O mercado cripto deixou para tr\u00e1s os tempos marcados pela alta especula\u00e7\u00e3o e atualiza\u00e7\u00f5es bruscas, mesmo ap\u00f3s as quedas vistas no segundo semestre do ano passado. Para 2026, o estudo da Coinbase indica que o setor est\u00e1 entrando em um ciclo de consolida\u00e7\u00e3o estrutural, caracterizado pela maior presen\u00e7a de institui\u00e7\u00f5es, avan\u00e7os tecnol\u00f3gicos relevantes e uma ado\u00e7\u00e3o mais pragm\u00e1tica.<\/p>\n
Essa transforma\u00e7\u00e3o n\u00e3o se limita em quantidade, mas tamb\u00e9m em qualidade. Os especialistas da exchange destacam que os ativos digitais est\u00e3o sendo gradativamente incorporados ao sistema financeiro convencional, deixando de ser apenas instrumentos de especula\u00e7\u00e3o para se tornarem parte integrante da infraestrutura financeira e da gest\u00e3o de valor.<\/p>\n
As plataformas, protocolos e tokens est\u00e3o ajustando suas propostas para atender a um p\u00fablico que exige maior governan\u00e7a, efici\u00eancia e conformidade regulat\u00f3ria. Como ressalta David Duong e Colin Basco, analistas da Coinbase, \u201co setor cripto est\u00e1 em um momento de transi\u00e7\u00e3o do hipot\u00e9tico para o pr\u00e1tico, integrando-se cada vez mais ao n\u00facleo financeiro tradicional\u201d.<\/p>\n
A Coinbase define esse cen\u00e1rio atual como uma passagem de uma economia baseada em expectativas para outra orientada pela funcionalidade real dos ativos digitais. A participa\u00e7\u00e3o institucional se tornou um elemento central, impulsionada por avan\u00e7os regulat\u00f3rios importantes nos Estados Unidos e em outras partes do mundo, que permitiram a aprova\u00e7\u00e3o de ETFs \u00e0 vista, tesourarias digitais (Digital Asset Treasuries – DATs) e modelos aprimorados de conformidade.<\/p>\n
Segundo o relat\u00f3rio, \u201ca ado\u00e7\u00e3o institucional vem transformando os objetivos de investimento, as estrat\u00e9gias de risco e o horizonte de posse dos ativos digitais\u201d. Esse movimento resulta na estabiliza\u00e7\u00e3o gradual da demanda, com queda relativa da especula\u00e7\u00e3o de investidores de varejo, al\u00e9m de uma reorganiza\u00e7\u00e3o da arquitetura do mercado. Nessa nova configura\u00e7\u00e3o, a gest\u00e3o profissional e a efici\u00eancia operacional ganham destaque.<\/p>\n
Esse processo ocorre em um momento no qual o bitcoin teve um ano de significativa relev\u00e2ncia em 2025, por\u00e9m com uma volatilidade menos marcada que em ciclos anteriores. A volatilidade hist\u00f3rica do bitcoin nos \u00faltimos 90 dias ficou entre 35% e 40%, valor semelhante ao de a\u00e7\u00f5es tecnol\u00f3gicas de alto crescimento, mostrando sua crescente integra\u00e7\u00e3o com os mercados financeiros tradicionais.<\/p>\n
A cl\u00e1ssica teoria dos ciclos de quatro anos, influenciada pelos eventos de halving do bitcoin, perdeu relev\u00e2ncia diante das novas for\u00e7as que impactam seu pre\u00e7o. Conforme o documento, \u201cacreditamos que esse marco hist\u00f3rico tem se tornado menos decisivo para interpretar o desempenho do bitcoin\u201d.<\/p>\n
A influ\u00eancia antes predominante dos mineradores cedeu espa\u00e7o a investidores institucionais com grande capacidade financeira e estrat\u00e9gias de longo prazo, que agora exercem maior peso na defini\u00e7\u00e3o do sentimento do mercado. Fundos de investimento, empresas de capital aberto e tesourarias corporativas ampliaram significativamente suas posi\u00e7\u00f5es no ativo, alterando sua din\u00e2mica e a natureza da demanda.<\/p>\n
Quanto ao Ethereum, a criptomoeda fortaleceu seu papel como camada de liquida\u00e7\u00e3o para institui\u00e7\u00f5es. A atualiza\u00e7\u00e3o ‘Pectra’ em 2025 trouxe melhorias not\u00f3rias em escalabilidade, experi\u00eancia do usu\u00e1rio e efici\u00eancia no staking, consolidando o Ethereum como uma plataforma mais escal\u00e1vel e com menos atritos para as opera\u00e7\u00f5es institucionais.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, 2025 foi marcado por uma acelera\u00e7\u00e3o na tokeniza\u00e7\u00e3o de ativos do mundo real (Real-World Assets – RWAs) na rede Ethereum, incluindo t\u00edtulos, fundos e reservas. O valor total desses ativos tokenizados atingiu US$ 12,7 bilh\u00f5es, dos quais o Ethereum capturou 52% do mercado. Essa demanda crescente est\u00e1 diretamente ligada ao uso estrutural da ETH para acesso ao espa\u00e7o de bloco necess\u00e1rio como infraestrutura para ativos regulamentados e plataformas de desempenho financeiro.<\/p>\n
Tokenizar um ativo significa represent\u00e1-lo digitalmente em uma blockchain, permitindo transfer\u00eancias e gerenciamento com maior rapidez e efici\u00eancia. No caso do Ethereum, isso possibilita movimentar t\u00edtulos, fundos ou dinheiro p\u00fablico como se fossem aplica\u00e7\u00f5es digitais, por\u00e9m com respaldo real.<\/p>\n
Outro movimento importante \u00e9 o crescimento cont\u00ednuo da tokeniza\u00e7\u00e3o de stablecoins, que s\u00e3o moedas digitais est\u00e1veis lastreadas, geralmente, em moedas fiduci\u00e1rias. Conforme a Coinbase, \u201co mercado global de stablecoins pode alcan\u00e7ar uma capitaliza\u00e7\u00e3o pr\u00f3xima a US$ 1,2 trilh\u00e3o at\u00e9 o fim de 2028\u201d. Em 2025, o volume movimentado dessas moedas chegou a US$ 47,6 trilh\u00f5es, mais que o dobro registrado em 2024.<\/p>\n
Inicialmente usadas para opera\u00e7\u00f5es dentro do universo cripto, as stablecoins hoje tamb\u00e9m se integram a sistemas de pagamento, remessas internacionais, processamento de folhas de pagamento e plataformas de cr\u00e9dito. O valor essencial dessas moedas est\u00e1 na capacidade de realizar transfer\u00eancias r\u00e1pidas, transfronteiri\u00e7as e com baixos custos, tornando-se uma infraestrutura fundamental tanto para pagamentos frequentes quanto para transa\u00e7\u00f5es institucionais em finan\u00e7as descentralizadas (DeFi).<\/p>\n
A an\u00e1lise tamb\u00e9m destaca a Am\u00e9rica Latina como uma regi\u00e3o crucial nesse processo. Em 2025, a ado\u00e7\u00e3o das criptomoedas cresceu 63% no continente, estimulada por fatores como a press\u00e3o macroecon\u00f4mica, aprimoramento das regula\u00e7\u00f5es e digitaliza\u00e7\u00e3o financeira.<\/p>\n
O Brasil \u00e9 apontado como l\u00edder regional, possuindo uma estrutura s\u00f3lida para provedores de ativos virtuais (VASP), participa\u00e7\u00e3o ativa do Banco Central e o lan\u00e7amento de opera\u00e7\u00f5es cripto por grandes institui\u00e7\u00f5es banc\u00e1rias. As regulamenta\u00e7\u00f5es para o uso de stablecoins no mercado cambial brasileiro est\u00e3o previstas para entrar em vigor em fevereiro de 2026, segundo o relat\u00f3rio.<\/p>\n
Na Argentina, sob a gest\u00e3o de Javier Milei, foi aprovada a Resolu\u00e7\u00e3o 1058\/2025, que estabeleceu regras rigorosas para VASPs, incluindo registro obrigat\u00f3rio, exig\u00eancia de capital m\u00ednimo e padr\u00f5es para seguran\u00e7a cibern\u00e9tica.<\/p>\n
J\u00e1 o M\u00e9xico adota uma abordagem mais cautelosa, limitando a participa\u00e7\u00e3o de institui\u00e7\u00f5es financeiras, por\u00e9m sem proibir explicitamente o envolvimento de atores n\u00e3o banc\u00e1rios.<\/p>\n
Por fim, o relat\u00f3rio aponta que, embora as stablecoins geralmente associadas ao d\u00f3lar pare\u00e7am refor\u00e7ar a domin\u00e2ncia da moeda americana, sua expans\u00e3o cria espa\u00e7o para alternativas lastreadas em outras moedas e cestas de ativos. \u201cExistem stablecoins em desenvolvimento especificamente projetadas para serem vinculadas a outras moedas soberanas e a cestas de moedas ou commodities\u201d, ressalta a Coinbase.<\/p>\n