Os fundos de investimentos do agroneg\u00f3cio, conhecidos como fiagros, foram os que tiveram a maior valoriza\u00e7\u00e3o entre os fundos listados em 2025, apresentando um retorno m\u00e9dio ponderado em torno de 24%, conforme apontado por Marx Gon\u00e7alves, chefe de Fundos Listados da XP Research. Esse desempenho superou os 17,5% do retorno total dos fundos imobili\u00e1rios (FIIs), refletindo tanto a retomada do setor agropecu\u00e1rio quanto a reavalia\u00e7\u00e3o do risco ap\u00f3s um ano de 2024 marcado por instabilidades judiciais afetando algumas empresas do ramo.<\/p>\n
Apesar do cen\u00e1rio positivo, Gon\u00e7alves destaca a import\u00e2ncia de uma an\u00e1lise criteriosa para distinguir os ativos promissores daqueles que n\u00e3o apresentam fundamentos s\u00f3lidos. Alguns fiagros considerados descontados conseguiram resistir ao per\u00edodo mais dif\u00edcil enfrentado pelo agroneg\u00f3cio sem apresentar problemas de cr\u00e9dito, mantendo um bom posicionamento no mercado.<\/p>\n
Por outro lado, existem fundos com riscos elevados que justificam seus pre\u00e7os mais baixos. A persist\u00eancia de taxas Selic ainda altas, d\u00edvida atrelada ao CDI e margens reduzidas para companhias agr\u00edcolas devem continuar pressionando parte do segmento, apesar de um ambiente mais favor\u00e1vel para a recupera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Olhando para 2026, a XP Research adota uma vis\u00e3o \u201ccautelosamente otimista\u201d, conforme resume Gon\u00e7alves. A atividade econ\u00f4mica permanece s\u00f3lida, a expectativa \u00e9 de que a taxa Selic passe a ter cortes graduais, e o cen\u00e1rio internacional mostra tend\u00eancia de redu\u00e7\u00e3o dos juros nos Estados Unidos, fatores que podem beneficiar o mercado local. Por\u00e9m, o ano eleitoral no Brasil deve provocar maior volatilidade nos mercados.<\/p>\n
Com esse cen\u00e1rio, a recomenda\u00e7\u00e3o \u00e9 formar carteiras diversificadas que combinem ativos em tijolo, papel, fiagros, infraestrutura e fundos de fundos (FOFs). Este \u00faltimo grupo aparece como grande oportunidade para 2026, pois negocia com duplo desconto \u2014 tanto nas cotas quanto em portf\u00f3lios cujo valor patrimonial tende a subir em fun\u00e7\u00e3o da melhoria do mercado.<\/p>\n
No segmento dos fundos imobili\u00e1rios, Marx Gon\u00e7alves alerta para tr\u00eas erros comuns que ainda capturam investidores: focar apenas no dividend yield, desprezar o pre\u00e7o pago pelo ativo e investir em fundos sem entender claramente a tese por tr\u00e1s deles. Um yield elevado pode indicar que o mercado espera dificuldades para aquele fundo, o que pode levar a ajustes negativos quando essas situa\u00e7\u00f5es se confirmam.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, pagar um pre\u00e7o elevado por fundos populares pode comprometer a rentabilidade final, e tomar decis\u00f5es precipitadas diante da volatilidade do mercado, especialmente sem compreender a din\u00e2mica do produto, costuma gerar preju\u00edzos evit\u00e1veis.<\/p>\n
Gabriel Navarro, s\u00f3cio-estrategista da Beit Investimentos, destaca que a escolha de uma carteira eficiente para renda passiva varia conforme o grau de experi\u00eancia do investidor. Para iniciantes, ele indica a prefer\u00eancia por fundos imobili\u00e1rios e ETFs, que minimizam riscos de sele\u00e7\u00e3o e ajudam a evitar erros cl\u00e1ssicos, apostando em estrat\u00e9gias b\u00e1sicas e consistentes.<\/p>\n
Fundos de papel, voltados a log\u00edstica, shoppings e ETFs que abrangem amplamente o mercado oferecem regularidade nos dividendos e permitem ao investidor aprender sobre avalia\u00e7\u00e3o e ciclos econ\u00f4micos. Navarro tamb\u00e9m sugere considerar a\u00e7\u00f5es de setores defensivos como el\u00e9trico, saneamento, infraestrutura e financeiro, que possuem hist\u00f3rico s\u00f3lido de gera\u00e7\u00e3o de caixa.<\/p>\n
Para investidores mais experientes, o uso de derivativos pode ampliar os retornos com estrat\u00e9gias como lan\u00e7amentos cobertos e venda de puts, possibilitando ganhos de aproximadamente 0,8% ao m\u00eas com controle dos riscos envolvidos. Assim, \u00e9 poss\u00edvel elevar um dividendo anual de 10% para algo em torno de 15% a 16% por meio de opera\u00e7\u00f5es cuidadosas.<\/p>\n
Navarro ressalta alguns equ\u00edvocos comuns, como confundir pre\u00e7o com valor real \u2014 pois um ativo barato pode n\u00e3o ser uma boa compra e um ativo caro pode ter seu valor justificado. Avaliar somente o dividend yield sem considerar pagamentos pontuais e excepcionais pode levar a interpreta\u00e7\u00f5es erradas sobre a sustentabilidade do retorno.<\/p>\n
Outro ponto fundamental \u00e9 analisar o payout, que indica a propor\u00e7\u00e3o do lucro distribu\u00edda aos acionistas, ajudando a mensurar a viabilidade futura dos dividendos. Al\u00e9m disso, o medo de perder oportunidades (FOMO) pode induzir investidores a comprar na alta, carregando preju\u00edzos quando o ciclo de mercado se inverte.<\/p>\n
Ele destaca que o percurso da distribui\u00e7\u00e3o de dividendos n\u00e3o \u00e9 constante. Eventos inesperados como crises, greves, acidentes industriais ou fatores macroecon\u00f4micos podem afetar os pagamentos ao longo do tempo.<\/p>\n
Para ilustrar o conceito de consist\u00eancia na distribui\u00e7\u00e3o, Navarro menciona os \u00edndices americanos Dividend Kings e Dividend Aristocrats, que incluem empresas que aumentaram seus dividendos por mais de 50 e 25 anos consecutivos, respectivamente. Essas companhias representam neg\u00f3cios maduros, resilientes e com compromisso forte de gera\u00e7\u00e3o de valor para o acionista, algo que o mercado brasileiro ainda n\u00e3o oferece em igual escala.<\/p>\n
As discuss\u00f5es apresentadas aconteceram no painel do evento anual \u201cOnde Investir 2026\u201d, promovido pelo InfoMoney em colabora\u00e7\u00e3o com a XP, que re\u00fane grandes especialistas para analisar o futuro dos investimentos e indicar estrat\u00e9gias pr\u00e1ticas para o pr\u00f3ximo ano.<\/p>\n