Segundo um estudo da Coinbase, o mercado de criptomoedas est\u00e1 entrando em uma fase de consolida\u00e7\u00e3o estrutural marcada por uma presen\u00e7a crescente de investidores institucionais, avan\u00e7os tecnol\u00f3gicos e uma ado\u00e7\u00e3o focada em resultados pr\u00e1ticos, ao inv\u00e9s da mera especula\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
O relat\u00f3rio destaca que essa evolu\u00e7\u00e3o n\u00e3o \u00e9 apenas em n\u00fameros, mas tamb\u00e9m em qualidade, com ativos digitais sendo integrados ao sistema financeiro tradicional como instrumentos de infraestrutura e gest\u00e3o de patrim\u00f4nio, deixando de ser vistos apenas como ativos especulativos.<\/p>\n
David Duong e Colin Basco, analistas da Coinbase, afirmam que o setor de criptomoedas est\u00e1 se movendo de um est\u00e1gio te\u00f3rico para uma integra\u00e7\u00e3o mais s\u00f3lida no centro do sistema financeiro.<\/p>\n
A Coinbase descreve o cen\u00e1rio atual como uma mudan\u00e7a de um mercado movido por expectativas para outro baseado em funcionalidade comprovada. A presen\u00e7a significativa de investidores institucionais, impulsionada por regulamenta\u00e7\u00f5es recentes nos Estados Unidos e outros pa\u00edses que permitiram, por exemplo, ETFs \u00e0 vista e novas solu\u00e7\u00f5es de conformidade, est\u00e1 transformando o ecossistema.<\/p>\n
Essa participa\u00e7\u00e3o institucional redefine os objetivos e estrat\u00e9gias de investimento, reduzindo a depend\u00eancia da especula\u00e7\u00e3o varejista e promovendo uma estrutura de mercado com maior foco em armazenamento profissional e efici\u00eancia operacional.<\/p>\n
Apesar de o bitcoin ter continuado relevante em 2025, seu desempenho foi mais moderado que em ciclos anteriores. A volatilidade de 90 dias do ativo gravitou entre 35% e 40%, similar ao comportamento de a\u00e7\u00f5es tecnol\u00f3gicas de crescimento acelerado, evidenciando sua integra\u00e7\u00e3o com os mercados tradicionais de risco.<\/p>\n
O conceito tradicional dos ciclos de quatro anos, anteriormente atrelado aos eventos de halving do bitcoin, perde for\u00e7a diante das novas din\u00e2micas impostas pela forte atua\u00e7\u00e3o institucional. Mineradores tiveram seu peso reduzido frente a fundos corporativos, empresas p\u00fablicas e outros investidores de longo prazo, que passaram a influenciar decisivamente o sentimento e os movimentos do mercado.<\/p>\n
Ethereum tamb\u00e9m conquistou papel central como camada para liquida\u00e7\u00e3o institucional, especialmente ap\u00f3s sua atualiza\u00e7\u00e3o Pectra em 2025, que trouxe avan\u00e7os em escalabilidade, experi\u00eancia do usu\u00e1rio e efici\u00eancia no staking, tornando a rede mais apta para demandas institucionais.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, o mercado de ativos do mundo real (RWAs) tokenizados na Ethereum expandiu-se rapidamente, alcan\u00e7ando US$ 12,7 bilh\u00f5es em valor total tokenizado, com Ethereum dominando 52% desse segmento. Esse crescimento refor\u00e7a o papel da ETH como infraestrutura fundamental para opera\u00e7\u00f5es financeiras regulamentadas e outras aplica\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
A tokeniza\u00e7\u00e3o das stablecoins continua em franca expans\u00e3o. A Coinbase projeta que o mercado de stablecoins poder\u00e1 atingir uma capitaliza\u00e7\u00e3o de cerca de US$ 1,2 trilh\u00e3o at\u00e9 o final de 2028. Em 2025, o volume negociado ultrapassou US$ 47,6 trilh\u00f5es, mais que o dobro em rela\u00e7\u00e3o ao ano anterior.<\/p>\n
Inicialmente usadas para opera\u00e7\u00f5es no mercado cripto, as stablecoins agora participam ativamente de sistemas de pagamento, remessas internacionais, processamento de folhas de pagamento e plataformas de cr\u00e9dito. O relat\u00f3rio salienta que seu valor est\u00e1 na r\u00e1pida transfer\u00eancia, baixo custo e efici\u00eancia, que beneficiam desde pagamentos frequentes at\u00e9 fluxos institucionais no ambiente de finan\u00e7as descentralizadas (DeFi).<\/p>\n
A an\u00e1lise tamb\u00e9m destaca que a Am\u00e9rica Latina vem se consolidando como regi\u00e3o-chave nessa transforma\u00e7\u00e3o. O crescimento de ado\u00e7\u00e3o cripto na regi\u00e3o foi de 63% em 2025, puxado por press\u00f5es macroecon\u00f4micas, ambientes regulat\u00f3rios mais claros e avan\u00e7os na digitaliza\u00e7\u00e3o financeira.<\/p>\n
O Brasil desponta com uma estrutura regulat\u00f3ria avan\u00e7ada para provedores de ativos virtuais (VASP), participa\u00e7\u00e3o decisiva do Banco Central e oferta de produtos cripto por bancos tradicionais. Al\u00e9m disso, est\u00e3o previstas para fevereiro de 2026 regras espec\u00edficas sobre stablecoins no mercado de c\u00e2mbio brasileiro.<\/p>\n
Na Argentina, a gest\u00e3o de Javier Milei implementou em 2025 a Resolu\u00e7\u00e3o 1058\/2025, que exige registro obrigat\u00f3rio, capital m\u00ednimo e padr\u00f5es de seguran\u00e7a cibern\u00e9tica para VASPs, demonstrando uma abordagem regulat\u00f3ria rigorosa e organizada.<\/p>\n
O M\u00e9xico, por sua vez, adota um posicionamento mais conservador, limitando a participa\u00e7\u00e3o de institui\u00e7\u00f5es financeiras no setor, por\u00e9m sem vetar explicitamente a atua\u00e7\u00e3o de outras entidades no ambiente cripto.<\/p>\n
Por fim, o relat\u00f3rio observa que, embora stablecoins atreladas ao d\u00f3lar permane\u00e7am dominantes, cresce o surgimento de stablecoins ligadas a outras moedas soberanas e cestas de ativos, ampliando as op\u00e7\u00f5es no mercado digital.<\/p>\n