O d\u00f3lar \u00e0 vista come\u00e7ou o ano repetindo a tend\u00eancia de queda observada em 2025, com uma desvaloriza\u00e7\u00e3o de 5,92% frente ao real desde janeiro, ap\u00f3s uma queda acumulada de 11% no ano anterior.<\/p>\n
Espera-se que a moeda americana continue enfraquecida, ao menos no curto prazo, n\u00e3o apenas perante o real, mas tamb\u00e9m em rela\u00e7\u00e3o a outras moedas fortes. O \u00edndice DXY, que mede o desempenho do d\u00f3lar contra uma cesta de seis moedas importantes \u2014 euro, iene, libra esterlina, d\u00f3lar canadense, coroa sueca e franco su\u00ed\u00e7o \u2014 acumula baixa de 1,55% neste ano.<\/p>\n
Bruno Shahini, especialista de investimentos da Nomad, destaca que a atual for\u00e7a do real est\u00e1 muito ligada a esse movimento global de enfraquecimento do d\u00f3lar, que tem sido influenciado mais por fatores internacionais do que por elementos internos do Brasil.<\/p>\n
Um dos principais motores dessa tend\u00eancia \u00e9 a pol\u00edtica comercial dos Estados Unidos sob o comando do presidente Donald Trump. Desde sua posse, o d\u00f3lar j\u00e1 perdeu for\u00e7a consider\u00e1vel. No primeiro semestre do ano passado, o \u00edndice DXY sofreu um recuo superior a 10%, a maior queda em seis meses desde 1971, quando os EUA abandonaram o padr\u00e3o ouro.<\/p>\n
Em abril de 2025, Trump anunciou tarifas rec\u00edprocas de 10% sobre produtos importados de todos os parceiros comerciais, al\u00e9m de sobretaxas para pa\u00edses com d\u00e9ficit comercial em rela\u00e7\u00e3o aos EUA. O Brasil foi um dos pa\u00edses mais afetados, enfrentando uma tarifa de 40%, al\u00e9m da al\u00edquota geral.<\/p>\n
Essa pol\u00edtica provocou uma redu\u00e7\u00e3o da exposi\u00e7\u00e3o dos investidores ao mercado norte-americano, incentivando a diversifica\u00e7\u00e3o internacional dos portf\u00f3lios, o que teve repercuss\u00e3o nos mercados globais.<\/p>\n
No Brasil, a entrada de capital externo foi significativa, com investimentos estrangeiros de R$ 25,5 bilh\u00f5es no mercado local em 2025, valor que se intensificou com a virada do ano \u2014 somente em janeiro de 2026, os aportes somaram R$ 26,3 bilh\u00f5es, o melhor m\u00eas desde o come\u00e7o de 2022.<\/p>\n
Para Shahini, o enfraquecimento do d\u00f3lar pode ser visto como uma estrat\u00e9gia do governo Trump, j\u00e1 que uma moeda mais fraca complementa a pol\u00edtica tarif\u00e1ria, reduzindo as importa\u00e7\u00f5es e tornando as exporta\u00e7\u00f5es americanas mais competitivas internacionalmente.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, o Federal Reserve (Fed), banco central dos EUA, adotou um ciclo de afrouxamento monet\u00e1rio ao reduzir os juros de 4,25%-4,50% para 3,50%-3,75% ao ano entre setembro e dezembro.<\/p>\n
De maneira geral, cortes nos juros pelo Fed tornam o d\u00f3lar menos atraente. Com rendimentos menores dos t\u00edtulos do Tesouro americano, aumenta o interesse por ativos em mercados com taxas mais altas, como o Brasil, onde a Selic est\u00e1 em 15% ao ano.<\/p>\n
\u201cEsse diferencial de juros atrai capital para o Brasil, em busca de maior rendimento, tornando o custo de manter posi\u00e7\u00f5es em d\u00f3lar bastante elevado\u201d, acrescenta Shahini.<\/p>\n
Segundo o especialista da Nomad, a press\u00e3o sobre o d\u00f3lar deve continuar no curto prazo, permitindo que o real se valorize ainda mais, sustentado pelo cen\u00e1rio externo e pelo fluxo de investimento estrangeiro. As incertezas geopol\u00edticas seguir\u00e3o como elemento a ser monitorado.<\/p>\n
Um novo fator relevante para o mercado cambial \u00e9 a indica\u00e7\u00e3o de Kevin Warsh para liderar o Fed, substituindo Jerome Powell ap\u00f3s o t\u00e9rmino de seu mandato em maio. Caso aprovado pelo Senado, Warsh, conhecido por sua independ\u00eancia t\u00e9cnica, dever\u00e1 comandar a pol\u00edtica monet\u00e1ria americana de forma segura para o mercado.<\/p>\n
\u201cDiante dos nomes cogitados, sua indica\u00e7\u00e3o foi vista positivamente, pois o mercado aposta em algu\u00e9m com mais autonomia na condu\u00e7\u00e3o dos juros\u201d, explica Shahini.<\/p>\n
Contudo, o impacto sobre o d\u00f3lar depender\u00e1 das taxas finais de juros nos Estados Unidos. Atualmente, o mercado projeta um patamar pr\u00f3ximo a 3%. Quaisquer desvios expressivos poder\u00e3o influenciar significativamente a valoriza\u00e7\u00e3o ou desvaloriza\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar.<\/p>\n
No Brasil, o Banco Central dever\u00e1 iniciar um ciclo de corte da Selic j\u00e1 na pr\u00f3xima reuni\u00e3o do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom), em mar\u00e7o. Mesmo com a redu\u00e7\u00e3o, a situa\u00e7\u00e3o deve continuar favor\u00e1vel ao real, segundo Shahini.<\/p>\n
Para o especialista, o Brasil ainda oferecer\u00e1 uma das maiores taxas reais de juros do mundo, mantendo o diferencial atrativo para o investidor internacional.<\/p>\n
\u201cComo o d\u00f3lar comp\u00f5e uma faixa importante da cesta de consumo nacional, sua queda contribui para a infla\u00e7\u00e3o controlada\u201d, destaca Shahini. Atualmente, com a infla\u00e7\u00e3o projetada pr\u00f3xima a 4%, a pol\u00edtica monet\u00e1ria permanece bastante restritiva, com uma taxa real de juros em torno de 8%, patamar elevado.<\/p>\n
No entanto, a partir de julho, com a proximidade das elei\u00e7\u00f5es para governos estaduais e presid\u00eancia, o cen\u00e1rio dever\u00e1 se tornar mais vol\u00e1til, dificultando as previs\u00f5es. A ret\u00f3rica dos candidatos sobre ajuste fiscal ser\u00e1 um fator determinante.<\/p>\n
Para o final do ano, os modelos da Nomad indicam um d\u00f3lar entre R$ 5,30 e R$ 5,40, faixa considerada razo\u00e1vel frente ao contexto atual. J\u00e1 o mercado projeta a moeda a R$ 5,50 no encerramento de 2026.<\/p>\n