Uma an\u00e1lise recente da Coinbase indica que o setor de criptomoedas est\u00e1 evoluindo para um est\u00e1gio de consolida\u00e7\u00e3o estrutural, caracterizado pelo fortalecimento da presen\u00e7a institucional, avan\u00e7os tecnol\u00f3gicos e uma ado\u00e7\u00e3o mais pragm\u00e1tica dos ativos digitais.<\/p>\n
O mercado de criptomoedas tem deixado para tr\u00e1s os ciclos marcados por altas e quedas bruscas, mesmo considerando as perdas registradas no segundo semestre do ano passado. Para 2026, a perspectiva \u00e9 de uma fase menos dependente da especula\u00e7\u00e3o individual e mais fundamentada em fluxos provenientes de investidores institucionais, al\u00e9m de regulamenta\u00e7\u00f5es que tornam o ambiente mais robusto e confi\u00e1vel.<\/p>\n
Segundo os especialistas da Coinbase, os criptoativos est\u00e3o sendo cada vez mais integrados ao sistema financeiro convencional, n\u00e3o apenas como instrumentos de especula\u00e7\u00e3o, mas como elementos essenciais para a infraestrutura financeira e a gest\u00e3o de patrim\u00f4nio. Plataformas, protocolos e tokens t\u00eam reformulado suas propostas, atendendo a uma audi\u00eancia mais exigente em termos de governan\u00e7a, efici\u00eancia e conformidade regulat\u00f3ria.<\/p>\n
De acordo com David Duong e Colin Basco, analistas da Coinbase, \u201co setor de criptomoedas est\u00e1 deixando a fase de hip\u00f3teses para se aproximar da aplica\u00e7\u00e3o pr\u00e1tica, tornando-se parte integrante do n\u00facleo financeiro\u201d.<\/p>\n
A Coinbase descreve o momento atual como uma transi\u00e7\u00e3o de um ecossistema movido por expectativas para um que se baseia em funcionalidades reais. Nesse sentido, a participa\u00e7\u00e3o de investidores institucionais passou a ser central, especialmente devido \u00e0s recentes conquistas regulat\u00f3rias nos Estados Unidos e em outras regi\u00f5es, que permitiram o lan\u00e7amento de ETFs atrelados a ativos digitais, a cria\u00e7\u00e3o de tesourarias de ativos digitais (DATs) e o desenvolvimento de novos modelos de compliance.<\/p>\n
Essa transforma\u00e7\u00e3o redefine objetivos de investimento, estrat\u00e9gias de gerenciamento de risco e prazos de posse dos ativos, sustentam os analistas. Isso tamb\u00e9m indica uma estabiliza\u00e7\u00e3o gradual na demanda, redu\u00e7\u00e3o do peso da especula\u00e7\u00e3o do varejo e um novo formato de mercado, onde o armazenamento profissional e a efici\u00eancia operacional ganham maior relev\u00e2ncia.<\/p>\n
A mudan\u00e7a ocorre em um contexto no qual o bitcoin teve destaque em 2025, mas exibiu uma volatilidade menor comparada a ciclos passados. Nos \u00faltimos 90 dias, sua oscila\u00e7\u00e3o ficou entre 35% e 40%, aproximando-se do comportamento das a\u00e7\u00f5es de empresas de tecnologia com alto crescimento, evidenciando a integra\u00e7\u00e3o dos criptoativos aos mercados tradicionais de risco.<\/p>\n
Ademais, a antiga teoria dos ciclos de quatro anos baseada no halvings do bitcoin perdeu for\u00e7a para as novas din\u00e2micas do mercado. Conforme o relat\u00f3rio da Coinbase, \u201cesse evento hist\u00f3rico est\u00e1 se tornando menos decisivo para compreender o desempenho da criptomoeda\u201d. A influ\u00eancia dos mineradores, antes fundamental, cedeu espa\u00e7o a investidores institucionais com maior capacidade financeira e vis\u00e3o de longo prazo.<\/p>\n
Esses novos agentes, como companhias listadas publicamente, fundos de investimento e tesourarias corporativas, aumentaram significativamente sua exposi\u00e7\u00e3o a criptomoedas, alterando a natureza da demanda.<\/p>\n
O Ethereum refor\u00e7ou seu papel como principal camada para liquida\u00e7\u00e3o institucional, especialmente ap\u00f3s a implementa\u00e7\u00e3o da atualiza\u00e7\u00e3o Pectra em 2025, que trouxe melhorias expressivas em escalabilidade, experi\u00eancia do usu\u00e1rio e efici\u00eancia em staking. A Coinbase enfatiza que isso posicionou o Ethereum como uma plataforma de liquida\u00e7\u00e3o mais escal\u00e1vel, fluida e preparada para atender institui\u00e7\u00f5es financeiras.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, houve uma expans\u00e3o acelerada dos ativos do mundo real (RWAs) tokenizados dentro da rede Ethereum, abrangendo t\u00edtulos, fundos e tesourarias. O total tokenizado atingiu US$ 12,7 bilh\u00f5es, com a Ethereum concentrando 52% desse mercado. Nesse cen\u00e1rio, o uso da ETH est\u00e1 cada vez mais vinculado \u00e0 demanda estrutural por espa\u00e7o de bloco, funcionando como infraestrutura fundamental para ativos regulamentados e plataformas de desempenho financeiro.<\/p>\n
Tokenizar um ativo significa digitaliz\u00e1-lo em uma blockchain, o que permite a transfer\u00eancia e a gest\u00e3o com maior agilidade e efici\u00eancia. Na Ethereum, isso possibilita movimentar t\u00edtulos, fundos ou recursos p\u00fablicos como aplicativos digitais, por\u00e9m respaldados por valores reais.<\/p>\n
A Coinbase tamb\u00e9m destaca o crescimento cont\u00ednuo da tokeniza\u00e7\u00e3o por meio das stablecoins. Segundo a an\u00e1lise, o mercado de stablecoins pode alcan\u00e7ar uma capitaliza\u00e7\u00e3o pr\u00f3xima de US$ 1,2 trilh\u00e3o at\u00e9 o fim de 2028. Em 2025, o volume negociado somou US$ 47,6 trilh\u00f5es, mais do que o dobro registrado em 2024.<\/p>\n
Essas moedas est\u00e1veis, inicialmente usadas para opera\u00e7\u00f5es dentro do campo das criptomoedas, incorporaram-se agora a sistemas de pagamento, remessas internacionais, processamento de folhas de pagamento e plataformas de cr\u00e9dito. O relat\u00f3rio ressalta que \u201co valor das stablecoins est\u00e1 na capacidade de facilitar transfer\u00eancias r\u00e1pidas, eficientes e de baixo custo entre fronteiras\u201d, funcionando como infraestrutura que suporta tanto pagamentos frequentes quanto fluxos institucionais dentro das finan\u00e7as descentralizadas (DeFi).<\/p>\n
O continente latino-americano se destaca como um mercado de import\u00e2ncia crescente neste processo de transi\u00e7\u00e3o. Em 2025, o uso de criptomoedas na regi\u00e3o avan\u00e7ou 63%, impulsionado por press\u00f5es macroecon\u00f4micas, melhorias regulat\u00f3rias e a expans\u00e3o da digitaliza\u00e7\u00e3o financeira.<\/p>\n
No Brasil, por exemplo, destaca-se uma estrutura bem desenvolvida para provedores de ativos virtuais (VASP), um papel ativo do Banco Central e o lan\u00e7amento de servi\u00e7os cripto por grandes institui\u00e7\u00f5es banc\u00e1rias. Al\u00e9m disso, as regras relacionadas ao uso de stablecoins no mercado cambial nacional est\u00e3o programadas para serem implementadas a partir de fevereiro de 2026.<\/p>\n
Na Argentina, sob a gest\u00e3o de Javier Milei, uma das reformas mais abrangentes de 2025 foi a Resolu\u00e7\u00e3o 1058\/2025, que estabelece requisitos como registro obrigat\u00f3rio, capital m\u00ednimo e padr\u00f5es de seguran\u00e7a cibern\u00e9tica para VASPs.<\/p>\n
O M\u00e9xico mant\u00e9m uma abordagem mais conservadora, permitindo a participa\u00e7\u00e3o limitada de institui\u00e7\u00f5es financeiras, mas sem proibi\u00e7\u00f5es expl\u00edcitas contra agentes n\u00e3o banc\u00e1rios.<\/p>\n
Por fim, o documento da Coinbase conclui que, apesar do predom\u00ednio das stablecoins lastreadas em d\u00f3lar, essa expans\u00e3o cria alternativas vinculadas a outras moedas e a cestas de ativos, afirmando que \u201cstablecoins projetadas para serem lastreadas em moedas soberanas diferentes ou em cestas de moedas e commodities j\u00e1 est\u00e3o emergindo\u201d.<\/p>\n