A CPFL Energia (CPFE3) divulgou um lucro l\u00edquido consolidado de R$ 1,565 bilh\u00e3o no quarto trimestre de 2025, apontando uma redu\u00e7\u00e3o de 0,6% comparado aos R$ 1,574 bilh\u00e3o registrados no mesmo per\u00edodo do ano anterior. No total do ano de 2025, a empresa acumulou um lucro de R$ 5,743 bilh\u00f5es, praticamente est\u00e1vel, com uma leve queda de 0,3% em rela\u00e7\u00e3o aos R$ 5,762 bilh\u00f5es de 2024.<\/p>\n
Entre outubro e dezembro, o Ebitda (Lucro Antes de Juros, Impostos, Deprecia\u00e7\u00e3o e Amortiza\u00e7\u00e3o) atingiu R$ 3,408 bilh\u00f5es, representando um aumento de 4% frente ao quarto trimestre de 2024. No acumulado dos 12 meses, o indicador totalizou R$ 13,452 bilh\u00f5es, o que representa um crescimento de 2,4% na compara\u00e7\u00e3o anual.<\/p>\n
A receita operacional l\u00edquida no \u00faltimo trimestre de 2025 ficou em R$ 11,834 bilh\u00f5es, uma queda de 0,9% na compara\u00e7\u00e3o com o mesmo per\u00edodo de 2024. J\u00e1 a receita anual alcan\u00e7ou R$ 44,368 bilh\u00f5es, refletindo uma alta de 4,1% em rela\u00e7\u00e3o ao ano anterior.<\/p>\n
No segmento de distribui\u00e7\u00e3o, que geralmente \u00e9 o principal motor dos resultados da CPFL, o Ebitda atingiu R$ 2,3 bilh\u00f5es no quarto trimestre, com um avan\u00e7o de 24% na compara\u00e7\u00e3o anual, totalizando R$ 8,8 bilh\u00f5es ao longo do ano, o que representa um aumento de 13,8% em rela\u00e7\u00e3o a 2024. O lucro do segmento cresceu 51,2% no trimestre, alcan\u00e7ando R$ 1,13 bilh\u00e3o, e somou R$ 3,87 bilh\u00f5es em 2025, alta de 29,2%. Esse desempenho foi sustentado por reajustes tarif\u00e1rios e por eventos extraordin\u00e1rios, destacando-se a conclus\u00e3o de um processo de arbitragem na distribuidora RGE, que resultou no reconhecimento cont\u00e1bil de R$ 155 milh\u00f5es no \u00faltimo trimestre.<\/p>\n
Apesar do avan\u00e7o financeiro, houve uma redu\u00e7\u00e3o de 2,2% nas vendas de energia na \u00e1rea de concess\u00e3o da distribuidora, com diminui\u00e7\u00e3o no consumo em todas as categorias. Nas classes residencial e comercial, fatores como temperaturas amenas e a expans\u00e3o da gera\u00e7\u00e3o distribu\u00edda contribu\u00edram para decl\u00ednios de 2,6% e 3,8%, respectivamente. O consumo industrial apresentou uma leve retra\u00e7\u00e3o de 0,3%, refletindo dificuldades do setor em retomar crescimento.<\/p>\n
No segmento de gera\u00e7\u00e3o, o Ebitda foi de R$ 1,01 bilh\u00e3o no quarto trimestre, 8,5% inferior ao mesmo per\u00edodo do ano anterior, somando R$ 3,74 bilh\u00f5es no total do ano, queda de 7%. O lucro recuou 14% no trimestre, chegando a R$ 561 milh\u00f5es, e acumulou R$ 1,9 bilh\u00e3o em 2025, representando uma redu\u00e7\u00e3o de 13,5% em rela\u00e7\u00e3o a 2024.<\/p>\n
O impacto negativo do curtailment, que correspondeu a 30,8% do potencial de gera\u00e7\u00e3o da companhia ao longo do ano, foi de R$ 122 milh\u00f5es no quarto trimestre em compara\u00e7\u00e3o com 2024, e de R$ 300 milh\u00f5es em doze meses. No total, o efeito no resultado de 2025 foi de R$ 550 milh\u00f5es. Diferentemente de outras empresas com ativos renov\u00e1veis, a CPFL optou por n\u00e3o registrar contabilmente o ressarcimento futuro previsto pela Lei 15.269\/2025, que modernizou o marco regulat\u00f3rio do setor el\u00e9trico.<\/p>\n
De acordo com o presidente Gustavo Estrella, a empresa prefere aguardar a defini\u00e7\u00e3o das condi\u00e7\u00f5es do termo de compromisso que ser\u00e1 firmado para calcular o ressarcimento com maior precis\u00e3o e evitar recontabiliza\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
O Ebitda do segmento de transmiss\u00e3o caiu 67,5% no quarto trimestre, para R$ 87 milh\u00f5es, influenciado por um ajuste cont\u00e1bil n\u00e3o recorrente relacionado \u00e0 margem de constru\u00e7\u00e3o. No exerc\u00edcio de 2025, o resultado foi de R$ 866 milh\u00f5es, o que representa uma redu\u00e7\u00e3o de 23,4% em rela\u00e7\u00e3o a 2024. O lucro l\u00edquido do segmento ficou negativo em R$ 19 milh\u00f5es no \u00faltimo trimestre do ano, revertendo os R$ 168 milh\u00f5es de lucro no mesmo per\u00edodo do ano anterior.<\/p>\n
Em 2025, o segmento declarou um lucro de R$ 269 milh\u00f5es, 55,8% abaixo do registrado em 2024. Al\u00e9m do ajuste cont\u00e1bil, tamb\u00e9m impactou o resultado a recontabiliza\u00e7\u00e3o feita pela Ag\u00eancia Nacional de Energia El\u00e9trica (Aneel) referente \u00e0s indeniza\u00e7\u00f5es das transmissoras por ativos antigos, n\u00e3o amortizados at\u00e9 a renova\u00e7\u00e3o das concess\u00f5es, conhecidos como RBSE.<\/p>\n
No quarto trimestre de 2025, a CPFL efetuou investimentos de R$ 1,72 bilh\u00e3o, 9,2% inferiores ao mesmo per\u00edodo do ano anterior. No acumulado do ano, os investimentos somaram R$ 6,1 bilh\u00f5es, valor recorde para a companhia.<\/p>\n
Com esse aumento nos investimentos, a d\u00edvida l\u00edquida da CPFL subiu para R$ 30,53 bilh\u00f5es no final de dezembro, um crescimento de 13,3% na compara\u00e7\u00e3o anual. A alavancagem, medida pela rela\u00e7\u00e3o entre D\u00edvida L\u00edquida e Ebitda, aumentou de 2,07 para 2,3 vezes.<\/p>\n