Desde seu \u00e1pice, o bitcoin sofreu uma retra\u00e7\u00e3o de at\u00e9 50%, desafiando a vis\u00e3o defendida pela administra\u00e7\u00e3o Trump de estabelecer os Estados Unidos como um “para\u00edso cripto”.<\/p>\n
O decl\u00ednio abrupto do bitcoin e de diversos ETFs ligados a moedas alternativas eliminou todos os ganhos ganhos desde pouco antes da posse de Donald Trump para seu segundo mandato como presidente, dissipando o \u00e1gio especulativo que impulsionou a valoriza\u00e7\u00e3o dos ativos digitais nesse per\u00edodo.<\/p>\n
Apesar das promessas do governo em transformar os EUA na principal refer\u00eancia global em criptomoedas, o bitcoin teve uma queda de 50% desde o seu ponto m\u00e1ximo, sendo negociado pr\u00f3ximo a US$ 63.000, recuperando-se posteriormente para cerca de US$ 69.000 no dia 6 de fevereiro de 2026.<\/p>\n
As criptomoedas al\u00e9m do bitcoin apresentaram quedas ainda mais severas: um indicador que monitora 50 tokens menores reduziu seu valor em 67% desde outubro. No total, o mercado perdeu pelo menos US$ 700 bilh\u00f5es de capitaliza\u00e7\u00e3o na \u00faltima semana.<\/p>\n
Essa forte corre\u00e7\u00e3o representa uma invers\u00e3o r\u00e1pida para uma categoria de ativos que, sob a promessa do governo Trump, ganhava status priorit\u00e1rio na infraestrutura nacional. Reguladores, seguindo a dire\u00e7\u00e3o pr\u00f3-ativos digitais da Casa Branca, autorizaram uma avalanche de produtos negociados em bolsa relacionados a criptoativos.<\/p>\n
Gestores aproveitaram rapidamente esse momento para lan\u00e7ar fundos baseados n\u00e3o apenas em tokens mais consolidados, mas tamb\u00e9m em ativos de maior risco, organizados em ETFs de f\u00e1cil acesso que englobavam estrat\u00e9gias especulativas, apostas tem\u00e1ticas e fundos focados em gera\u00e7\u00e3o de renda.<\/p>\n
Contudo, essa institucionaliza\u00e7\u00e3o do mercado trouxe mais preju\u00edzos do que prote\u00e7\u00e3o para os pequenos investidores. Conforme Nate Geraci, presidente da NovaDius Wealth Management, \u201cum governo favor\u00e1vel \u00e0 cripto n\u00e3o elimina a volatilidade negativa inerente \u00e0 categoria, e quem esperava o contr\u00e1rio enfrenta essa realidade da maneira mais dura\u201d. Ele destaca que quedas significativas fazem parte do ciclo natural desses ativos e n\u00e3o podem ser impedidas nem pela Casa Branca nem pelos reguladores.<\/p>\n
Dados da empresa Glassnode indicam que o pre\u00e7o m\u00e9dio pago por investidores americanos em ETFs de bitcoin \u00e0 vista \u00e9 aproximadamente US$ 84.100, evidenciando que muitos ainda acumulam preju\u00edzos, j\u00e1 que a cota\u00e7\u00e3o atual est\u00e1 significativamente abaixo desse valor. Al\u00e9m das perdas financeiras, o abalo emocional \u00e9 particularmente intenso para esse grupo de novos investidores que entrou no mercado ap\u00f3s a sinaliza\u00e7\u00e3o positiva das autoridades.<\/p>\n
A empolga\u00e7\u00e3o que marcou o rali p\u00f3s-eleitoral, impulsionada pela ades\u00e3o de Trump \u00e0s criptomoedas e pela permiss\u00e3o regulat\u00f3ria, cedeu espa\u00e7o ao sil\u00eancio e \u00e0 retra\u00e7\u00e3o. Os fluxos de investimento diminu\u00edram, a liquidez se reduziu e o discurso otimista perdeu for\u00e7a, dando lugar a uma espera incerta em busca de novos fundamentos ou produtos para reavivar a confian\u00e7a do mercado.<\/p>\n
Na quarta-feira, mais de US$ 740 milh\u00f5es foram retirados dos mais de 140 ETFs tem\u00e1ticos de criptoativos, totalizando quase US$ 4 bilh\u00f5es em resgates nos \u00faltimos tr\u00eas meses, conforme dados da Bloomberg.<\/p>\n
Embora a maioria das sa\u00eddas tenham ocorrido em fundos ligados ao bitcoin, tamb\u00e9m houve importantes resgates em produtos relacionados ao Ether, XRP, Solana e cestas diversificadas de moedas digitais.<\/p>\n
A volatilidade atingiu at\u00e9 investidores experientes. Bruno Ver, investidor de longa data e detentor do token WLFI, associado \u00e0 World Liberty Financial, vinculada \u00e0 fam\u00edlia Trump, revelou surpresa com a rapidez da queda. Ele afirmou: \u201cN\u00e3o esperava um ciclo de baixa t\u00e3o r\u00e1pido, mas acredito que esse \u00e9 um sinal de amadurecimento do mercado\u201d.<\/p>\n
Ele destacou que a frustra\u00e7\u00e3o \u00e9 maior entre os novatos que entraram no mercado pr\u00f3ximo ao topo. \u201cQuem comprou o bitcoin a US$ 120 mil sente a dor da perda e culpa a si mesmo, n\u00e3o a figuras como Donald Trump ou pol\u00edticos\u201d, comentou.<\/p>\n
Defensores dos ETFs cripto argumentam que essas oscila\u00e7\u00f5es fazem parte da natureza do mercado. Historicamente, o bitcoin superou quedas profundas \u2014 muitas superiores a 70% \u2014 e retornou fortalecido. Assim, para eles, as recentes perdas n\u00e3o representam uma crise, mas sim uma oportunidade de compra a caminho de novos recordes.<\/p>\n
Os ETFs continuam cumprindo seu papel: proporcionar aos investidores de varejo acesso regulado e transparente a uma classe vol\u00e1til de ativos. Eles destacam que, assim como fundos de a\u00e7\u00f5es n\u00e3o protegem contra quedas acentuadas em setores espec\u00edficos, n\u00e3o h\u00e1 motivo para esperar diferente das criptomoedas, especialmente considerando que nem todos os tokens possuem a mesma liquidez ou respaldo institucional que o bitcoin.<\/p>\n
Entretanto, os limites dessa narrativa ficam evidentes com os n\u00fameros atuais. A empresa Strategy, que administra a maior tesouraria corporativa de criptoativos do mundo, reportou um preju\u00edzo l\u00edquido de US$ 12,4 bilh\u00f5es no quarto trimestre de 2025, causado pela desvaloriza\u00e7\u00e3o de suas posi\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Empresas ligadas \u00e0 fam\u00edlia Trump tamb\u00e9m sofrem quedas. A American Bitcoin Corp., cofundada por Eric Trump, teve forte desvaloriza\u00e7\u00e3o recente, enquanto o token da World Liberty Financial perdeu mais de 25% em valor na \u00faltima semana.<\/p>\n
Para investidores iniciantes que confundiram o endosso presidencial com garantia de estabilidade nos pre\u00e7os, a mensagem \u00e9 clara: o respaldo regulat\u00f3rio e governamental n\u00e3o protege o mercado da volatilidade.<\/p>\n
Com a perda do momento inicial e desfeito o efeito de alavancagem, a euforia das criptomoedas no governo Trump d\u00e1 lugar a uma reprecifica\u00e7\u00e3o severa e a um aprendizado sobre os limites da especula\u00e7\u00e3o financeira.<\/p>\n
O hist\u00f3rico demonstra que pol\u00edticos e reguladores tendem a adotar medidas mais laxistas nos momentos em que o otimismo \u00e9 maior. Cita-se, por exemplo, o fim da separa\u00e7\u00e3o entre bancos comerciais e bancos de investimento nos anos anteriores \u00e0 crise financeira de 2008, um padr\u00e3o que se repete antes de ciclos de crise.<\/p>\n
Como ressalta Peter Atwater, fundador da Financial Insyghts, \u201cWashington frequentemente acompanha o clima do mercado, facilitando o auge da euforia. Que agora haja uma forte liquida\u00e7\u00e3o em criptomoedas n\u00e3o surpreende, tendo em vista o padr\u00e3o hist\u00f3rico\u201d.<\/p>\n
\u2014 Com colabora\u00e7\u00e3o de Lu Wang e Denitsa Tsekova.<\/p>\n