Existe um tipo de imposto cobrado semestralmente em fundos de investimento de renda fixa e multimercado chamado de \u201ccome-cotas\u201d. O nome se deve ao fato de que esse tributo retira automaticamente uma parte das suas cotas \u2013 os fragmentos do fundo que correspondem ao seu investimento \u2013 a cada seis meses. Essa cobran\u00e7a \u00e9 uma antecipa\u00e7\u00e3o do imposto de renda que seria pago no momento do resgate e tem impacto negativo significativo sobre a rentabilidade no longo prazo.<\/p>\n
Imagine um investimento inicial de R$ 20 mil que rende 10% ao ano. A al\u00edquota do come-cotas aplicada sobre o lucro \u00e9 de 15%, que \u00e9 a mais comum para fundos classificados de longo prazo. A cada cobran\u00e7a, sobra menos dinheiro para render nas pr\u00f3ximas etapas da aplica\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Ao observar prazos mais curtos, a redu\u00e7\u00e3o causadora pelo come-cotas pode parecer pequena. Ap\u00f3s tr\u00eas anos, por exemplo, o saldo l\u00edquido final de um investimento nessas condi\u00e7\u00f5es \u00e9 de R$ 25.524,33 quando submetido ao come-cotas, contra R$ 25.627,00 se o imposto fosse cobrado apenas ao final do per\u00edodo \u2013 uma diferen\u00e7a de R$ 102,67.<\/p>\n
Para um per\u00edodo mais longo, de cinco anos, essa diferen\u00e7a cresce para R$ 347,61.<\/p>\n
Nos fundos multimercados e de renda fixa, a tributa\u00e7\u00e3o final (sem considerar o come-cotas) ocorre conforme uma tabela regressiva que come\u00e7a em 22,5% para investimentos de at\u00e9 180 dias e cai para 15% para aplica\u00e7\u00f5es superiores a 720 dias. Nos exemplos citados, a al\u00edquota definitiva de 15% \u00e9 aplicada, pois os per\u00edodos ultrapassam esse tempo. No resgate, o administrador do fundo ajusta o imposto j\u00e1 cobrado com o que ainda falta tributar, n\u00e3o gerando diferen\u00e7as para as simula\u00e7\u00f5es apresentadas.<\/p>\n
Se o capital permanecer investido por uma d\u00e9cada, o impacto do come-cotas se torna ainda mais evidente, com uma perda acumulada de aproximadamente R$ 2 mil no rendimento esperado ao final do prazo.<\/p>\n
Em compara\u00e7\u00e3o, fundos de previd\u00eancia n\u00e3o sofrem a incid\u00eancia do come-cotas. Atualmente, diversas plataformas e seguradoras oferecem vers\u00f5es previdenci\u00e1rias de fundos multimercados e de renda fixa, que replicam a gest\u00e3o do fundo original, por\u00e9m sem a cobran\u00e7a semestral do imposto sobre as cotas.<\/p>\n
O imposto sobre aplica\u00e7\u00f5es em previd\u00eancia segue uma tabela regressiva que inicia em 35% para investimentos de at\u00e9 dois anos e reduz para apenas 10% para investimentos acima de 10 anos, sendo essa a menor al\u00edquota aplicada no pa\u00eds para investimentos tributados.<\/p>\n
Por isso, a diferen\u00e7a no resultado final entre um fundo comum com come-cotas e um fundo previdenci\u00e1rio pode ser bastante significativa, atingindo uma diferen\u00e7a de R$ 3.594,00 a favor do fundo previdenci\u00e1rio no exemplo analisado.<\/p>\n
Embora o come-cotas n\u00e3o reduza abruptamente a rentabilidade em um \u00fanico evento, sua cobran\u00e7a regular semestral vai acumulando efeito e pode corroer expressivamente o resultado em aplica\u00e7\u00f5es de longo prazo. Por essa raz\u00e3o, \u00e9 fundamental conhecer as formas de tributa\u00e7\u00e3o porque a maneira como o imposto \u00e9 cobrado \u00e9 t\u00e3o importante quanto a rentabilidade do investimento para o retorno final.<\/p>\n