![\"Tokens](\"https:\/\/www.bloomberglinea.com\/resizer\/v2\/TDT4GKYUNNCCTD5TSUWNGL2FTY.jpeg?auth=af3cd3725dcc5afe0ee1430e741e7e081602bfd9467e67f6c76cfb6a47cc6066&width=800&height=533&quality=80&smart=true\")
<\/p>\nOs tokens considerados mais arriscados no mercado de criptomoedas enfrentaram uma queda significativa, at\u00e9 mesmo para os padr\u00f5es altamente vol\u00e1teis do setor. Isso ocorre sobretudo pela sa\u00edda dos investidores de varejo, que lidam com preju\u00edzos e a sensa\u00e7\u00e3o crescente de manipula\u00e7\u00e3o no mercado.<\/p>\n
As criptomoedas que v\u00e3o al\u00e9m do bitcoin foram as mais impactadas desde o in\u00edcio da forte queda, que come\u00e7ou em outubro.<\/p>\n
Um \u00edndice da MarketVector que monitora 50 tokens de m\u00e9dia e microcapitaliza\u00e7\u00e3o despencou quase 70% ao longo deste ano, atingindo o patamar mais baixo desde 2020. Desde o auge, as chamadas altcoins perderam cerca de US$ 200 bilh\u00f5es em valor de mercado.<\/p>\n
A onda inicial de investidores comuns que impulsionava desde moedas associadas a marcas conhecidas at\u00e9 tokens com temas caninos desapareceu.<\/p>\n
Em ciclos pr\u00e9vios, as altcoins acompanhavam o bitcoin em alta e depois sofriam quedas. Este ano, esse grupo perdeu grande parte da valoriza\u00e7\u00e3o e, com a queda subsequente, diversas moedas populares como o dogecoin ca\u00edram cerca de 50% desde o pico alcan\u00e7ado em setembro.<\/p>\n
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Um dos fatores para esse movimento \u00e9 a concorr\u00eancia mais forte pela aten\u00e7\u00e3o e recursos dos investidores de varejo. Diversas alternativas, como op\u00e7\u00f5es de curto prazo, a\u00e7\u00f5es especulativas de tecnologia, ETFs alavancados e mercados de previs\u00e3o, oferecem promessas de ganhos mais \u00e1geis, maior emo\u00e7\u00e3o e menos volatilidade extrema. Com milhares de pequenas criptomoedas \u2014 desde tokens humor\u00edsticos at\u00e9 projetos blockchain quase abandonados \u2014 a quest\u00e3o \u00e9 at\u00e9 onde essa elimina\u00e7\u00e3o continuar\u00e1.<\/p>\n
Para muitos participantes do mercado, a l\u00f3gica por tr\u00e1s da bolha dos tokens memes baseava-se em um modelo especulativo: comprar cedo, esperar que novos compradores surjam e repetir o ciclo. A din\u00e2mica do \u201cmaior tolo\u201d sustentou isso por anos. Contudo, esse mecanismo se esgotou. Os pre\u00e7os n\u00e3o sobem mais apenas porque novos investidores aparecem. Hoje, os investidores avaliam esses tokens com crit\u00e9rios mais rigorosos, compar\u00e1veis \u00e0 an\u00e1lise de empresas \u2014 levando em conta fatores como base de usu\u00e1rios, gera\u00e7\u00e3o de receita e utilidade real.<\/p>\n
Shuyao Kong, criadora da plataforma blockchain Megaeth, destaca: \u201cDurante muito tempo, muitos tokens se valorizavam por ciclos de mercado, n\u00e3o por avan\u00e7os reais, e essa fase parece estar acabando. Atualmente, o mercado \u00e9 influenciado por diversos atores, incluindo cypherpunks, traders institucionais e at\u00e9 pol\u00edticas governamentais. N\u00e3o h\u00e1 mais uma \u00fanica narrativa que impulsiona o mercado, e a ado\u00e7\u00e3o de modelos tradicionais de avalia\u00e7\u00e3o incomoda alguns investidores.\u201d<\/p>\n
![\"Volume](\"https:\/\/www.bloomberglinea.com\/resizer\/v2\/2C7K7VPEXZDRBPEHFCWJPZWQZY.png?auth=1ee091aa63c0c8be722de45112e33ccd2c768f5f658a25df53871a517b418806&width=1000&height=625&quality=80&smart=true\")
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As altcoins est\u00e3o localizadas na periferia do mercado cripto, englobando memecoins, experimentos em finan\u00e7as descentralizadas e tokens de governan\u00e7a que conferem aos detentores o direito de participa\u00e7\u00e3o em decis\u00f5es de projetos.<\/p>\n
Grande parte delas \u00e9 negociada em mercados pouco profundos, com poucos compradores constantes, tendo sua valoriza\u00e7\u00e3o impulsionada principalmente por buzz nas redes sociais, opera\u00e7\u00f5es di\u00e1rias alavancadas e a expectativa de multiplicar investimentos em at\u00e9 dez vezes.<\/p>\n
Esse modelo depende da entrada r\u00e1pida de capital e desmorona da mesma forma rapidamente quando o dinheiro \u00e9 retirado. Mesmo tokens de governan\u00e7a, considerados com fundamentos econ\u00f4micos mais claros, tamb\u00e9m sofreram quedas, evidenciando o esgotamento do interesse do p\u00fablico varejista.<\/p>\n
Parte dessa mudan\u00e7a se explica pelo surgimento de alternativas que parecem oferecer maior seguran\u00e7a ou compreens\u00e3o mais intuitiva. O volume e o uso de fundos de a\u00e7\u00f5es alavancadas e op\u00e7\u00f5es se tornaram mais comuns no cotidiano dos investidores.<\/p>\n
Na esfera da blockchain, novos produtos que replicam empresas tradicionais \u2014 como vers\u00f5es cripto dos contratos futuros de a\u00e7\u00f5es \u2014 permitem apostas em companhias renomadas como Apple, Nvidia ou Tesla, com negocia\u00e7\u00f5es cont\u00ednuas, 24\/7. Embora ainda em est\u00e1gio inicial, essas modalidades indicam a dire\u00e7\u00e3o para a qual os h\u00e1bitos especulativos est\u00e3o caminhando.<\/p>\n
O volume di\u00e1rio de derivativos de criptomoedas de capitaliza\u00e7\u00e3o pequena e m\u00e9dia na plataforma Hyperliquid \u2014 focada em futuros perp\u00e9tuos de altcoins \u2014 diminuiu substancialmente desde o colapso ocorrido em outubro.<\/p>\n
Por outro lado, o mercado de previs\u00e3o da Polymarket tem registrado n\u00edveis recordes de atividade, demonstrando interesse renovado em formatos alternativos.<\/p>\n