O bitcoin sofreu uma queda significativa, de at\u00e9 50% em rela\u00e7\u00e3o ao seu \u00e1pice, colocando em d\u00favida as expectativas criadas pelo governo Trump de transformar os Estados Unidos em um centro global para criptomoedas.<\/p>\n
Desde a promessa presidencial de estabelecer os EUA como a capital mundial das criptomoedas, o bitcoin caiu pela metade desde seu ponto mais alto, estando atualmente negociado em torno de US$ 63.000, com uma recupera\u00e7\u00e3o recente para cerca de US$ 69.000. As criptomoedas al\u00e9m do bitcoin tiveram uma performance ainda mais negativa, com um \u00edndice que acompanha 50 tokens menores caindo 67% desde o pico em outubro. Na \u00faltima semana, o mercado digital perdeu mais de US$ 700 bilh\u00f5es em valor.<\/p>\n
O forte recuo mostra uma r\u00e1pida revers\u00e3o para essa classe de ativos que havia recebido prioridade na infraestrutura nacional gra\u00e7as \u00e0 pol\u00edtica pr\u00f3-ativos digitais da administra\u00e7\u00e3o Trump. As autoridades regulat\u00f3rias, seguindo essa orienta\u00e7\u00e3o, autorizaram uma s\u00e9rie de fundos negociados em bolsa (ETFs) vinculados a criptomoedas.<\/p>\n
Gestores de investimentos aproveitaram rapidamente essa abertura para lan\u00e7ar diversos fundos atrelados n\u00e3o apenas a criptomoedas consolidadas, mas tamb\u00e9m a ativos mais arriscados e estrat\u00e9gicos, facilitando o acesso do investidor comum por meio de ETFs que oferecem negocia\u00e7\u00f5es simplificadas.<\/p>\n
No entanto, para o investidor de varejo, a entrada do suporte institucional resultou, at\u00e9 o momento, em mais preju\u00edzos do que prote\u00e7\u00e3o contra a volatilidade do mercado. Nate Geraci, presidente da NovaDius Wealth Management, destaca que a postura governamental favor\u00e1vel n\u00e3o elimina os altos e baixos t\u00edpicos desse segmento, e que aqueles que esperavam o contr\u00e1rio est\u00e3o se deparando com essa realidade de forma dura.<\/p>\n
Dados da Glassnode indicam que o pre\u00e7o m\u00e9dio de compra dos investidores americanos que det\u00eam ETFs de bitcoin \u00e0 vista \u00e9 de aproximadamente US$ 84.100, valor superior ao pre\u00e7o atual do ativo. Essa disparidade n\u00e3o apenas gera preju\u00edzos financeiros no papel, mas tamb\u00e9m causa um impacto psicol\u00f3gico significativo, especialmente para os novos investidores que chegaram com a valida\u00e7\u00e3o regulat\u00f3ria recente.<\/p>\n
A euforia do rali das criptomoedas ap\u00f3s a elei\u00e7\u00e3o de Trump, alimentada pela sua ades\u00e3o ao setor e pelo aval regulat\u00f3rio, deu lugar a um sil\u00eancio cauteloso. O fluxo de recursos diminuiu, a liquidez se tornou escassa e a narrativa perdeu for\u00e7a. No momento, prevalece uma postura de espera, na qual os investidores ficam atentos \u00e0 pr\u00f3xima oportunidade ou a um novo produto financeiro que possa abrir caminho para decis\u00f5es.<\/p>\n
Somente na quarta-feira, mais de US$ 740 milh\u00f5es foram retirados de cerca de 140 ETFs tem\u00e1ticos ligados a criptomoedas, totalizando cerca de US$ 4 bilh\u00f5es de resgates nos \u00faltimos tr\u00eas meses. Embora a maior parte das retiradas tenha acontecido em fundos relacionados ao bitcoin \u00e0 vista, produtos vinculados ao Ether, XRP, Solana e cestas de v\u00e1rias moedas tamb\u00e9m apresentaram perdas vantajosas.<\/p>\n
Essa retra\u00e7\u00e3o afetou at\u00e9 investidores experientes no setor. Bruno Ver, investidor com longa atua\u00e7\u00e3o que det\u00e9m o token WLFI associado \u00e0 World Liberty Financial, alinhada a Trump, admitiu que a velocidade da queda surpreendeu muitos.<\/p>\n
Ele comentou que a frustra\u00e7\u00e3o \u00e9 ainda maior entre aqueles que compraram bitcoin pr\u00f3ximo aos valores m\u00e1ximos, exemplificando que quem investiu a US$ 120 mil sente o peso da desvaloriza\u00e7\u00e3o, e embora se culpem, n\u00e3o acredita que essa ira deva ser direcionada a Trump ou a pol\u00edticos.<\/p>\n
Defensores dos ETFs de criptomoedas ressaltam que momentos dif\u00edceis fazem parte do ciclo desse mercado. Eles lembram que o bitcoin j\u00e1 passou por quedas bruscas superiores a 70% durante sua trajet\u00f3ria, para depois retornar com for\u00e7a renovada. Dessa forma, para eles, o cen\u00e1rio atual n\u00e3o indica uma crise definitiva, mas sim uma nova oportunidade de compra visando futuras altas.<\/p>\n
Esses fundos, segundo seus defensores, desempenham sua fun\u00e7\u00e3o ao oferecer ao p\u00fablico comum um meio regulamentado e transparente para investir em um segmento naturalmente vol\u00e1til. Argumentam ainda que, assim como fundos de a\u00e7\u00f5es n\u00e3o garantem prote\u00e7\u00e3o durante quedas de setores espec\u00edficos, o mesmo se aplica \u00e0s criptomoedas, as quais possuem caracter\u00edsticas distintas entre si, sendo o bitcoin o mais l\u00edquido e institucionalizado, diferente de moedas como dogecoin.<\/p>\n
Apesar da defesa, os n\u00fameros refletem uma realidade dura. A empresa Strategy, que administra a maior tesouraria corporativa de cripto do mundo, divulgou preju\u00edzo l\u00edquido de US$ 12,4 bilh\u00f5es no quarto trimestre, efeito da desvaloriza\u00e7\u00e3o das suas amplas posi\u00e7\u00f5es no mercado.<\/p>\n
Empreendimentos ligados \u00e0 fam\u00edlia Trump tamb\u00e9m enfrentam dificuldades. A American Bitcoin Corp., cofundada por Eric Trump, registrou forte queda, assim como o token da World Liberty Financial, que perdeu mais de 25% de seu valor na \u00faltima semana.<\/p>\n
Para traders iniciantes, que associaram o apoio presidencial a uma prote\u00e7\u00e3o contra quedas, a li\u00e7\u00e3o \u00e9 clara: validac\u0327a\u0303o regulato\u0301ria n\u00e3o elimina a volatilidade do mercado. \u00c0 medida que o movimento de alta enfraquece e as alavancagens s\u00e3o desfeitas, o ciclo das criptomoedas ligado \u00e0 era Trump d\u00e1 lugar a uma reavalia\u00e7\u00e3o intensa e a uma li\u00e7\u00e3o sobre os limites da especula\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Peter Atwater, fundador da Financial Insyghts, comenta que a hist\u00f3ria mostra que l\u00edderes pol\u00edticos e reguladores frequentemente adotam pol\u00edticas mais flex\u00edveis justamente em momentos de otimismo m\u00e1ximo. Ele cita exemplos do passado, como a revoga\u00e7\u00e3o da Glass\u2013Steagall e a fus\u00e3o banc\u00e1ria que precederam a bolha das pontocom, assim como processos que abriram caminho para a crise financeira global.<\/p>\n
Para Atwater, Washington acompanha o humor do mercado e busca manter o entusiasmo nas altas, mas a atual liquida\u00e7\u00e3o nas criptomoedas n\u00e3o surpreende quando vista sob essa perspectiva hist\u00f3rica.<\/p>\n
— Com colabora\u00e7\u00e3o de Lu Wang e Denitsa Tsekova.<\/p>\n