Carsten Spohr, CEO da Lufthansa, revelou os principais desafios para a aquisi\u00e7\u00e3o da companhia a\u00e9rea ITA, destacando as complexidades t\u00edpicas das fus\u00f5es no setor a\u00e9reo, especialmente no contexto brasileiro.<\/p>\n
Nos \u00faltimos anos, houve diversas tentativas de fus\u00e3o entre companhias a\u00e9reas no Brasil, mas a concretiza\u00e7\u00e3o desses acordos \u00e9 geralmente complicada. Um exemplo recente foi a negocia\u00e7\u00e3o entre Azul e Gol, que iniciaram em janeiro um processo de fus\u00e3o e chegaram a colaborar na venda conjunta de voos. Entretanto, em setembro, essa tentativa foi abandonada.<\/p>\n
Segundo Spohr, as duas barreiras mais significativas para a fus\u00e3o no setor a\u00e9reo s\u00e3o a aus\u00eancia de capital suficiente das companhias e a severa regula\u00e7\u00e3o enfrentada pelos neg\u00f3cios. Em janeiro, a Lufthansa completou a compra de 41% da ITA \u2014 que sucedeu a Alitalia \u2014 ap\u00f3s um prolongado per\u00edodo de negocia\u00e7\u00f5es. O executivo relatou que levou um ano para firmar o acordo com o governo italiano e mais tr\u00eas anos para obter a aprova\u00e7\u00e3o da Comiss\u00e3o Europeia em Bruxelas. Ele classifica esse processo como extremamente complexo.<\/p>\n
Carsten Spohr destacou que as companhias a\u00e9reas costumam n\u00e3o dispor de recursos financeiros robustos para adquirir outras empresas, considerando que operam com margens bem apertadas. No caso da Lufthansa, o lucro por passageiro \u00e9 inferior a 10 euros, o que significa, para uma base de 140 milh\u00f5es de passageiros no ano, um lucro total na casa de 1,4 bilh\u00e3o de euros, apenas no segmento de transporte de passageiros.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, a companhia possui outras fontes de receita, como transporte de cargas e servi\u00e7os de manuten\u00e7\u00e3o (MRO), que auxiliam na rentabilidade. Mesmo assim, as finan\u00e7as restritas dificultam o investimento em aquisi\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Outro ponto ressaltado diz respeito \u00e0 diversidade do mercado a\u00e9reo, pois mesmo sendo a quarta maior empresa do setor no mundo, a Lufthansa det\u00e9m apenas cerca de 4% do mercado global. Essa pulveriza\u00e7\u00e3o evidencia que o segmento \u00e9 composto por muitas empresas, tornando fus\u00f5es e consolida\u00e7\u00f5es um desafio ainda maior, j\u00e1 que os principais players ainda s\u00e3o relativamente pequenos em \u00e2mbito mundial.<\/p>\n
A complexidade das regula\u00e7\u00f5es, os baixos lucros por passageiro e a fragmenta\u00e7\u00e3o do mercado formam um conjunto de fatores que tornam delicadas as opera\u00e7\u00f5es de fus\u00e3o no ramo da avia\u00e7\u00e3o, exigindo longa negocia\u00e7\u00e3o e altos investimentos para sua concretiza\u00e7\u00e3o.<\/p>\n