Em uma participa\u00e7\u00e3o no Morning Call XP, o diretor financeiro da empresa, Victor Mansur, apresentou um balan\u00e7o do desempenho de 2025 e compartilhou as perspectivas da companhia para o ano de 2026.<\/p>\n
Apesar de um ambiente econ\u00f4mico desafiador, marcado por juros elevados e incertezas pol\u00edticas no Brasil e nos Estados Unidos, a XP conseguiu manter sua trajet\u00f3ria de crescimento. Mansur definiu o ano como \u201cmuito diferente do que o mercado esperava\u201d, ressaltando que a empresa superou essas adversidades sem maiores impactos negativos.<\/p>\n
Os principais n\u00fameros operacionais de 2025 foram:<\/p>\n
O executivo destacou que a XP se firmou como a primeira corretora com modelo de atendimento agn\u00f3stico, oferecendo m\u00faltiplas modalidades, desde o atendimento transacional at\u00e9 consultoria e gest\u00e3o de patrim\u00f4nio. A prioridade da empresa \u00e9 proporcionar ao cliente total liberdade para escolher seu formato de atendimento, enquanto aposta no fortalecimento do planejamento financeiro, diversifica\u00e7\u00e3o de carteira (asset allocation) e aprimoramento da qualidade do servi\u00e7o.<\/p>\n
No \u00e2mbito financeiro, a XP fechou 2025 registrando:<\/p>\n
Mansur ressaltou que, desde a abertura de capital em 2019, o lucro por a\u00e7\u00e3o da XP tem crescido na m\u00e9dia de 29% ao ano. Esse desempenho \u00e9 potencializado pelas recompras de a\u00e7\u00f5es, que aceleram a valoriza\u00e7\u00e3o do lucro por papel na compara\u00e7\u00e3o ao lucro cont\u00e1bil geral.<\/p>\n
Outro destaque foi o retorno sobre o patrim\u00f4nio l\u00edquido (ROE), que atingiu 23,9% em 2025, um dos n\u00edveis mais elevados do setor financeiro brasileiro. O CFO acrescentou que a XP est\u00e1 entre as institui\u00e7\u00f5es financeiras com maior capitaliza\u00e7\u00e3o no pa\u00eds, ostentando um \u00edndice de Basileia superior a 20%, o mais alto entre grandes players. Caso operasse com um \u00edndice de capital pr\u00f3ximo \u00e0 m\u00e9dia do mercado, o ROE ajustado da empresa poderia ultrapassar 30%.<\/p>\n
A capta\u00e7\u00e3o manteve-se robusta, alinhada com as expectativas de analistas externos, atingindo fluxo de cerca de R$ 20 bilh\u00f5es por trimestre no segmento de pessoas f\u00edsicas. No \u00faltimo trimestre de 2025, os dados consolidados foram:<\/p>\n
O executivo observou que a retirada de recursos das PMEs est\u00e1 parcialmente associada a debates tribut\u00e1rios, sobretudo relacionados \u00e0 taxa\u00e7\u00e3o de dividendos e impactos da reforma fiscal. Contudo, manteve a confian\u00e7a na continuidade da forte entrada de recursos no varejo.<\/p>\n
Victor Mansur dedicou boa parte da apresenta\u00e7\u00e3o \u00e0s proje\u00e7\u00f5es para 2026, destacando os seguintes aspectos iniciais do ano:<\/p>\n
O CFO acredita que a maior probabilidade \u00e9 de in\u00edcio do ciclo de cortes na Selic em 50 pontos-base, ao inv\u00e9s de 25, com uma dura\u00e7\u00e3o do ciclo potencialmente mais longa do que as estimativas do final de 2025. Mesmo com o ano eleitoral, o ambiente macroecon\u00f4mico tende a ser mais prop\u00edcio para ativos de risco em compara\u00e7\u00e3o aos anos anteriores.<\/p>\n
Se consolidado, esse contexto favorecer\u00e1 diretamente:<\/p>\n
Mansur tamb\u00e9m pontuou uma quest\u00e3o t\u00e9cnica relevante: atualmente, a taxa Selic de curto prazo est\u00e1 acima das taxas de juros de longo prazo, cen\u00e1rio incomum que pode se reverter com os cortes do Banco Central, normalizando a curva de juros e incentivando investidores a optar por aplica\u00e7\u00f5es com prazos mais longos. Essa mudan\u00e7a tende a impulsionar a demanda por produtos variados e prazos estendidos, \u00e1rea em que a XP geralmente se destaca.<\/p>\n
Resumindo, o CFO declarou: \u201cPela primeira vez desde 2022, identificamos um efeito positivo: o risco macroecon\u00f4mico est\u00e1 mais a favor do desempenho da XP do que contra.\u201d<\/p>\n
Al\u00e9m dos resultados operacionais, a XP refor\u00e7ou sua pol\u00edtica voltada para o retorno \u00e0queles que investem na companhia. Em 2025, alcan\u00e7ou:<\/p>\n