O bitcoin sofreu uma queda de at\u00e9 50% desde o seu valor m\u00e1ximo, levantando d\u00favidas sobre a vis\u00e3o do governo Trump de transformar os Estados Unidos em um \u201cpara\u00edso cripto\u201d.<\/p>\n
Apesar do impulso dado ao mercado de criptomoedas com a aprova\u00e7\u00e3o e lan\u00e7amento de ETFs (fundos negociados em bolsa) apoiados por Wall Street, investidores de varejo est\u00e3o pagando um pre\u00e7o alto ao perceberem a gravidade e volatilidade desse mercado.<\/p>\n
Desde pouco antes do retorno de Donald Trump \u00e0 presid\u00eancia, o valor do bitcoin acumulou ganhos que foram praticamente eliminados pelas recentes quedas, fazendo sua cota\u00e7\u00e3o oscilar em torno de US$ 63.000, com uma leve recupera\u00e7\u00e3o para cerca de US$ 69.000.<\/p>\n
Al\u00e9m do bitcoin, outras criptomoedas menores tiveram perdas ainda mais expressivas: um indicador que monitora 50 desses tokens recuou 67% desde o pico alcan\u00e7ado em outubro. Somente na \u00faltima semana, o mercado perdeu aproximadamente US$ 700 bilh\u00f5es em valor.<\/p>\n
Essa forte corre\u00e7\u00e3o representa uma reviravolta para um segmento que, sob a administra\u00e7\u00e3o Trump, foi considerado prioridade na infraestrutura nacional, com reguladores facilitando o lan\u00e7amento de diversos produtos relacionados a ativos digitais.<\/p>\n
Gestores financeiros aproveitaram rapidamente essa abertura para criar fundos que investem n\u00e3o s\u00f3 em criptomoedas consolidadas, mas tamb\u00e9m em ativos mais arriscados, estruturados em ETFs que contemplam estrat\u00e9gias variadas como apostas tem\u00e1ticas e gera\u00e7\u00e3o de renda.<\/p>\n
No entanto, para quem investe diretamente, o suporte institucional tem trazido mais sofrimento do que seguran\u00e7a. Nate Geraci, presidente da NovaDius Wealth Management, ressalta que apesar da postura governamental favor\u00e1vel, a volatilidade negativa n\u00e3o desaparece magicamente e que investidores com essa expectativa enfrentam perdas duras.<\/p>\n
Dados da empresa Glassnode indicam que o custo m\u00e9dio dos investidores americanos em ETFs de bitcoin \u00e0 vista est\u00e1 pr\u00f3ximo de US$ 84.100, valor muito superior ao pre\u00e7o atual de negocia\u00e7\u00e3o, o que significa preju\u00edzos para muitos deles.<\/p>\n
Esse novo grupo de investidores entrou no mercado motivado pela valida\u00e7\u00e3o institucional, mas est\u00e1 desiludido ao ver fundos que foram anunciados como inovadores acumulando perdas significativas.<\/p>\n
A empolga\u00e7\u00e3o que dominou o rali p\u00f3s-eleitoral, influenciada pela postura positiva de Trump e pela libera\u00e7\u00e3o regulat\u00f3ria, deu lugar a um cen\u00e1rio de sil\u00eancio, queda nos fluxos de entrada, menor liquidez e descr\u00e9dito na narrativa otimista.<\/p>\n
Os investidores aguardam ansiosamente uma nova motiva\u00e7\u00e3o para investir ou algum produto que os fa\u00e7a vender suas posi\u00e7\u00f5es acumuladas.<\/p>\n
Somente na quarta-feira, foram resgatados mais de US$ 740 milh\u00f5es dos mais de 140 ETFs tem\u00e1ticos de criptomoedas dispon\u00edveis, totalizando quase US$ 4 bilh\u00f5es em retiradas nos \u00faltimos tr\u00eas meses, segundo dados da Bloomberg.<\/p>\n
Essas perdas afetaram n\u00e3o apenas fundos de bitcoin, mas tamb\u00e9m produtos vinculados a outras criptomoedas como Ether, XRP, Solana e carteiras diversas.<\/p>\n
Um dos investidores mais experientes do setor, Bruno Ver, que possui o token WLFI vinculado \u00e0 World Liberty Financial, associa\u00e7\u00e3o ligada a Trump, admitiu surpresa com a rapidez do decl\u00ednio. Ele acredita que esse ciclo de mercado possa ser diferente, possivelmente por indicar um amadurecimento do setor.<\/p>\n
Para os novatos que adquiriram bitcoin pr\u00f3ximos da m\u00e1xima hist\u00f3rica de US$ 120 mil, as perdas s\u00e3o especialmente dolorosas, gerando frustra\u00e7\u00e3o e autocr\u00edtica, embora ele n\u00e3o veja motivo para culpar o ex-presidente ou pol\u00edticos.<\/p>\n
Defensores dos ETFs argumentam que as quedas fazem parte do funcionamento natural do mercado: o bitcoin j\u00e1 superou perdas superiores a 70% anteriormente e sempre retornou mais forte. Para eles, esses momentos representam oportunidades de compra rumo a novos recordes.<\/p>\n
A proposta dos ETFs \u00e9 justamente oferecer aos investidores de menor porte acesso a ativos vol\u00e1teis de forma regulada e transparente.<\/p>\n
Assim como n\u00e3o se espera que fundos de a\u00e7\u00f5es impe\u00e7am quedas em setores espec\u00edficos como o de tecnologia, n\u00e3o seria razo\u00e1vel esperar que o mesmo ocorra com criptomoedas; e \u00e9 importante lembrar que ativos como o bitcoin possuem liquidez e respaldo muito maiores que tokens menos consolidados, como o dogecoin.<\/p>\n
Entretanto, apesar das justificativas, os n\u00fameros mostram uma realidade dura. A empresa Strategy, que det\u00e9m uma grande carteira corporativa em criptoativos, divulgou um preju\u00edzo l\u00edquido de US$ 12,4 bilh\u00f5es no \u00faltimo trimestre, causado principalmente pela desvaloriza\u00e7\u00e3o de suas posi\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, neg\u00f3cios ligados \u00e0 fam\u00edlia Trump tamb\u00e9m sofreram quedas recentes. A American Bitcoin Corp., cofundada por Eric Trump, desvalorizou-se novamente e um token emitido pela World Liberty Financial perdeu mais de 25% de seu valor na \u00faltima semana.<\/p>\n
Para os traders iniciantes que equivocadamente interpretaram o apoio presidencial como garantia de pre\u00e7os est\u00e1veis, a mensagem \u00e9 clara: a legitimidade regulat\u00f3ria oferecida pelo governo n\u00e3o protege contra a volatilidade natural dos mercados.<\/p>\n
Com o enfraquecimento do impulso inicial e a redu\u00e7\u00e3o do uso de alavancagem, o ciclo de alta das criptomoedas promovido durante a era Trump d\u00e1 lugar a uma forte reprecifica\u00e7\u00e3o, evidenciando os limites da especula\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Peter Atwater, fundador da Financial Insyghts, lembra que l\u00edderes pol\u00edticos e \u00f3rg\u00e3os reguladores tendem a adotar pol\u00edticas mais permissivas nos momentos em que a confian\u00e7a est\u00e1 elevada, citando exemplos hist\u00f3ricos como a revoga\u00e7\u00e3o da lei Glass-Steagall e a fus\u00e3o entre bancos comerciais e de investimento, eventos que precederam crises financeiras importantes.<\/p>\n
Ele conclui que a atual liquida\u00e7\u00e3o severa nas criptomoedas n\u00e3o \u00e9 surpreendente, dado o padr\u00e3o hist\u00f3rico de ciclos de confian\u00e7a e colapsos regulat\u00f3rios.<\/p>\n
Este artigo contou com a colabora\u00e7\u00e3o de Lu Wang e Denitsa Tsekova.<\/p>\n