Com um investimento de R$ 500 milh\u00f5es liderado pelo bilion\u00e1rio Rubens Menin, o Atl\u00e9tico Mineiro busca reestruturar sua organiza\u00e7\u00e3o financeira e avan\u00e7ar na transforma\u00e7\u00e3o de um clube originalmente sustentado pelos donos em uma Sociedade An\u00f4nima do Futebol (SAF) com modelo de neg\u00f3cios mais autossustent\u00e1vel.<\/p>\n
Esse aporte, que ainda est\u00e1 em fase final de negocia\u00e7\u00e3o, dever\u00e1 reduzir o volume das d\u00edvidas banc\u00e1rias de curto prazo e diminuir os custos financeiros da opera\u00e7\u00e3o, conforme explica Pedro Daniel, o rec\u00e9m-empossado CEO do clube, que assumiu o cargo em dezembro de 2025.<\/p>\n
Com passagem pela consultoria EY, Daniel tem como desafio primordial restaurar a sa\u00fade financeira do Atl\u00e9tico. O clube encerrou 2024 com o maior \u00edndice de alavancagem entre os participantes da S\u00e9rie A do Campeonato Brasileiro, que ter\u00e1 in\u00edcio nesta quarta-feira (28).<\/p>\n
A rela\u00e7\u00e3o entre a d\u00edvida l\u00edquida e a receita total do Galo atingiu 3,8 vezes em 2024, conforme os \u00faltimos dados dispon\u00edveis \u2014 o balan\u00e7o de 2025 ser\u00e1 divulgado somente em abril. Vale destacar que, na contabilidade tradicional, o par\u00e2metro usual para an\u00e1lise de alavancagem \u00e9 a compara\u00e7\u00e3o da d\u00edvida l\u00edquida com o Ebitda (lucro operacional), n\u00famero que costuma ser menor que a receita. Portanto, esse \u00edndice de 3,8 vezes a receita evidencia uma situa\u00e7\u00e3o ainda mais delicada do que parece.<\/p>\n
Apesar disso, j\u00e1 representa uma diminui\u00e7\u00e3o em rela\u00e7\u00e3o aos 4,4 vezes registrados em 2023. O Atl\u00e9tico opera com resultado positivo, tendo apresentado em 2024 receita de R$ 607 milh\u00f5es e despesas estimadas em R$ 452 milh\u00f5es.<\/p>\n
Para combater o elevado endividamento, concentrado especialmente no curto prazo, a SAF do clube estruturou um Fundo de Investimento em Direitos Credit\u00f3rios (FIDC) que captou R$ 90 milh\u00f5es em sua primeira emiss\u00e3o, realizada em dezembro do ano passado. Agora, o novo aporte de R$ 500 milh\u00f5es, liderado por Menin, promete ampliar a liquidez de caixa do clube.<\/p>\n
\u201cNosso foco com esse aporte \u00e9 exatamente atacar a d\u00edvida de curto prazo\u201d, afirma Pedro Daniel em entrevista. \u201cTemos conseguido reduzir o \u00edndice de alavancagem e hoje projetamos que essa rela\u00e7\u00e3o entre d\u00edvida e receita ficar\u00e1 em torno de duas vezes para 2025. Ainda assim, a estrutura da d\u00edvida \u00e9 complexa.\u201d<\/p>\n
O movimento do Atl\u00e9tico-MG acontece em uma fase mais madura para as SAFs no futebol brasileiro: ap\u00f3s a fase inicial marcada por grandes aportes, os clubes agora enfrentam o desafio de comprovar que podem funcionar como neg\u00f3cios lucrativos e sustent\u00e1veis.<\/p>\n
A contrata\u00e7\u00e3o de Pedro Daniel como CEO reflete esse objetivo. O executivo acumulou experi\u00eancia relevante em projetos de reestrutura\u00e7\u00e3o e governan\u00e7a de clubes nacionais, colaborando inclusive com a CBF e \u00f3rg\u00e3os p\u00fablicos na implementa\u00e7\u00e3o das SAFs e na ado\u00e7\u00e3o de pr\u00e1ticas de fair play financeiro no pa\u00eds.<\/p>\n
Pedro Daniel assumiu o comando executivo ap\u00f3s liderar, pela EY, a elabora\u00e7\u00e3o do plano estrat\u00e9gico \u201cGalo 2030\u201d, projeto que tra\u00e7a o horizonte futuro da opera\u00e7\u00e3o do clube. Ele vinha atuando como consultor desde 2020, acompanhando a transi\u00e7\u00e3o do modelo associativo para o empresarial.<\/p>\n
O plano estrat\u00e9gico inclui ampliar receitas recorrentes, especialmente por meio de uma utiliza\u00e7\u00e3o mais intensa da Arena MRV, inaugurada em 2023 e capaz de receber 43 mil torcedores em jogos e at\u00e9 60 mil pessoas em eventos como shows.<\/p>\n
Para isso, o Atl\u00e9tico fechou parceria com a empresa americana Live Nation para explorar o est\u00e1dio como um espa\u00e7o multiuso. Al\u00e9m disso, o clube anunciou investimentos pr\u00f3ximos a R$ 10 milh\u00f5es na infraestrutura da base, com foco em expandir a forma\u00e7\u00e3o e a negocia\u00e7\u00e3o de jogadores jovens.<\/p>\n
Parte da estrat\u00e9gia \u00e9 refor\u00e7ar a marca e aumentar seu alcance nacional, fortalecendo a identidade do \u201cGalo\u201d para al\u00e9m de Minas Gerais.<\/p>\n
A meta ambiciosa \u00e9 alcan\u00e7ar um faturamento na ordem de R$ 1 bilh\u00e3o nos pr\u00f3ximos anos, desconsiderando eventuais ganhos extras atrelados ao desempenho esportivo, os quais poderiam acelerar esse crescimento.<\/p>\n
Pedro Daniel admite que o Atl\u00e9tico-MG ainda n\u00e3o possui capacidade financeira para competir de igual para igual com Flamengo e Palmeiras, atualmente os dois clubes mais poderosos do pa\u00eds em termos de elenco, t\u00edtulos e receita.<\/p>\n
O Flamengo, por exemplo, registrou receita superior a R$ 2 bilh\u00f5es em 2025, valor recorde para o futebol brasileiro, impulsionado por sua gigantesca base de torcedores, receitas comerciais e direitos de transmiss\u00e3o, al\u00e9m dos trof\u00e9us conquistados durante a temporada.<\/p>\n
J\u00e1 o Palmeiras projetava encerrar 2025 com R$ 1,7 bilh\u00e3o em receitas, parte expressiva advinda da venda de jovens talentos, como o caso de Est\u00eav\u00e3o, negociado com o Chelsea por 61,5 milh\u00f5es de euros (mais de R$ 360 milh\u00f5es \u00e0 \u00e9poca do acordo).<\/p>\n
Segundo Cesar Grafietti, s\u00f3cio da consultoria Convocados, o principal desafio do Atl\u00e9tico n\u00e3o est\u00e1 na esfera esportiva, mas sim na estrutural. \u201cA quest\u00e3o central \u00e9 a d\u00edvida, garantida pelos pr\u00f3prios donos, especialmente os Menin. O custo financeiro anual ultrapassa R$ 250 milh\u00f5es\u201d, observa.<\/p>\n
Grafietti complementa que o objetivo maior \u00e9 fazer o clube operar dentro de suas capacidades financeiras. \u201cResolver R$ 1 bilh\u00e3o em d\u00edvidas n\u00e3o adianta se o clube continuar trabalhando no vermelho e se endividando para tentar acompanhar Flamengo e Palmeiras.\u201d<\/p>\n
Implementado em 2021, o modelo de SAF transformou a maneira de investir no futebol nacional. Clubes tradicionais como Atl\u00e9tico Mineiro, Botafogo, Cruzeiro e Vasco t\u00eam visto a SAF como um canal para acessar o mercado de capitais e tentar reorganizar d\u00edvidas hist\u00f3ricas.<\/p>\n
No caso do Atl\u00e9tico, essa transi\u00e7\u00e3o foi conclu\u00edda em 2023 com a forma\u00e7\u00e3o da Galo Holding, avaliada na \u00e9poca em cerca de R$ 2,1 bilh\u00f5es. Esse processo atraiu investidores importantes da economia mineira, entre eles Rubens e Rafael Menin (associados \u00e0 MRV e ao Banco Inter), Ricardo Guimar\u00e3es (BMG) e Renato Salvador (Mater Dei).<\/p>\n
Atualmente, a 2R Holding S.A., controlada por Rubens e Rafael Menin, det\u00e9m 55,7% da Galo Holding, que por sua vez possui 75% da SAF do Atl\u00e9tico. Os 25% restantes permanecem com o clube associativo.<\/p>\n
O banqueiro Daniel Vorcaro, do Banco Master, tamb\u00e9m integrava a composi\u00e7\u00e3o societ\u00e1ria, mas sua participa\u00e7\u00e3o foi suspensa devido a problemas judiciais relacionados \u00e0 liquida\u00e7\u00e3o do banco. Com o aporte de R$ 500 milh\u00f5es, a tend\u00eancia \u00e9 que a fatia dele fique ainda mais dilu\u00edda.<\/p>\n
Nos \u00faltimos dois anos, o Atl\u00e9tico-MG enfrenta um novo fator de press\u00e3o: o ressurgimento do seu maior rival, o Cruzeiro.<\/p>\n
Primeiro grande clube que aderiu ao modelo SAF, o Cruzeiro foi adquirido em dezembro de 2021 por Ronaldo Fen\u00f4meno. Atualmente, est\u00e1 sob o comando do empres\u00e1rio Pedro Louren\u00e7o, dono da rede Supermercados BH, que em 2024 comprou 90% da SAF do clube por cerca de R$ 350 milh\u00f5es.<\/p>\n
A entrada de um investidor com grande capacidade financeira revitalizou o Cruzeiro, que intensificou os investimentos e passou a brigar em p\u00e9 de igualdade pelos principais t\u00edtulos da \u00faltima temporada. Em contrapartida, o Atl\u00e9tico focou em ajustes financeiros, priorizando o controle das d\u00edvidas.<\/p>\n
Essa disparidade tamb\u00e9m se refletiu no desempenho esportivo: apesar do t\u00edtulo estadual de 2025, o Atl\u00e9tico terminou o Campeonato Brasileiro na 11\u00aa coloca\u00e7\u00e3o, enquanto o Cruzeiro finalizou em terceiro lugar, atr\u00e1s apenas de Flamengo e Palmeiras.<\/p>\n
Cesar Grafietti comenta: \u201cAgora \u00e9 o Cruzeiro que possui dinheiro e um investidor disposto a alavancar o clube, enquanto o Atl\u00e9tico convive com problemas herdados da tentativa de crescimento acelerado nos \u00faltimos anos.\u201d<\/p>\n
Na agenda do CEO do Atl\u00e9tico, um tema importante \u00e9 a reorganiza\u00e7\u00e3o dos direitos de transmiss\u00e3o. Os clubes se dividiram em duas ligas \u2013 a Libra e a LFU (Liga Forte Uni\u00e3o) \u2013 com o objetivo de aumentar o poder de negocia\u00e7\u00e3o e buscar novas fontes de receita para o Brasileir\u00e3o.<\/p>\n
Em outubro, o Atl\u00e9tico deixou a liga Libra para ingressar na LFU, devido a diverg\u00eancias sobre os crit\u00e9rios de distribui\u00e7\u00e3o das receitas do acordo com a TV Globo. A LFU conta com o apoio de um cons\u00f3rcio de investidores incluindo General Atlantic, Life Capital Partners e XP, e vem atraindo cada vez mais clubes \u2014 atualmente, 12 da S\u00e9rie A fazem parte da LFU, enquanto oito permaneceram na Libra.<\/p>\n
Apesar dessa mudan\u00e7a, o impacto financeiro imediato no clube \u00e9 nulo, uma vez que o Atl\u00e9tico mant\u00e9m contrato vigente com a Globo at\u00e9 2029. A expectativa, por\u00e9m, \u00e9 que a atua\u00e7\u00e3o coletiva a partir de 2030 fortale\u00e7a a capacidade de negocia\u00e7\u00e3o dos clubes nas futuras renegocia\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
\u201cO Brasil talvez seja o \u00faltimo grande mercado do futebol em que o produto ainda reside no clube e n\u00e3o na liga. Nosso foco \u00e9 ajudar a estruturar o Campeonato Brasileiro como um produto mais robusto\u201d, conclui o CEO do Galo.<\/p>\n