A Serena Energia, uma das maiores geradoras de energia e\u00f3lica do Brasil, optou por cessar seus investimentos em novos projetos no pa\u00eds e redirecionar seus recursos para os Estados Unidos. Dois fatores principais motivaram essa decis\u00e3o: o robusto apetite das grandes empresas de tecnologia americanas por energia limpa e a crescente imprevisibilidade do mercado energ\u00e9tico brasileiro causada pelo fen\u00f4meno conhecido como curtailment.<\/p>\n
Nos Estados Unidos, onde a Serena opera desde 2023 o complexo e\u00f3lico Goodnight, j\u00e1 existe um contrato firmado com o Google para fornecimento de energia. A demanda das big techs por fontes renov\u00e1veis \u00e9 impulsionada pela necessidade de alimentar seus data centers de intelig\u00eancia artificial e cumprir metas ambientais.<\/p>\n
Por outro lado, o Brasil enfrenta o problema do curtailment, que consiste no desligamento inesperado de geradores para evitar sobrecargas no sistema el\u00e9trico, prejudicando a previsibilidade dos faturamentos das geradoras. Esse fen\u00f4meno decorre do excesso de oferta energ\u00e9tica, especialmente com a dissemina\u00e7\u00e3o da energia solar residencial, que causa desequil\u00edbrios na rede. As indeniza\u00e7\u00f5es pagas \u00e0s geradoras afetadas s\u00e3o consideradas insuficientes, conforme destaca Ant\u00f4nio Bastos Filho, fundador e CEO da Serena, que aponta esse cen\u00e1rio como um entrave para atrair novos investimentos, especialmente para data centers.<\/p>\n
Antes conhecida como Omega Energia, a empresa estabeleceu-se nos Estados Unidos com a implanta\u00e7\u00e3o do parque e\u00f3lico Goodnight no Texas, com capacidade instalada de 265,5 MW desde 2023. No final de 2025, ap\u00f3s sair da bolsa brasileira, tornou-se controlada pela gestora brit\u00e2nica Actis e pelo fundo soberano de Singapura, GIC.<\/p>\n
Com investimento planejado de US$ 370 milh\u00f5es, a Serena pretende dobrar a capacidade do complexo para 531 MW at\u00e9 2027, ampliando o fornecimento para um futuro data center do Google na regi\u00e3o, com aporte previsto de US$ 40 bilh\u00f5es pela empresa de tecnologia.<\/p>\n
O CEO explica que a estrat\u00e9gia \u00e9 expandir seus projetos na regi\u00e3o do Texas \u2014 incluindo energias e\u00f3lica e g\u00e1s \u2014 e que a prioridade \u00e9 aumentar o faturamento em d\u00f3lar. Hoje, mais de 80% da receita da companhia ainda \u00e9 gerada no Brasil, mas a meta \u00e9 que em quatro a cinco anos seu faturamento em d\u00f3lar ultrapasse o recebido em real. A estimativa do EBITDA para 2026 \u00e9 de aproximadamente R$ 2 bilh\u00f5es.<\/p>\n
A expans\u00e3o acelerada dos investimentos em data centers nos Estados Unidos, somada \u00e0s compromissos ambientais das grandes empresas de tecnologia, abriu um importante nicho para fornecedoras de energia limpa como a Serena. Os data centers, impulsionados por intelig\u00eancia artificial e servi\u00e7os em nuvem, j\u00e1 s\u00e3o respons\u00e1veis por cerca de 2% do consumo mundial de energia, chegando a quase 5% nos EUA, com proje\u00e7\u00e3o de atingir 12% at\u00e9 2028.<\/p>\n
Al\u00e9m do fornecimento para o Google, a Serena firmou contratos com a startup Crusoe, ligada ao Projeto Stargate \u2014 uma joint venture envolvendo OpenAI, SoftBank, Oracle e Fundo MGX, de Abu Dhabi \u2014 que desenvolve infraestrutura de IA para diversos clientes.<\/p>\n
Bastos Filho enfatiza que os investimentos nos EUA apresentam maior atratividade e seguran\u00e7a jur\u00eddica do que o ambiente brasileiro atual. Ele destaca ainda que a regula\u00e7\u00e3o americana permite misturar gera\u00e7\u00e3o e\u00f3lica com g\u00e1s natural, garantindo fornecimento est\u00e1vel para clientes como data centers, algo mais complexo no Brasil.<\/p>\n
A Serena \u00e9 parte do grupo de companhias brasileiras do setor de energia que decidiram por fechar seu capital nos \u00faltimos anos. A oferta p\u00fablica de aquisi\u00e7\u00e3o (OPA) foi conclu\u00edda em novembro de 2025, conduzida pela joint venture Ventos Al\u00edsios, formada pela Actis e GIC. Moves semelhantes foram adotados por EDP Brasil, Neoenergia e CPFL Gera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
De acordo com o CEO, a estrat\u00e9gia internacional da Serena n\u00e3o foi devidamente refletida no valor das a\u00e7\u00f5es, o que dificultou iniciativas como o follow-on. Desta forma, a retirada do mercado acion\u00e1rio brasileiro foi uma decis\u00e3o estrat\u00e9gica para incorporar investidores especializados e alinhados com o plano de expans\u00e3o da empresa.<\/p>\n
Caso retorne ao mercado, a companhia avalia abrir capital nos Estados Unidos. Apesar de estabelecer que a proje\u00e7\u00e3o de novos investimentos no Brasil est\u00e1 zerada neste momento, a empresa monitora os pr\u00f3ximos leil\u00f5es previstos para abril, focados em sistemas de armazenamento de energia via baterias, cuja fun\u00e7\u00e3o principal \u00e9 mitigar o curtailment armazenando energia excedente para uso posterior, especialmente durante a noite.<\/p>\n
Assim, embora os investimentos no Brasil estejam suspensos, a \u00fanica exce\u00e7\u00e3o contemplada seria em solu\u00e7\u00f5es que diminuam o impacto dos cortes na gera\u00e7\u00e3o, possibilitando uma maior confiabilidade no sistema nacional.<\/p>\n