Michael Burry, conhecido por sua aposta contra o mercado imobili\u00e1rio dos EUA antes da crise financeira de 2008 e cuja hist\u00f3ria inspirou o filme “A Grande Aposta”, emitiu um alerta sobre a prov\u00e1vel intensifica\u00e7\u00e3o da queda no pre\u00e7o do bitcoin. Ele descreveu essa trajet\u00f3ria como uma \u201cespiral da morte\u201d que pode gerar preju\u00edzos significativos para as empresas que acumularam a criptomoeda ao longo do \u00faltimo ano.<\/p>\n
Em uma publica\u00e7\u00e3o feita no Substack na \u00faltima segunda-feira (2), Burry destacou que o bitcoin, que desde outubro do ano anterior acumula uma desvaloriza\u00e7\u00e3o de 40%, est\u00e1 cada vez mais demonstrando que \u00e9 um ativo exclusivamente especulativo. Dessa forma, ele n\u00e3o se firmou como uma prote\u00e7\u00e3o contra a perda de valor monet\u00e1rio, como ocorre com metais preciosos.<\/p>\n
Burry alertou que perdas adicionais podem causar um efeito domin\u00f3, pressionando os balan\u00e7os financeiros das maiores detentoras de bitcoin, for\u00e7ando vendas em massa no mercado das criptomoedas e provocando um impacto negativo generalizado.<\/p>\n
Ele escreveu que \u201ccen\u00e1rios alarmantes j\u00e1 est\u00e3o pr\u00f3ximos de se concretizar\u201d. Caso o valor do bitcoin caia mais 10%, a empresa Strategy, que det\u00e9m a maior reserva corporativa de bitcoin do mundo, poderia enfrentar perdas bilion\u00e1rias e “ver seus acessos a mercados de capitais praticamente encerrados”.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, Burry afirmou que quedas mais acentuadas poderiam levar mineradoras de bitcoin \u00e0 fal\u00eancia.<\/p>\n
Esse an\u00fancio ocorreu quando o pre\u00e7o do bitcoin caiu abaixo de US$ 73.000, seu n\u00edvel mais baixo desde a posse de Donald Trump como presidente dos EUA, pouco mais de um ano atr\u00e1s. No dia 5 de fevereiro, a criptomoeda chegou a recuar para US$ 61.000 antes de recuperar e subir para cerca de US$ 64.000.<\/p>\n
Especialistas deram diversas explica\u00e7\u00f5es para este decl\u00ednio, incluindo a diminui\u00e7\u00e3o dos aportes financeiros, redu\u00e7\u00e3o da liquidez e uma perda mais ampla do interesse por ativos de risco. Muitos investidores nativos do mercado cripto tamb\u00e9m est\u00e3o se afastando, apostando mais em eventos especulativos conforme crescem os mercados de previs\u00e3o.<\/p>\n
O bitcoin n\u00e3o reagiu a est\u00edmulos t\u00edpicos como a desvaloriza\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar ou a alta da tens\u00e3o geopol\u00edtica, diferente do ouro e da prata, que bateram recordes devido ao temor pela desvaloriza\u00e7\u00e3o cambial. Burry concluiu que n\u00e3o existe uma raz\u00e3o s\u00f3lida para que o bitcoin interrompa ou diminua sua queda por conta pr\u00f3pria.<\/p>\n
Ele ainda ressaltou que a ado\u00e7\u00e3o do bitcoin por empresas e a exist\u00eancia de ETFs \u00e0 vista vinculados ao ativo n\u00e3o s\u00e3o suficientes para sustentar seu pre\u00e7o ou impedir impactos severos caso o pre\u00e7o despencasse drasticamente.<\/p>\n
Segundo Burry, aproximadamente 200 companhias abertas possuem reservas em bitcoin, o que ampliou a demanda, mas os ativos adquiridos devem ser avaliados a pre\u00e7o de mercado e reportados nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras. Com a gera\u00e7\u00e3o de perdas, gestores de risco tender\u00e3o a recomendar a venda das posi\u00e7\u00f5es em bitcoin.<\/p>\n
O investidor salientou que os ETFs \u00e0 vista no bitcoin aumentaram sua natureza especulativa e elevaram a correla\u00e7\u00e3o do ativo com o mercado de a\u00e7\u00f5es; recentemente essa correla\u00e7\u00e3o com o \u00edndice S&P 500 se aproximou de 0,50, o que significa que liquida\u00e7\u00f5es agressivas podem ocorrer com amplia\u00e7\u00e3o das perdas.<\/p>\n
Ademais, os ETFs de bitcoin enfrentaram v\u00e1rias das maiores retiradas mensais em per\u00edodos recentes, indicando redu\u00e7\u00e3o da confian\u00e7a.<\/p>\n
Por outro lado, embora Burry alerte para poss\u00edveis consequ\u00eancias negativas, o impacto das criptomoedas sobre o sistema financeiro mais amplo ainda \u00e9 limitado. O valor de mercado do bitcoin gira em torno de US$ 1,5 trilh\u00e3o, com exposi\u00e7\u00e3o restrita \u00e0s fam\u00edlias e baixa ado\u00e7\u00e3o corporativa, o que indica que qualquer perda patrimonial provavelmente ser\u00e1 isolada.<\/p>\n
Dados indicam que a \u201cbolha\u201d relacionada a tesourarias digitais j\u00e1 se desfez, com a alavancagem do varejo diminu\u00edda e quedas em plataformas como Terra e FTX n\u00e3o interferindo nos mercados tradicionais. Otimistas do setor destacam avan\u00e7os na regulamenta\u00e7\u00e3o e o pre\u00e7o atrativo como fatores que podem favorecer futura recupera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Michael Saylor, cofundador da Strategy, afirmou que a empresa n\u00e3o enfrenta estresse financeiro imediato, n\u00e3o tem chamadas de margem pendentes e n\u00e3o prev\u00ea necessidade de venda de bitcoin. A empresa mant\u00e9m um \u201ccolch\u00e3o\u201d de caixa de US$ 2,25 bilh\u00f5es para cobrir custos financeiros pelos pr\u00f3ximos dois anos, mas v\u00ea sua margem de manobra reduzir caso o bitcoin n\u00e3o se valorize ou haja pouco interesse pelos seus pap\u00e9is.<\/p>\n
Muitas mineradoras t\u00eam conseguido levantar capital com opera\u00e7\u00f5es de venda de a\u00e7\u00f5es e aproveitaram o otimismo em torno de provedores de servi\u00e7os de data center, impulsionado pelo boom da intelig\u00eancia artificial. Por\u00e9m, com a queda do bitcoin para patamares cr\u00edticos, Burry antev\u00ea que a contamina\u00e7\u00e3o do mercado pode se alastrar.<\/p>\n
Ele relacionou a desvaloriza\u00e7\u00e3o do bitcoin ao recente decl\u00ednio do ouro e da prata, explicando que agentes financeiros e especuladores precisaram cortar riscos, vendendo suas posi\u00e7\u00f5es em contratos futuros tokenizados desses metais, que n\u00e3o possuem lastro em metais f\u00edsicos reais. Essa situa\u00e7\u00e3o poderia acarretar uma \u201cespiral da morte colateral\u201d.<\/p>\n
Burry mencionou que at\u00e9 US$ 1 bilh\u00e3o em metais preciosos podem ter sido liquidados no final do m\u00eas em consequ\u00eancia da queda do bitcoin.<\/p>\n
Na hip\u00f3tese do bitcoin chegar a US$ 50.000, mineradoras poder\u00e3o quebrar enquanto os futuros tokenizados de metais preciosos entrariam em colapso, entrando em um \u201cburaco negro\u201d sem compradores.<\/p>\n
O artigo contou com contribui\u00e7\u00f5es dos jornalistas Vildana Hajric e Dave Liedtka.<\/p>\n