O aumento do pre\u00e7o do cobre no mercado internacional come\u00e7a a refletir nos custos da constru\u00e7\u00e3o civil no Brasil. Atualmente negociado pr\u00f3ximo a US$ 13 mil por tonelada na London Metal Exchange (LME), o metal valorizou acima de 40% em compara\u00e7\u00e3o a cerca de US$ 9 mil registrados h\u00e1 12 meses.<\/p>\n
De acordo com os economistas Andr\u00e9 Braz e Matheus Dias, do FGV IBRE, esse crescimento j\u00e1 impacta o \u00cdndice Nacional de Custos da Constru\u00e7\u00e3o (INCC). Eles explicam que para cada 10% de alta no pre\u00e7o internacional do cobre, o custo dos condutores el\u00e9tricos dentro do INCC sobe cerca de 5,6% em um per\u00edodo prolongado.<\/p>\n
No curto prazo, esse impacto inicial no INCC \u00e9 estimado em 0,7%, correspondendo a aproximadamente 12% do efeito total previsto, que ocorre de forma gradual.<\/p>\n
O estudo destaca que a cota\u00e7\u00e3o do cobre nesse patamar elevado \u00e9 resultado de fatores diferentes dos metais preciosos como ouro e prata, que t\u00eam subido devido a incertezas geopol\u00edticas e pol\u00edticas monet\u00e1rias mais flex\u00edveis nos pa\u00edses desenvolvidos. J\u00e1 o cobre enfrenta limita\u00e7\u00f5es estruturais de oferta, principalmente no Chile, maior produtor mundial, al\u00e9m de demanda crescente por infraestrutura, transi\u00e7\u00e3o tecnol\u00f3gica e intelig\u00eancia artificial.<\/p>\n
Na composi\u00e7\u00e3o do INCC, o cobre aparece sobretudo na fabrica\u00e7\u00e3o de condutores el\u00e9tricos e outros materiais relacionados \u00e0 parte el\u00e9trica. Braz e Dias observam que esses itens est\u00e3o inclu\u00eddos no grupo de materiais el\u00e9tricos, sendo os condutores os mais expressivos. Dessa forma, varia\u00e7\u00f5es na cota\u00e7\u00e3o internacional tendem a se refletir nesse segmento.<\/p>\n
A pesquisa analisou dados mensais entre 2005 e 2025 relacionando o pre\u00e7o do cobre na LME, a taxa de c\u00e2mbio e o n\u00edvel da atividade industrial com o comportamento dos condutores el\u00e9tricos no INCC. Eles apontam que outros indicadores, como vari\u00e1veis diretas da economia chinesa ou da pol\u00edtica monet\u00e1ria interna, n\u00e3o aumentaram significativamente a explica\u00e7\u00e3o do modelo quando j\u00e1 eram consideradas a cota\u00e7\u00e3o do cobre e a moeda.<\/p>\n
Segundo o estudo, a principal via de transmiss\u00e3o para os custos \u00e9 a combina\u00e7\u00e3o entre o pre\u00e7o do cobre em d\u00f3lares e a taxa de c\u00e2mbio.<\/p>\n
Os economistas ressaltam que o repasse ao INCC \u00e9 parcial e pode levar mais de um ano para se concretizar integralmente. Isso ocorre devido a contratos de m\u00e9dio e longo prazo entre construtoras e fornecedores, reajustes em prazos espa\u00e7ados e a possibilidade de que fabricantes absorvam temporariamente os custos.<\/p>\n
O c\u00e2mbio tem papel fundamental nesse processo. Para cada desvaloriza\u00e7\u00e3o de 10% do real, o custo dos condutores el\u00e9tricos no INCC pode aumentar cerca de 9,4% no longo prazo. No come\u00e7o, o impacto \u00e9 estimado em 1,1%, e depois se amplia com o tempo.<\/p>\n
Essa intensa influ\u00eancia cambial se d\u00e1 pela depend\u00eancia externa da ind\u00fastria. Como o cobre \u00e9 cotado em d\u00f3lar, uma parte significativa do consumo nacional \u00e9 suprida por importa\u00e7\u00f5es, e v\u00e1rios insumos usados no isolamento dos cabos tamb\u00e9m s\u00e3o comprados no exterior. Al\u00e9m disso, contratos na cadeia produtiva costumam incluir cl\u00e1usulas de reajuste cambial.<\/p>\n
Outro fator moderado que afeta os pre\u00e7os \u00e9 a atividade econ\u00f4mica. Um aumento de 1 ponto percentual na utiliza\u00e7\u00e3o da capacidade instalada da ind\u00fastria de transforma\u00e7\u00e3o eleva os pre\u00e7os dos condutores em cerca de 1,8% ao longo do ciclo. Caso o n\u00edvel de utiliza\u00e7\u00e3o subisse de 78% para 85%, o impacto acumulado poderia atingir 12,6% ap\u00f3s um per\u00edodo superior a um ano e meio.<\/p>\n
O Sindicato da Ind\u00fastria da Constru\u00e7\u00e3o Civil do Estado de S\u00e3o Paulo (SindusCon-SP) tamb\u00e9m acompanha essa tend\u00eancia. Segundo seu vice-presidente de Economia, Eduardo Zaidan, atualmente o cobre representa entre 2% e 3% do custo total de uma obra, percentual inferior ao do a\u00e7o, que pode chegar a cerca de 10%.<\/p>\n
Embora seu peso direto seja menor, Zaidan destaca que a relev\u00e2ncia do cobre vem do fato de estar presente em diversos processos e sistemas das constru\u00e7\u00f5es, incluindo instala\u00e7\u00f5es el\u00e9tricas, motores, elevadores, bombas, tubos e conex\u00f5es hidr\u00e1ulicas, al\u00e9m de ligas met\u00e1licas usadas em v\u00e1rios materiais.<\/p>\n
Ele refor\u00e7a que, como o cobre \u00e9 cotado em d\u00f3lar na LME, \u00e9 essencial avaliar n\u00e3o s\u00f3 a evolu\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o internacional, mas tamb\u00e9m as oscila\u00e7\u00f5es no c\u00e2mbio. O SindusCon-SP monitora de perto essas varia\u00e7\u00f5es para entender poss\u00edveis impactos nos custos da constru\u00e7\u00e3o e nos \u00edndices do setor.<\/p>\n