A revista brit\u00e2nica The Economist utilizou o Brasil como um alerta para as economias mais avan\u00e7adas do planeta, destacando os riscos de um cen\u00e1rio caracterizado por juros elevados e uma d\u00edvida p\u00fablica fora de controle. Em um artigo publicado na quinta-feira, 12 de fevereiro de 2026, a publica\u00e7\u00e3o chama a aten\u00e7\u00e3o para o fen\u00f4meno denominado \u201cBrasiliza\u00e7\u00e3o\u201d, que envolve o aumento da dificuldade em manejar a d\u00edvida p\u00fablica em condi\u00e7\u00f5es de altas taxas de juros.<\/p>\n
A mat\u00e9ria aponta o paradoxo vivido pelo Brasil, que apesar de apresentar indicadores que, em tese, s\u00e3o positivos \u2014 como crescimento econ\u00f4mico, um banco central independente e um or\u00e7amento prim\u00e1rio quase equilibrado \u2014, convive com uma din\u00e2mica de endividamento considerada explosiva.<\/p>\n
Com a taxa b\u00e1sica de juros Selic em 15% ao ano, a revista ressalta que o governo brasileiro gastar\u00e1 cerca de 8% do PIB somente para pagar os juros da d\u00edvida, ainda que as contas prim\u00e1rias estejam pr\u00f3ximas de um equil\u00edbrio.<\/p>\n
Segundo a publica\u00e7\u00e3o, a d\u00edvida l\u00edquida do Brasil, que est\u00e1 em 66% do PIB, \u00e9 elevada para o padr\u00e3o de mercados emergentes, mas ainda baixa quando comparada \u00e0s economias mais ricas.<\/p>\n
O Fundo Monet\u00e1rio Internacional (FMI) projeta que a d\u00edvida p\u00fablica bruta do Brasil pode chegar a 99% do PIB at\u00e9 2030, um crescimento significativo em rela\u00e7\u00e3o aos 62% registrados em 2010.<\/p>\n
A revista destaca o dilema que se apresenta para o pa\u00eds: em um contexto de crescente populismo, \u00e9 extremamente dif\u00edcil ao mesmo tempo manter a infla\u00e7\u00e3o baixa e restringir gastos, especialmente com a popula\u00e7\u00e3o idosa. Por\u00e9m, essa escolha ser\u00e1 ainda mais dolorosa, pois o Brasil ter\u00e1 que optar entre uma austeridade severa ou enfrentar um ciclo vicioso de juros crescentes e aumento da d\u00edvida.<\/p>\n
No entanto, a publica\u00e7\u00e3o ressalta que a alternativa da austeridade parece politicamente imposs\u00edvel, pois o atual presidente Luiz In\u00e1cio Lula da Silva vem adotando uma postura que dificulta um ajuste fiscal rigoroso no curto prazo.<\/p>\n
A revista atribui as altas taxas de juros que o Brasil enfrenta a uma combina\u00e7\u00e3o de fraquezas institucionais e fatores hist\u00f3ricos. Ela menciona que as institui\u00e7\u00f5es brasileiras s\u00e3o fr\u00e1geis e chegaram a vacilar durante a tentativa de golpe pol\u00edtico em 2022 promovida pelo ex-presidente Jair Bolsonaro.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, a hist\u00f3ria recente do pa\u00eds, marcada por per\u00edodos de hiperinfla\u00e7\u00e3o nas d\u00e9cadas de 1980 e 1990 e a crise econ\u00f4mica da d\u00e9cada anterior, fez com que a infla\u00e7\u00e3o tenha um \u201cpavio mais curto\u201d, ou seja, seja um tema sens\u00edvel com r\u00e1pida rea\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Outro fator apontado \u00e9 a rigidez dos gastos p\u00fablicos. O Brasil destina aproximadamente 10% do PIB apenas para o pagamento de aposentadorias, e sem reformas, a proje\u00e7\u00e3o \u00e9 que em 2050 esses gastos ultrapassem os dos pa\u00edses mais ricos e envelhecidos.<\/p>\n
A Constitui\u00e7\u00e3o protege esses gastos previdenci\u00e1rios, determinando, por exemplo, que o aumento do sal\u00e1rio m\u00ednimo reflita no valor pago \u00e0s aposentadorias. Essa forte influ\u00eancia dos pensionistas sobre o or\u00e7amento p\u00fablico torna o equil\u00edbrio das contas ainda mais dif\u00edcil e desloca recursos que poderiam ser usados em outras \u00e1reas.<\/p>\n
De acordo com The Economist, o Brasil funciona como um \u201cavisado antecipado\u201d do que pode acontecer com as economias mais desenvolvidas. A crise fiscal enfrentada pelo pa\u00eds evidencia vulnerabilidades que tamb\u00e9m amea\u00e7am os pa\u00edses ricos.<\/p>\n
O editorial cita que os Estados Unidos j\u00e1 exibem sinaliza\u00e7\u00f5es iniciais desse fen\u00f4meno de \u201cbrasiliza\u00e7\u00e3o\u201d, como institui\u00e7\u00f5es sob press\u00e3o e dificuldades em controlar a infla\u00e7\u00e3o p\u00f3s-pandemia.<\/p>\n
O texto observa que o governo americano tem mostrado dificuldades institucionais, mencionando o ex-presidente Donald Trump, que politizou o Departamento de Justi\u00e7a, busca controlar o Federal Reserve e cogita federalizar o processo eleitoral.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, o aumento dos gastos com aposentadorias e sa\u00fade nas na\u00e7\u00f5es desenvolvidas tamb\u00e9m coloca press\u00e3o sobre seus or\u00e7amentos p\u00fablicos, similarmente ao que ocorre no Brasil.<\/p>\n
Em uma an\u00e1lise publicada na quarta-feira, 11 de fevereiro, a revista destacou que, embora haja indicadores econ\u00f4micos positivos, a trajet\u00f3ria da d\u00edvida p\u00fablica brasileira \u00e9 insustent\u00e1vel e os pessimistas t\u00eam raz\u00e3o ao prever problemas futuros.<\/p>\n
A crise fiscal n\u00e3o seria decorrente apenas das decis\u00f5es do governo atual, mas sim de um sistema que foi capturado por interesses poderosos, muitos deles protegidos pela Constitui\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
A publica\u00e7\u00e3o aponta que as elei\u00e7\u00f5es de outubro ser\u00e3o decisivas para o futuro do pa\u00eds e para evitar que a economia brasileira se estanque ou entre em crise. Para isso, os parlamentares eleitos precisar\u00e3o ter coragem para enfrentar interesses profundamente enraizados.<\/p>\n
O sistema tribut\u00e1rio brasileiro foi criticado como uma \u201cbagun\u00e7a\u201d, que prejudica o crescimento econ\u00f4mico e contribui para a falta de credibilidade fiscal.<\/p>\n
Estima-se que o custo econ\u00f4mico dessa desorganiza\u00e7\u00e3o seja significativo, levando a perdas no ritmo de crescimento que podem chegar a meio ponto percentual do PIB anualmente.<\/p>\n
Essa falta de reformas impacta negativamente a confian\u00e7a do mercado, acarretando perdas de at\u00e9 um ponto percentual no crescimento econ\u00f4mico a cada ano.<\/p>\n
Embora reconhe\u00e7a alguns avan\u00e7os recentes, como a limita\u00e7\u00e3o das isen\u00e7\u00f5es fiscais e a cria\u00e7\u00e3o de um IVA dual, que podem elevar o PIB em at\u00e9 4,5% at\u00e9 2033, a revista enfatiza que, sem transforma\u00e7\u00f5es estruturais, o Brasil continuar\u00e1 preso a um modelo fiscal insustent\u00e1vel.<\/p>\n