O conflito entre Israel e Ir\u00e3 elevou o pre\u00e7o do petr\u00f3leo acima dos US$ 100 por barril, reacendendo preocupa\u00e7\u00f5es globais com a infla\u00e7\u00e3o. Apesar desse choque, os \u00edndices Nasdaq e S&P 500 continuaram atingindo recordes hist\u00f3ricos, fen\u00f4meno que tem provocado diverg\u00eancias entre analistas de mercado e especialistas em rela\u00e7\u00f5es internacionais.<\/p>\n
Enquanto parte dos investidores acredita que a crise ser\u00e1 resolvida em breve, com queda nos pre\u00e7os do petr\u00f3leo, profissionais que acompanham a geopol\u00edtica ressaltam que a situa\u00e7\u00e3o permanece delicada. O Ir\u00e3, ap\u00f3s o confronto, parece ter identificado novas estrat\u00e9gias de press\u00e3o semelhantes \u00e0s movimenta\u00e7\u00f5es da China em resposta \u00e0s tarifas implementadas pelo ex-presidente americano Donald Trump.<\/p>\n
Este tema foi debatido no programa Expert Talks, da XP, com os coment\u00e1rios de Fernando Ferreira, estrategista-chefe, e Caio Megale, economista-chefe da XP, ao lado de Gustavo Campanha, gestor de a\u00e7\u00f5es globais da WHG, e Fernando Fenolio, economista-chefe da mesma gestora.<\/p>\n
Gustavo Campanha relatou que o principal fundo da WHG, focado em a\u00e7\u00f5es internacionais, completou cinco anos com um retorno acumulado pr\u00f3ximo de 210%, gerenciando um patrim\u00f4nio de R$ 8 bilh\u00f5es. Sua estrat\u00e9gia envolve comprar e vender a\u00e7\u00f5es globalmente, ajustando o volume do investimento conforme as condi\u00e7\u00f5es do mercado. Neste ano, o fundo registra alta de 22%, acumulando 45% em 2025.<\/p>\n
Segundo Fernando Fenolio, a chance de uma escalada militar foi consider\u00e1vel no come\u00e7o de abril, mas diminuiu ap\u00f3s um recuo do ex-presidente Trump. O economista avalia que n\u00e3o haver\u00e1 uma retomada de conflito armado, prevendo uma situa\u00e7\u00e3o de impasse prolongado, similar a um cessar-fogo sem data para terminar.<\/p>\n
Entretanto, o impacto econ\u00f4mico residual j\u00e1 \u00e9 percept\u00edvel. Os pre\u00e7os f\u00edsicos do petr\u00f3leo na \u00c1sia ultrapassaram US$ 140 por barril, afetando empresas que, por sua vez, adotam medidas para conter custos. Exemplos incluem a alem\u00e3 Lufthansa, que cancelou 20 mil voos entre junho e outubro, e a brasileira Gol, que reduziu algumas rotas para economizar combust\u00edvel.<\/p>\n
Fenolio destaca tr\u00eas principais obst\u00e1culos para um acordo definitivo: a situa\u00e7\u00e3o do estreito de Ormuz, considerado vital para o com\u00e9rcio de petr\u00f3leo; o destino do programa iraniano de enriquecimento de ur\u00e2nio; e quest\u00f5es envolvendo Israel e L\u00edbano. Ele tamb\u00e9m mencionou que houve uma oferta de US$ 20 bilh\u00f5es \u2013 feita por Trump \u2013 para adquirir o estoque de ur\u00e2nio do Ir\u00e3, que, no entanto, foi rejeitada.<\/p>\n
A percep\u00e7\u00e3o geral \u00e9 que conflitos tendem a estimular a infla\u00e7\u00e3o, e os efeitos nos pre\u00e7os ainda devem se intensificar nos pr\u00f3ximos meses. O combust\u00edvel de avia\u00e7\u00e3o, por exemplo, j\u00e1 subiu entre 30% e 100%, enquanto o diesel no Brasil apresenta uma defasagem pr\u00f3xima a 50%, segundo dados do economista da WHG.<\/p>\n
O risco reside na possibilidade de essas press\u00f5es acumuladas desencadearem rea\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas n\u00e3o lineares em n\u00edvel global no segundo semestre do ano.<\/p>\n