 2025.<\/p>\n
Antes dessa proposta ser divulgada oficialmente, circularam rumores de que a Bunge estaria interessada na participa\u00e7\u00e3o da Tr\u00edgono Capital, que administra investimentos em small caps e controla cerca de 15,3% das a\u00e7\u00f5es da Kepler Weber.<\/p>\n
Werner Roger, CIO da Tr\u00edgono Capital, declarou que a gestora n\u00e3o colocou suas a\u00e7\u00f5es \u00e0 venda e negou qualquer contato com a Bunge. Ele afirmou ao Money Times que a informa\u00e7\u00e3o era falsa e que tais not\u00edcias geram reflexos indevidos no valor das a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 iniciativa da GPT, Werner destacou que a a\u00e7\u00e3o da empresa estadunidense aconteceu de maneira muito precisa e estrat\u00e9gica. Durante os 90 dias de exclusividade, a Kepler Weber fica impedida de negociar com outros interessados ou realizar opera\u00e7\u00f5es fora de suas atividades rotineiras.<\/p>\n
Segundo Roger, a proposta surgiu em um momento oportuno para potenciais compradores, especialmente devido \u00e0s taxas de juros elevadas, pre\u00e7os baixos das commodities agr\u00edcolas e resultados est\u00e1veis da Kepler, al\u00e9m do valor deprimido da a\u00e7\u00e3o. Ele ressaltou que o pre\u00e7o de R$ 11 por a\u00e7\u00e3o serve como refer\u00eancia e n\u00e3o como uma oferta definitiva, envolvendo expectativas de sinergia com os neg\u00f3cios atuais e proje\u00e7\u00f5es de ganhos futuros.<\/p>\n
O interesse da GPT, anteriormente conhecida como GSI, pela Kepler Weber n\u00e3o \u00e9 novidade. Em 2007, a GSI tentou adquirir o controle da empresa brasileira.<\/p>\n
Werner Roger lembrou que o Conselho de Administra\u00e7\u00e3o da Kepler havia aprovado a proposta na \u00e9poca, por\u00e9m a opera\u00e7\u00e3o n\u00e3o evoluiu devido \u00e0 falta de consenso entre acionistas. Os principais acionistas vendedores poss\u00edveis eram o Banco do Brasil e a Previ, que juntos detinham cerca de 31% da Kepler Weber e demonstravam interesse em vender suas participa\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Entretanto, a proposta da GSI tinha como condi\u00e7\u00e3o obrigat\u00f3ria o fechamento de capital, o que n\u00e3o ocorreu, fazendo com que o neg\u00f3cio fosse cancelado.<\/p>\n
Em 2021, a AGCO comprou as opera\u00e7\u00f5es internacionais da GSI por US$ 940 milh\u00f5es e, em 2024, vendeu a divis\u00e3o de armazenagem de gr\u00e3os para o fundo de private equity AIP. A GSI era parte da divis\u00e3o Grain & Protein da AGCO e, ap\u00f3s a aquisi\u00e7\u00e3o pela AIP, tornou-se uma companhia independente, adotando o nome Grain & Protein Technologies (GPT).<\/p>\n
O novo nome reflete melhor o escopo global da empresa, que mant\u00e9m a marca GSI e outras dentro de seu portf\u00f3lio, embora a controladora agora seja a GPT.<\/p>\n