Ap\u00f3s encerrar 2025 com um caixa de R$ 7,7 bilh\u00f5es e sem d\u00edvidas, o grupo empresarial da fam\u00edlia Erm\u00edrio de Moraes, um dos maiores do Brasil, est\u00e1 preparado para ampliar seus investimentos tanto nas opera\u00e7\u00f5es atuais quanto em futuros neg\u00f3cios. Al\u00e9m desse montante, a cifra de R$ 4,7 bilh\u00f5es decorrente da venda da Companhia Brasileira de Alum\u00ednio (CBA) para a chinesa Chinalco e a Rio Tinto s\u00f3 deve ser incorporada ao caixa neste ano, ap\u00f3s a conclus\u00e3o da transa\u00e7\u00e3o firmada no final de janeiro.<\/p>\n
Jo\u00e3o Schmidt, CEO da Votorantim, comentou em entrevista que esse s\u00f3lido capital dispon\u00edvel servir\u00e1 para continuar o processo de transforma\u00e7\u00e3o do portf\u00f3lio do grupo.<\/p>\n
Em 2025, a Votorantim obteve lucro l\u00edquido de R$ 4,8 bilh\u00f5es, com receita l\u00edquida de R$ 47,6 bilh\u00f5es e um Ebitda ajustado de R$ 11,5 bilh\u00f5es, indicador que sinaliza a gera\u00e7\u00e3o de caixa operacional. Desde a chegada de Schmidt em 2020, o grupo ampliou seus neg\u00f3cios incluindo empresas como Motiva (infraestrutura), Auren (energia), Altre (imobili\u00e1rio), Hypera (farmac\u00eautica) e 23S Capital (venture capital em parceria com o fundo soberano de Cingapura, Temasek).<\/p>\n
Paralelamente, companhias sob sua influ\u00eancia direta, como Votorantim Cimentos, Citrosuco, Nexa, Acerbrag, Banco BV e Reservas Votorantim, investiram mais de R$ 50 bilh\u00f5es no per\u00edodo recente.<\/p>\n
O grupo tamb\u00e9m realizou vendas importantes: a sider\u00fargica foi repassada para a ArcelorMittal em 2018 e a Fibria, no segmento de celulose, foi incorporada pela Suzano em 2019. Al\u00e9m disso, houve a entrada do fundo canadense PSP Investments como s\u00f3cio da Citrosuco, sinalizando um reposicionamento estrat\u00e9gico mesmo nas empresas mantidas pelo grupo.<\/p>\n
A recente venda da CBA, hist\u00f3ricamente muito ligada ao grupo e \u00e0 sua trajet\u00f3ria, comprova que nenhuma empresa est\u00e1 imune a mudan\u00e7as no portf\u00f3lio quando o foco \u00e9 a gest\u00e3o patrimonial equilibrada. Segundo Schmidt, o conjunto atual de neg\u00f3cios est\u00e1 balanceado entre setores mais resilientes, como infraestrutura e energia, e outros mais c\u00edclicos, como commodities.<\/p>\n
Apesar de ter desfeitos ativos expostos a commodities, o grupo mant\u00e9m interesse nesse setor, avaliando a exposi\u00e7\u00e3o de forma equilibrada para aproveitar a conjuntura atual favor\u00e1vel aos pre\u00e7os dos metais.<\/p>\n
Embora n\u00e3o tenha revelado detalhes sobre os destinos dos recursos dispon\u00edveis, o CEO indicou interesse em \u00e1reas como infraestrutura regulada \u2014 onde j\u00e1 atua por meio da Motiva e Auren \u2014 e sa\u00fade, setor onde a aposta est\u00e1 na Hypera.<\/p>\n
O segmento de sa\u00fade, especialmente ligado \u00e0 longevidade, representa uma novidade no portf\u00f3lio do grupo. A entrada na Hypera \u2013 companhia aberta fundada por Jo\u00e3o Alves de Queiroz Filho \u2013 ocorreu em 2023, com amplia\u00e7\u00e3o de participa\u00e7\u00e3o para 11% em 2025, al\u00e9m da presen\u00e7a de executivos da Votorantim no conselho administrativo.<\/p>\n
A Hypera j\u00e1 figura como o principal investimento do grupo em 2026, com lideran\u00e7a em um aumento de capital de R$ 1,5 bilh\u00e3o, embora o desembolso real fique abaixo do inicialmente previsto.<\/p>\n
Mercado tamb\u00e9m acompanha a negocia\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es da Mover (ex-Camargo Corr\u00eaa) na Motiva, atualmente em recupera\u00e7\u00e3o judicial. O grupo Camargo Corr\u00eaa, com 14,86% na concession\u00e1ria, negocia a venda para cumprir seu plano de credores. Como acionista do bloco de controle, a Votorantim, junto com Ita\u00fasa e grupo Soares Penido, tem direito de prefer\u00eancia, num neg\u00f3cio que pode alcan\u00e7ar R$ 5 bilh\u00f5es.<\/p>\n
Schmidt destacou o entusiasmo da Votorantim com a companhia e as oportunidades de investimento em infraestrutura, deixando a negocia\u00e7\u00e3o em sigilo.<\/p>\n
Quanto a uma poss\u00edvel oferta p\u00fablica inicial (IPO) da Votorantim Cimentos, o CEO foi discreto, ressaltando o atual foco da empresa em um plano de investimentos de R$ 5 bilh\u00f5es, com alavancagem baixa e R$ 2,7 bilh\u00f5es j\u00e1 aplicados.<\/p>\n
A negocia\u00e7\u00e3o da CBA ilustra o perfil discreto do grupo. A venda come\u00e7ou em meados de 2024, com a contrata\u00e7\u00e3o do banco Moelis para buscar parceiros para o Projeto Rondon, empreendimento de minera\u00e7\u00e3o de bauxita no Par\u00e1 estimado em US$ 2,5 bilh\u00f5es. Como a CBA n\u00e3o podia arcar sozinha com o investimento devido ao n\u00edvel de endividamento, a procura por s\u00f3cios acabou resultando no interesse da Chinalco e Rio Tinto pela companhia inteira, desfecho oficializado em janeiro.<\/p>\n
Fundada na d\u00e9cada de 1950 por Ant\u00f4nio Erm\u00edrio de Moraes, a CBA deixa o portf\u00f3lio ap\u00f3s quase setenta anos, sinalizando a mudan\u00e7a na estrat\u00e9gia da holding que prioriza preserva\u00e7\u00e3o patrimonial.<\/p>\n
Com perto de 200 membros distribu\u00eddos entre a quarta e quinta gera\u00e7\u00f5es da fam\u00edlia Erm\u00edrio de Moraes, a tomada de riscos \u00e9 hoje mais individualizada, enquanto a Votorantim opera como o centro de consenso familiar.<\/p>\n
A Hejoassu, holding familiar com 12 integrantes (seis deles da quinta gera\u00e7\u00e3o), estabelece as diretrizes de risco e retorno. No conselho da Votorantim S.A., h\u00e1 apenas tr\u00eas representantes da fam\u00edlia, e a administra\u00e7\u00e3o cotidiana \u00e9 totalmente profissional desde 2014, com executivos de mercado, metodologia que culminou com a lideran\u00e7a de Schmidt a partir de 2020.<\/p>\n
O executivo refor\u00e7a o compromisso com uma carteira diversificada geograficamente e setorialmente, e com disciplina financeira para realizar movimentos significativos, sempre com foco no longo prazo.<\/p>\n
Essa postura conservadora e profissionalizada tem se mostrado eficaz em um cen\u00e1rio no qual outros grupos familiares enfrentam dificuldades na transi\u00e7\u00e3o entre gera\u00e7\u00f5es ou em decis\u00f5es arriscadas e excessivamente alavancadas.<\/p>\n