O bitcoin sofreu uma redu\u00e7\u00e3o de at\u00e9 50% desde seu pico recente, questionando a estrat\u00e9gia do governo Trump de transformar os Estados Unidos em um polo global para criptomoedas. O ativo digital foi negociado pr\u00f3ximo a US$ 63 mil antes de voltar a subir para cerca de US$ 69 mil na \u00faltima sexta-feira (6).<\/p>\n
Al\u00e9m do bitcoin, outras criptomoedas apresentaram perdas ainda mais expressivas: um \u00edndice que acompanha 50 tokens alternativos caiu 67% desde o auge registrado em outubro, provocando uma queda de pelo menos US$ 700 bilh\u00f5es no valor total do mercado na \u00faltima semana.<\/p>\n
Apesar das promessas de Trump em posicionar os EUA como l\u00edder mundial em criptoativos, a recente retra\u00e7\u00e3o demonstra a volatilidade significativa desse mercado, que agora desafia principalmente os investidores de varejo que apostaram em fundos negociados em bolsa (ETFs) aprovados em Wall Street, vistos como um respaldo institucional para esses ativos.<\/p>\n
Reguladores refor\u00e7aram essa tend\u00eancia, liberando uma s\u00e9rie de ETFs voltados para criptomoedas, inclusive envolvendo tokens mais arriscados em estrat\u00e9gias especulativas e tem\u00e1ticas, com o intuito de captar o interesse dos investidores atrav\u00e9s de produtos de f\u00e1cil acesso e negocia\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Para esses investidores de varejo, a valida\u00e7\u00e3o governamental tem sido mais um desafio do que uma prote\u00e7\u00e3o. Nate Geraci, presidente da NovaDius Wealth Management, destacou que o apoio governamental n\u00e3o elimina a volatilidade inerente destas classes de ativos. Segundo ele, movimentos bruscos de queda s\u00e3o naturais e inevit\u00e1veis, mesmo com a participa\u00e7\u00e3o de autoridades e \u00f3rg\u00e3os reguladores.<\/p>\n
Dados da plataforma Glassnode indicam que o pre\u00e7o m\u00e9dio de compra dos investidores americanos com ETFs de bitcoin \u00e0 vista est\u00e1 em torno de US$ 84.100, valor acima da cota\u00e7\u00e3o atual, tornando muitos deles tecnicamente no preju\u00edzo. Este cen\u00e1rio gera n\u00e3o apenas perdas financeiras, mas um impacto emocional que pode n\u00e3o ser menos severo.<\/p>\n
Muitos desses investidores iniciantes foram atra\u00eddos pela aprova\u00e7\u00e3o regulat\u00f3ria, o que gerou uma falsa sensa\u00e7\u00e3o de seguran\u00e7a. Agora, com os fundos negociados em bolsa acumulando perdas, h\u00e1 um desgaste na confian\u00e7a deste p\u00fablico.<\/p>\n
A euforia que impulsionou o rali p\u00f3s-eleitoral, alimentada pela afinidade de Trump com criptomoedas e a aprova\u00e7\u00e3o regulat\u00f3ria, deu lugar \u00e0 retra\u00e7\u00e3o: os fluxos de investimento cessaram, a liquidez diminuiu, e a narrativa otimista perde for\u00e7a. Permanecem apenas os investidores esperando um novo rumo ou alguma recupera\u00e7\u00e3o que justifique novas apostas.<\/p>\n
Somente na quarta-feira, foram retirados mais de US$ 740 milh\u00f5es de mais de 140 ETFs tem\u00e1ticos em cripto, totalizando quase US$ 4 bilh\u00f5es em sa\u00eddas nos \u00faltimos tr\u00eas meses, segundo dados da Bloomberg. Essa retra\u00e7\u00e3o ocorreu n\u00e3o s\u00f3 nos fundos vinculados ao bitcoin, mas tamb\u00e9m em produtos associados a outras moedas digitais como Ether, XRP e Solana, al\u00e9m de carteiras diversificadas.<\/p>\n
A queda surpreendeu at\u00e9 investidores experientes como Bruno Ver, que acompanha o mercado h\u00e1 anos e possui o token WLFI, vinculado \u00e0 World Liberty Financial, empresa associada a Trump. Ele reconhece que o ritmo da desvaloriza\u00e7\u00e3o veio mais r\u00e1pido do que o esperado e acredita que isso pode indicar um amadurecimento do setor.<\/p>\n
Ver ressalta tamb\u00e9m a frustra\u00e7\u00e3o dos novos investidores, especialmente aqueles que compraram o bitcoin pr\u00f3ximo dos US$ 120 mil, um cen\u00e1rio que causa arrependimento e raiva, embora ele defenda que essas emo\u00e7\u00f5es n\u00e3o devem ser direcionadas \u00e0s figuras pol\u00edticas que apoiaram o mercado.<\/p>\n
Defensores dos ETFs argumentam que perdas fazem parte da din\u00e2mica normal do investimento em ativos vol\u00e1teis e que o bitcoin j\u00e1 superou quedas severas no passado, frequentemente superiores a 70%, s\u00f3 fortalecendo sua resili\u00eancia. Para eles, esses fundos servem para dar aos investidores de varejo uma alternativa regulamentada e transparente para navegar nesse panorama incerto.<\/p>\n
Eles destacam que nenhum fundo protegido do impacto de derrocadas setoriais, como j\u00e1 visto no mercado de tecnologia, e que isso n\u00e3o seria diferente no universo cripto. Al\u00e9m disso, reconhecem a diferen\u00e7a entre os tokens, sendo o bitcoin mais l\u00edquido e institucionalizado, diferente de moedas como dogecoin.<\/p>\n
Entretanto, os n\u00fameros recentes s\u00e3o dif\u00edceis de ignorar. A empresa Strategy, que gerencia uma das maiores tesourarias corporativas em criptomoedas, anunciou um preju\u00edzo l\u00edquido de US$ 12,4 bilh\u00f5es no quarto trimestre, decorrente da desvaloriza\u00e7\u00e3o de suas posi\u00e7\u00f5es no mercado.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, empresas ligadas \u00e0 fam\u00edlia Trump, como a American Bitcoin Corp., cofundada por Eric Trump, tamb\u00e9m sofreram quedas acentuadas recentemente. Tokens afiliados \u00e0 World Liberty Financial perderam mais de 25% de seu valor na \u00faltima semana.<\/p>\n
Para muitos investidores novatos, que interpretaram o apoio presidencial como uma garantia de pre\u00e7os, a experi\u00eancia evidencia que os reguladores podem oferecer legitimidade, mas n\u00e3o imunidade contra a volatilidade.<\/p>\n
Com o enfraquecimento do impulso e a redu\u00e7\u00e3o da alavancagem, o rali das criptomoedas na era Trump d\u00e1 lugar a uma forte reavalia\u00e7\u00e3o, trazendo um aprendizado sobre os limites da especula\u00e7\u00e3o nesse setor.<\/p>\n
Segundo Peter Atwater, fundador da Financial Insyghts, a hist\u00f3ria econ\u00f4mica mostra que governos e reguladores tendem a adotar posturas menos restritivas em momentos de otimismo exacerbado, antecedendo crises. Ele cita exemplos como o fim da lei Glass\u2013Steagall e fus\u00f5es financeiras que precederam a bolha pontocom e a crise financeira global.<\/p>\n
Atwater observa que Washington busca manter a economia aquecida e que, portanto, n\u00e3o surpreende que o mercado cripto esteja passando por um ajuste brusco ap\u00f3s o per\u00edodo de alta sustentada por pol\u00edticas permissivas.<\/p>\n
— Com colabora\u00e7\u00e3o de Lu Wang e Denitsa Tsekova.<\/p>\n