{"id":2842,"date":"2025-12-22T07:21:05","date_gmt":"2025-12-22T10:21:05","guid":{"rendered":"https:\/\/startrico.com.br\/noticias\/2842-2\/"},"modified":"2025-12-22T07:21:05","modified_gmt":"2025-12-22T10:21:05","slug":"2842-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/startrico.com.br\/noticias\/2842-2\/","title":{"rendered":""},"content":{"rendered":"

Moody\u2019s prop\u00f5e classifica\u00e7\u00e3o para risco de liquidez em stablecoins, mercado em expans\u00e3o<\/h2>\n

A Moody\u2019s, renomada ag\u00eancia de classifica\u00e7\u00e3o de risco de cr\u00e9dito com mais de um s\u00e9culo de atua\u00e7\u00e3o, desenvolveu uma nova metodologia destinada a avaliar o risco de liquidez das stablecoins, um segmento que j\u00e1 alcan\u00e7a cerca de US$ 300 bilh\u00f5es em valor de mercado. A iniciativa pretende oferecer um padr\u00e3o que auxilie investidores na an\u00e1lise desses ativos digitais que v\u00eam ganhando destaque.<\/p>\n

Divulgada em 12 de dezembro de 2025, a proposta da Moody\u2019s sugere a atribui\u00e7\u00e3o de classifica\u00e7\u00f5es \u00e0s stablecoins, focando na qualidade dos ativos que sustentam cada token, nos riscos relacionados ao valor de mercado e nas estruturas operacionais que d\u00e3o suporte aos emissores. Ap\u00f3s um per\u00edodo aberto para contribui\u00e7\u00f5es p\u00fablicas, que termina em 29 de janeiro de 2026, a ag\u00eancia planeja implementar esse novo modelo.<\/p>\n

Esse avan\u00e7o ocorre em meio a um momento de ado\u00e7\u00e3o crescente das stablecoins e o surgimento de regula\u00e7\u00f5es espec\u00edficas. Nos Estados Unidos, por exemplo, a aprova\u00e7\u00e3o da Lei Genius em julho refor\u00e7a a regulamenta\u00e7\u00e3o dessas criptomoedas que t\u00eam papel fundamental na liquidez dos mercados digitais, por manterem seu valor estreitamente vinculado ao d\u00f3lar americano.<\/p>\n

A Moody\u2019s destacou que as stablecoins se mostram cada vez mais importantes para institui\u00e7\u00f5es financeiras, tesourarias corporativas e sistemas de pagamentos. A ideia \u00e9 proporcionar uma avalia\u00e7\u00e3o independente, corrigindo a opacidade e a constante evolu\u00e7\u00e3o desse mercado.<\/p>\n

Robert Franklin III, da RFS Consulting, ressaltou que, embora a metodologia atual seja funcional, h\u00e1 necessidade de um aprimoramento, principalmente para analisar a liquidez no ambiente blockchain, fator essencial em momentos de crise.<\/p>\n

A avalia\u00e7\u00e3o proposta pela Moody\u2019s envolver\u00e1 a an\u00e1lise da qualidade de cr\u00e9dito dos ativos que formam o respaldo da stablecoin, utilizando uma m\u00e9dia ponderada para os diferentes componentes das reservas. Al\u00e9m disso, ser\u00e1 considerada a avalia\u00e7\u00e3o do valor de mercado desses ativos para garantir uma vis\u00e3o abrangente.<\/p>\n

Para alcan\u00e7ar a classifica\u00e7\u00e3o final, a metodologia selecionar\u00e1 o menor valor entre a an\u00e1lise da qualidade do cr\u00e9dito e a avalia\u00e7\u00e3o do valor de mercado, aplicando os ajustes pertinentes. Normalmente, as stablecoins s\u00e3o respaldadas por caixa, equivalentes de caixa e t\u00edtulos p\u00fablicos de curto prazo. Apesar disso, nem todas as emissoras passaram por auditorias completas, o que levanta debates na ind\u00fastria, incluindo casos como o Tether (USDT), uma das stablecoins mais difundidas.<\/p>\n

Como nas classifica\u00e7\u00f5es tradicionais de cr\u00e9dito, os emissores devem solicitar e custear a avalia\u00e7\u00e3o. A Moody\u2019s tamb\u00e9m indicou que levar\u00e1 em conta se os dados fornecidos pelos emissores foram revisados por terceiros independentes, fator que pode influenciar positivamente a classifica\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

Outro ponto relevante no modelo de avalia\u00e7\u00e3o \u00e9 a regra do \u201celo mais fraco\u201d, onde a nota final fica limitada pelo ativo com pior classifica\u00e7\u00e3o dentro das reservas de cada stablecoin. Al\u00e9m disso, a Moody\u2019s pretende aplicar um haircut, ou desconto, baseado em crit\u00e9rios de risco como liquidez e qualidade do ativo.<\/p>\n

O plano da ag\u00eancia divide os ativos em cinco categorias, conferindo notas mais altas para dep\u00f3sitos em dinheiro e t\u00edtulos governamentais na mesma moeda da stablecoin. Tamb\u00e9m ser\u00e3o considerados aspectos regulat\u00f3rios, governan\u00e7a da stablecoin e a rea\u00e7\u00e3o sob cen\u00e1rios de estresse financeiro.<\/p>\n

Se os ativos que comp\u00f5em a reserva forem de alta liquidez e qualidade, a stablecoin poder\u00e1 receber uma classifica\u00e7\u00e3o de dep\u00f3sito de curto prazo P-1, segundo a Moody\u2019s.<\/p>\n

A metodologia ainda prev\u00ea analisar riscos tecnol\u00f3gicos, incluindo vulnerabilidades no blockchain e eventuais problemas como bifurca\u00e7\u00f5es que possam dificultar a valida\u00e7\u00e3o das transa\u00e7\u00f5es.<\/p>\n

Importante destacar que a Moody\u2019s exclui das avalia\u00e7\u00f5es as stablecoins algor\u00edtmicas, que mant\u00eam seu valor por meio de mecanismos automatizados de oferta e demanda, em vez de serem lastreadas por ativos f\u00edsicos, dado seu hist\u00f3rico de instabilidade.<\/p>\n

A ag\u00eancia tamb\u00e9m ressalta que a classifica\u00e7\u00e3o n\u00e3o deve ser interpretada como um indicativo da estabilidade da stablecoin ou sua performance como investimento, mas sim como uma medi\u00e7\u00e3o da probabilidade da moeda ser resgatada pontualmente.<\/p>\n

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