O ano de 2026 promete ser promissor para investidores interessados em fundos imobili\u00e1rios (FIIs), sobretudo aqueles concentrados em im\u00f3veis f\u00edsicos, conhecidos como FIIs de tijolo. Essa avalia\u00e7\u00e3o vem de Carlos Martins, gestor da Kinea Investimentos, que destaca as vantagens esperadas para esse segmento em fun\u00e7\u00e3o da poss\u00edvel redu\u00e7\u00e3o da taxa Selic e do controle da oferta por meio da limita\u00e7\u00e3o de novos lan\u00e7amentos imobili\u00e1rios.<\/p>\n
Martins explica que o setor de im\u00f3veis f\u00edsicos apresenta potencial para incremento nos dividendos devido \u00e0 diminui\u00e7\u00e3o da vac\u00e2ncia e \u00e0 atualiza\u00e7\u00e3o dos contratos de aluguel. Al\u00e9m disso, observa que o interesse dos investidores pessoa f\u00edsica por renda imobili\u00e1ria permanece elevado. Com a queda dos juros e um come\u00e7o de ajuste econ\u00f4mico, h\u00e1 perspectivas de entrada de novos investidores, o que pode aumentar tanto a liquidez quanto a atratividade dos fundos imobili\u00e1rios.<\/p>\n
Dentre os diversos ramos dos fundos imobili\u00e1rios, o setor de escrit\u00f3rios surge como o mais promissor para o ano de 2026, apresentando possibilidades de crescimento nos rendimentos e valoriza\u00e7\u00e3o das cotas negociadas em bolsa. Carlos Martins observa que este segmento ainda est\u00e1 subvalorizado, mas tem recebido sinais positivos, especialmente ap\u00f3s o decl\u00ednio do medo intenso em rela\u00e7\u00e3o ao home office, com diversas empresas solicitando maior frequ\u00eancia de presen\u00e7a f\u00edsica de seus colaboradores.<\/p>\n
Ele exemplifica a t\u00edmida recupera\u00e7\u00e3o com a regi\u00e3o da Avenida Brigadeiro Faria Lima, em S\u00e3o Paulo, onde os alugu\u00e9is est\u00e3o defasados desde a pandemia, o que indica ajustes contratuais previstos para 2026. Segundo Martins, tal corre\u00e7\u00e3o deve gerar aumento nos dividendos e, consequentemente, aprecia\u00e7\u00e3o das cotas dos fundos dessa categoria.<\/p>\n
Apesar do cen\u00e1rio animador, o gestor alerta para a import\u00e2ncia de uma sele\u00e7\u00e3o cuidadosa dos fundos, pois ainda existem ativos indefinidos, como pr\u00e9dios antigos ou com manuten\u00e7\u00e3o prec\u00e1ria, que demandam aten\u00e7\u00e3o especial.<\/p>\n
No que diz respeito ao segmento de log\u00edstica, Martins avalia que ele continua atraente, por\u00e9m com um potencial menor para expans\u00e3o em compara\u00e7\u00e3o a outros setores, j\u00e1 que apresenta uma vac\u00e2ncia estruturalmente baixa atualmente.<\/p>\n
Quanto aos fundos focados em shopping centers, a expectativa \u00e9 de que se beneficiem do aumento no fluxo de consumidores, particularmente em regi\u00f5es estrat\u00e9gicas densamente ocupadas por pr\u00e9dios comerciais, onde o crescimento da ocupa\u00e7\u00e3o tende a impulsionar o movimento nos estabelecimentos comerciais.<\/p>\n
J\u00e1 no segmento de fundos imobili\u00e1rios de papel, Martins destaca os FIIs de Certificados de Receb\u00edveis Imobili\u00e1rios (CRIs) atrelados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o como uma alternativa interessante para o pr\u00f3ximo per\u00edodo.<\/p>\n
O gestor refor\u00e7a que, apesar do panorama geral favor\u00e1vel, nem todos os fundos ter\u00e3o benef\u00edcios iguais, sendo crucial a qualidade do portf\u00f3lio e a efici\u00eancia na gest\u00e3o dos ativos para alcan\u00e7ar bons resultados.<\/p>\n
Martins indica que a Kinea tem realizado ajustes graduais em suas carteiras, com base na an\u00e1lise das curvas de juros, elemento decisivo para suas estrat\u00e9gias. Ele projeta uma poss\u00edvel queda de at\u00e9 3 pontos percentuais na taxa Selic ao longo do ano, considerando tamb\u00e9m o impacto das elei\u00e7\u00f5es como um fator relevante para as expectativas do mercado.<\/p>\n
\u201cEstamos efetuando movimenta\u00e7\u00f5es cautelosas, priorizando os casos mais evidentes de oportunidade, sem realizar altera\u00e7\u00f5es bruscas\u201d, conclui o gestor.<\/p>\n