Os conceitos de incerteza e risco est\u00e3o intimamente ligados. Por sua natureza, o futuro \u00e9 incerto, e essa sensa\u00e7\u00e3o aumenta na medida em que possu\u00edmos menos informa\u00e7\u00f5es sobre ele. Nesse contexto, surge a no\u00e7\u00e3o de risco, que consiste em tentar traduzir essa incerteza em poss\u00edveis desdobramentos das nossas a\u00e7\u00f5es, atribuindo probabilidades a cada cen\u00e1rio.<\/p>\n
O risco \u00e9, portanto, uma forma de quantificar a incerteza, criando um mapa que nos permite avan\u00e7ar mesmo diante do desconhecido. Para isso, recorremos a dados hist\u00f3ricos, identificamos tend\u00eancias, aplicamos diversos modelos que sintetizam essas informa\u00e7\u00f5es e tentam projetar o que vir\u00e1 a seguir.<\/p>\n
Por\u00e9m, apesar do esfor\u00e7o t\u00e9cnico envolvido, permanecemos dependentes das informa\u00e7\u00f5es passadas e das cren\u00e7as constru\u00eddas na pr\u00e1tica di\u00e1ria. Nossa aprendizagem \u00e9 baseada na observa\u00e7\u00e3o direta, que determina como interpretamos o mundo.<\/p>\n
Considerando que o mundo passou por transforma\u00e7\u00f5es r\u00e1pidas e profundas, alguns especialistas defendem que n\u00e3o estamos diante de um aumento do risco, mas sim de uma amplia\u00e7\u00e3o da incerteza. Afinal, qual seria a utilidade dos modelos preditivos se o futuro se distanciar do passado e nossa interpreta\u00e7\u00e3o continuar ancorada em paradigmas ultrapassados?<\/p>\n
Neste in\u00edcio do s\u00e9culo, j\u00e1 ocorreram dois grandes estouros de bolhas financeiras. Na virada do mil\u00eanio, as empresas de internet, ap\u00f3s valoriza\u00e7\u00e3o extraordin\u00e1ria, tiveram suas a\u00e7\u00f5es desmoronadas, levando cerca de seis anos para recuperar os n\u00edveis anteriores.<\/p>\n
Logo depois, em 2008, o colapso da bolha imobili\u00e1ria nos Estados Unidos gerou uma crise financeira global que remeteu a compara\u00e7\u00f5es \u00e0 crise de 1929. Em resposta, governos e bancos centrais adotaram medidas r\u00e1pidas e intensas, expandindo a oferta monet\u00e1ria e ampliando os d\u00e9ficits p\u00fablicos.<\/p>\n
Mais de uma d\u00e9cada depois, a pandemia da covid-19 paralisou a economia mundial, que s\u00f3 n\u00e3o colapsou gra\u00e7as \u00e0 atua\u00e7\u00e3o coordenada, mais uma vez, de governantes e autoridades monet\u00e1rias, ainda digerindo os impactos da expans\u00e3o or\u00e7ament\u00e1ria e de liquidez recentes.<\/p>\n
Entretanto, as crises n\u00e3o pararam por a\u00ed. Quase logo ap\u00f3s o per\u00edodo da pandemia, eclodiu o conflito provocado pela invas\u00e3o russa \u00e0 Ucr\u00e2nia, reacendendo um clima de tens\u00e3o semelhante ao da Guerra Fria, que op\u00f4s Estados Unidos e Europa \u00e0 antiga Uni\u00e3o Sovi\u00e9tica. Al\u00e9m disso, a surpresa causada pelo ataque do Hamas a Israel desencadeou um novo conflito no Oriente M\u00e9dio, regi\u00e3o geopoliticamente complexa.<\/p>\n
Embora a postura expansionista da R\u00fassia e o equil\u00edbrio inst\u00e1vel no Oriente M\u00e9dio tenham sido preocupa\u00e7\u00f5es constantes, anteriormente os Estados Unidos atuavam como l\u00edderes do Ocidente, mediando conflitos e promovendo consensos. Sua vontade e capacidade de coordena\u00e7\u00e3o, al\u00e9m de or\u00e7amento robusto e poder militar, ajudavam o pa\u00eds a ser essa lideran\u00e7a natural e o emissor da moeda de reserva global.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, os EUA se beneficiavam de um fator intang\u00edvel que sustentava essa posi\u00e7\u00e3o: a estabilidade e previsibilidade das regras, baseadas em economia de livre mercado, competi\u00e7\u00e3o e democracia.<\/p>\n
Diante do aumento da frequ\u00eancia de guerras, da recorr\u00eancia de bolhas econ\u00f4micas e da ocorr\u00eancia constante de eventos extremos como a covid-19 e desastres clim\u00e1ticos, um papel de lideran\u00e7a mais atuante seria essencial em um mundo marcado por tamanha incerteza. Por\u00e9m, esse cen\u00e1rio n\u00e3o se confirma.<\/p>\n
No per\u00edodo posterior \u00e0 gest\u00e3o de Donald Trump, iniciou-se uma era marcada por intervencionismo, desrespeito \u00e0s regras e institui\u00e7\u00f5es, al\u00e9m do chamado capitalismo de compadrio, em que o m\u00e9rito foi gradativamente suplantado pela proximidade e alinhamento entre empresas e os centros de poder.<\/p>\n
Surge, ent\u00e3o, a quest\u00e3o: quem assumir\u00e1 a coordena\u00e7\u00e3o do Ocidente em uma eventual crise futura?<\/p>\n
Outro aspecto importante a considerar \u00e9 a pol\u00edtica externa dos EUA, que retomou a Doutrina Monroe (\u201cAm\u00e9rica para os americanos\u201d), com reiteradas amea\u00e7as de deixar a Europa \u00e0 pr\u00f3pria sorte diante das investidas expansionistas russas.<\/p>\n
Por fim, a China se destaca como motor do crescimento econ\u00f4mico global e rival direto dos EUA na expans\u00e3o da influ\u00eancia mundial. Ao mesmo tempo, o fortalecimento do extremismo social e pol\u00edtico tem dificultado a constru\u00e7\u00e3o de consensos, gerando tens\u00f5es tanto internas quanto entre na\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Al\u00e9m dessas transforma\u00e7\u00f5es, a evolu\u00e7\u00e3o da intelig\u00eancia artificial promete transformar profundamente a economia, os neg\u00f3cios e os comportamentos, de forma at\u00e9 mais impactante e r\u00e1pida que a revolu\u00e7\u00e3o da internet, alterando as formas de trabalhar, consumir e investir.<\/p>\n
Com tantos eventos ocorrendo simultaneamente e em curto espa\u00e7o de tempo, alguns estudiosos argumentam que os padr\u00f5es tradicionais de an\u00e1lise e os modelos preditivos perderam sua precis\u00e3o. Nesse contexto, as medidas usuais de risco tornam-se insuficientes para captar a intensidade das mudan\u00e7as. Em outras palavras, o \u201cterm\u00f4metro\u201d que utilizamos j\u00e1 n\u00e3o consegue medir adequadamente o grau da \u201cfebre\u201d.<\/p>\n
Encerrando, informo que estarei em f\u00e9rias por duas semanas e retorno em 7 de janeiro.<\/p>\n
Desejo a todos um Feliz Natal e um pr\u00f3spero Ano Novo!<\/p>\n