Embora exista capital dispon\u00edvel e tecnologias aperfei\u00e7oadas, executivos indicam que fatores como risco pol\u00edtico, aus\u00eancia de padr\u00f5es definidos e dificuldades para ampliar a escala dos projetos dificultam que os investimentos sustent\u00e1veis saiam do papel.<\/p>\n
Na Brazil House em Davos, gestores de ativos, seguradoras, representantes do mercado financeiro e especialistas em sustentabilidade debateram os desafios que impedem o avan\u00e7o das finan\u00e7as voltadas ao clima.<\/p>\n
O consenso apontou que o problema n\u00e3o est\u00e1 na falta de inten\u00e7\u00e3o ou no interesse do mercado, mas sim na operacionaliza\u00e7\u00e3o dos projetos. Os obst\u00e1culos incluem a maioria dos projetos ser pequena, os riscos serem dif\u00edceis de controlar, a inexist\u00eancia de crit\u00e9rios claros e o contexto geopol\u00edtico, que afasta investidores institucionais, especialmente nos pa\u00edses em desenvolvimento.<\/p>\n
Jens Nielsen, fundador e CEO da World Climate Foundation, criticou a cren\u00e7a excessiva nas alian\u00e7as clim\u00e1ticas. Segundo ele, apenas formar coaliz\u00f5es n\u00e3o assegura impacto real. O problema inicial \u00e9 conceitual, j\u00e1 que sustentabilidade possui diferentes interpreta\u00e7\u00f5es entre os envolvidos. \u201cSem consenso sobre o significado de sustentabilidade, metas e objetivos, \u00e9 imposs\u00edvel organizar a\u00e7\u00f5es conjuntas\u201d, destacou.<\/p>\n
Outro empecilho est\u00e1 na falta de compromisso firme, pois n\u00e3o adianta criar normas se participantes podem desistir quando os padr\u00f5es se tornam dif\u00edceis de cumprir. Para Nielsen, s\u00f3 com coordena\u00e7\u00e3o efetiva entre setores, pa\u00edses e estruturas financeiras as coaliz\u00f5es funcionam. O executivo enfatizou que existem solu\u00e7\u00f5es, investimentos e governos dispostos, mas que faltam sinergia entre eles.<\/p>\n
O executivo usou a energia e\u00f3lica como exemplo da oportunidade perdida por falta de colabora\u00e7\u00e3o global. A Dinamarca desenvolveu os aerogeradores modernos nos anos 1970, mas levou quatro d\u00e9cadas para que eles fossem efetivamente lucrativos. Se houvesse uma atua\u00e7\u00e3o supranacional mais articulada, esse avan\u00e7o poderia ter ocorrido muito antes. Esse racioc\u00ednio vale para quest\u00f5es clim\u00e1ticas e biodiversidade, j\u00e1 que as tecnologias existem, mas n\u00e3o chegam ao mercado com a agilidade que a crise exige.<\/p>\n
Amy Barnes, l\u00edder de Energia, Pot\u00eancia e Estrat\u00e9gia de Clima na Marsh, explicou que a regula\u00e7\u00e3o n\u00e3o \u00e9 sempre algo negativo, mas pode ser problem\u00e1tica se antecipada. Citou o exemplo da Copenhagen Atomics, empresa dinamarquesa que desenvolve pequenos reatores nucleares modulares capazes de fornecer energia limpa e econ\u00f4mica para regi\u00f5es remotas, por\u00e9m enfrenta um paradoxo de regulamenta\u00e7\u00e3o pois a Dinamarca pro\u00edbe energia nuclear e a empresa n\u00e3o pode testar sua tecnologia localmente.<\/p>\n
Para Barnes, o erro ocorre quando regras s\u00e3o estabelecidas antes da defini\u00e7\u00e3o clara do modelo de neg\u00f3cio, prejudicando a inova\u00e7\u00e3o e os processos.<\/p>\n
No Brasil, Jos\u00e9 Carlos Doherty, diretor-executivo da Anbima, destacou que a autorregula\u00e7\u00e3o foi fundamental para preparar o terreno para normas r\u00edgidas no setor. No mercado de fundos sustent\u00e1veis, muitos produtos utilizavam o termo \u201cfundo verde\u201d sem necessariamente seguir crit\u00e9rios ESG.<\/p>\n
A iniciativa privada criou mecanismos de autorregula\u00e7\u00e3o que precederam a regulamenta\u00e7\u00e3o oficial, permitindo que o mercado assimilasse boas pr\u00e1ticas antes das exig\u00eancias obrigat\u00f3rias. Isso contribuiu para organizar o segmento e aumentar a confian\u00e7a dos investidores.<\/p>\n
Durante o debate, a quest\u00e3o de como financiar projetos comunit\u00e1rios de restaura\u00e7\u00e3o ambiental, como manguezais e florestas, foi levantada. Barnes respondeu de forma clara: \u201cN\u00e3o se pode investir em algo que n\u00e3o pode ser assegurado, e para isso \u00e9 preciso medir o ativo\u201d.<\/p>\n
Ela exemplificou com uma iniciativa nas Filipinas que, ap\u00f3s restaurar manguezais, reduziu em 65% os preju\u00edzos causados por tempestades de m\u00e9dia intensidade. Essa prote\u00e7\u00e3o levou a uma diminui\u00e7\u00e3o de 12% nos valores dos seguros para os bens protegidos, tornando o impacto ambiental um ativo financeiro.<\/p>\n
Ao tratar da Am\u00e9rica Latina, o risco geopol\u00edtico foi destacado como o maior desafio para atrair investimentos institucionais. Barnes ressaltou que seguros s\u00e3o eficazes para riscos imprevis\u00edveis, mas n\u00e3o para incertezas pol\u00edticas como expropria\u00e7\u00e3o, inadimpl\u00eancia ou restri\u00e7\u00f5es cambiais, comuns em alguns pa\u00edses da regi\u00e3o.<\/p>\n
Parcerias com bancos multilaterais e institui\u00e7\u00f5es de desenvolvimento podem amenizar esses riscos, mas n\u00e3o os eliminam completamente, continuou a executiva.<\/p>\n
Carlos Takahashi, chairman da BlackRock Brasil, ofereceu uma vis\u00e3o pr\u00e1tica sobre o blended finance \u2014 combina\u00e7\u00e3o de recursos p\u00fablicos e privados. Ele destacou a iniciativa Eco Invest, do Tesouro Nacional, como um projeto que demonstra a capacidade do setor p\u00fablico em fomentar \u00e1reas como agricultura sustent\u00e1vel, recupera\u00e7\u00e3o ambiental e ecoturismo.<\/p>\n
Takahashi salientou que o papel do Estado deveria focar em mitigar riscos pol\u00edticos e geogr\u00e1ficos, abrindo caminho para que o capital privado se engaje com maior seguran\u00e7a.<\/p>\n
Ao final do painel, ficou claro que o dinheiro para projetos clim\u00e1ticos n\u00e3o falta por falta de inten\u00e7\u00e3o ou interesse dos investidores. O que impede os recursos s\u00e3o os altos riscos envolvidos, a escala limitada dos projetos e o longo prazo necess\u00e1rio para gera\u00e7\u00e3o de retorno, fatores que desanimam o mercado financeiro atual.<\/p>\n