Nos \u00faltimos tr\u00eas anos, a Patria Investimentos realizou uma das maiores consolida\u00e7\u00f5es j\u00e1 vistas no mercado de fundos imobili\u00e1rios (FIIs) no Brasil, mas agora a empresa pretende adotar uma nova postura estrat\u00e9gica.<\/p>\n
Desde 2021, a gestora expandiu seu volume de ativos sob gest\u00e3o de R$ 700 milh\u00f5es para R$ 38 bilh\u00f5es. Para 2026, a prioridade definida \u00e9 integrar suas plataformas, simplificar suas estruturas e retomar o crescimento de maneira org\u00e2nica, conforme explicou Rodrigo Abbud, respons\u00e1vel pela \u00e1rea de real estate do Patria no Brasil, em entrevista ao Money Times.<\/p>\n
\u201cNosso enfoque em 2026 ser\u00e1 no crescimento org\u00e2nico. Precisamos realizar nossas capta\u00e7\u00f5es internas e organizar a estrutura, analisando setor por setor, avaliando quantos fundos temos e definindo a\u00e7\u00f5es estrat\u00e9gicas\u201d, declarou Abbud.<\/p>\n
Abbud destacou que esse crescimento acelerado n\u00e3o foi casual, mas parte de um planejamento elaborado a partir de 2021, logo ap\u00f3s a abertura de capital da empresa na Nasdaq, nos Estados Unidos.<\/p>\n
\u201cO objetivo do Patria era retomar com for\u00e7a sua presen\u00e7a no mercado imobili\u00e1rio, buscando assumir uma posi\u00e7\u00e3o dominante. Almej\u00e1vamos consolidar uma gestora de investimentos alternativos de destaque na Am\u00e9rica Latina, com presen\u00e7a s\u00f3lida e consistente\u201d, afirmou.<\/p>\n
O primeiro passo decisivo foi a aquisi\u00e7\u00e3o da VBI Asset, que j\u00e1 contava com uma plataforma completa de FIIs de tijolo e papel, com atua\u00e7\u00e3o em setores como shopping centers, escrit\u00f3rios, log\u00edstica e varejo. Segundo o executivo, essa combina\u00e7\u00e3o foi bastante estrat\u00e9gica.<\/p>\n
Em 2022, a integra\u00e7\u00e3o entre Patria e VBI foi conclu\u00edda. Abbud, que havia fundado a VBI, passou a ser s\u00f3cio do Patria. Antes dessa uni\u00e3o, a Patria geria cerca de R$ 700 milh\u00f5es em ativos, mas com a fus\u00e3o esse montante subiu para R$ 6 bilh\u00f5es.<\/p>\n
Na sequ\u00eancia, o Patria deu continuidade \u00e0 sua estrat\u00e9gia com a aquisi\u00e7\u00e3o da divis\u00e3o de real estate do antigo Credit Suisse no final de 2023, pouco antes de sua incorpora\u00e7\u00e3o pelo UBS. Abbud classificou essa opera\u00e7\u00e3o como um \u201cgola\u00e7o\u201d, pois al\u00e9m dos ativos, trouxe conhecimento especializado \u00e0 gestora.<\/p>\n
\u201cFinalizamos 2024 com R$ 24 bilh\u00f5es em ativos sob gest\u00e3o, um avan\u00e7o significativo. Essa evolu\u00e7\u00e3o decorreu de uma expans\u00e3o estruturada que envolveu VBI, Credit Suisse, compras de gestoras menores e capta\u00e7\u00e3o interna. J\u00e1 est\u00e1vamos disputando espa\u00e7o para ser uma das maiores gestoras do pa\u00eds\u201d, explicou.<\/p>\n
Apesar do cen\u00e1rio desafiador de juros elevados em 2025, com a Selic alcan\u00e7ando 15% ao ano, a Patria deu in\u00edcio ao est\u00e1gio final de seu plano.<\/p>\n
No primeiro semestre, a aquisi\u00e7\u00e3o da Vectis Gest\u00e3o de Recursos, especializada em fundos de papel e multifamily, permitiu equilibrar o portf\u00f3lio, que estava bastante concentrado em fundos de tijolo.<\/p>\n
\u201cAntes da compra da Vectis, 80% da carteira era em fundos de tijolo e 20% em cr\u00e9dito. Essa opera\u00e7\u00e3o nos ajudou a corrigir essa despropor\u00e7\u00e3o\u201d, afirmou Abbud.<\/p>\n
Outra movimenta\u00e7\u00e3o importante foi a compra de seis fundos da Genial Investimentos, que somaram R$ 2,5 bilh\u00f5es em ativos, incluindo o MALL11, um dos maiores fundos de shopping do pa\u00eds.<\/p>\n
\u201cNossa motiva\u00e7\u00e3o para adquirir os fundos da Genial foi diferente. Embora tenhamos comprado v\u00e1rios FIIs, o mais relevante foi o de shopping center. Antes, n\u00e3o t\u00ednhamos um ve\u00edculo desse segmento e o MALL11 era um ativo muito importante para nosso portf\u00f3lio\u201d, acrescentou.<\/p>\n
A mais recente etapa da estrat\u00e9gia da Patria foi a compra da divis\u00e3o de fundos listados da RBR Asset, que administra R$ 8 bilh\u00f5es em ativos. Essa opera\u00e7\u00e3o, realizada em apenas dois meses, elevou o montante gerido pela empresa para R$ 38 bilh\u00f5es, posicionando-a como a maior gestora independente de investimentos imobili\u00e1rios do Brasil.<\/p>\n
\u201cTodos os fundos da RBR tinham sinergia com ativos que j\u00e1 administr\u00e1vamos. Foi realmente uma combina\u00e7\u00e3o perfeita\u201d, comentou Abbud.<\/p>\n
Questionado sobre o motivo de buscar ser uma das maiores do mercado, Abbud ressaltou que essa decis\u00e3o vai al\u00e9m do prest\u00edgio, tratando-se de uma quest\u00e3o estrat\u00e9gica para competir com gestoras ligadas a grandes bancos.<\/p>\n
\u201cN\u00e3o \u00e9 quest\u00e3o de ego. O mercado \u00e9 dominado por gestoras filiadas a bancos com canais de distribui\u00e7\u00e3o robustos que n\u00f3s n\u00e3o possu\u00edmos. Gestoras menores t\u00eam dificuldade para captar recursos, pois n\u00e3o possuem espa\u00e7o nessa din\u00e2mica\u201d, explicou.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, fundos maiores garantem mais estabilidade e resist\u00eancia no mercado. \u201cFundos imobili\u00e1rios grandes sofrem menos flutua\u00e7\u00e3o nas cotas, oferecem maior liquidez di\u00e1ria e n\u00e3o dependem de poucos ativos para preservar seu valor\u201d, disse.<\/p>\n
Abbud tamb\u00e9m destacou o interesse em manter fundos grandes e setoriais para assegurar diversifica\u00e7\u00e3o geogr\u00e1fica, de cr\u00e9dito e de locat\u00e1rios, proporcionando resultados mais consistentes para os investidores.<\/p>\n
Para o pr\u00f3ximo ano, a Patria pretende reduzir o ritmo de aquisi\u00e7\u00f5es e dedicar esfor\u00e7os \u00e0 consolida\u00e7\u00e3o dos fundos adquiridos, simplifica\u00e7\u00e3o da estrutura e fortalecimento do time interno.<\/p>\n
\u201cT\u00ednhamos 20 fundos imobili\u00e1rios e somamos mais 12 com as compras recentes. Agora, com 32 fundos, precisamos organizar a casa e retomar o crescimento pelo nosso pr\u00f3prio esfor\u00e7o\u201d, afirmou o executivo.<\/p>\n
Abbud acredita que a tend\u00eancia de consolida\u00e7\u00e3o ser\u00e1 mais ampla no setor de real estate. \u201cO mercado requer porte, volume e escala. Gestoras de m\u00e9dio porte precisar\u00e3o se reorganizar. A ind\u00fastria caminha para fundos grandes dominantes e fundos menores voltados a nichos espec\u00edficos.\u201d<\/p>\n