O prolongamento do conflito no Ir\u00e3 tem reduzido as expectativas de um novo corte na taxa Selic e elevado a chance de o Banco Central manter os juros na pr\u00f3xima reuni\u00e3o do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom). De acordo com os contratos de Op\u00e7\u00f5es de Copom negociados na Bolsa Brasileira (B3), que refletem as previs\u00f5es dos investidores, 59% ainda apostam em uma redu\u00e7\u00e3o de 0,25 ponto percentual nos juros.<\/p>\n
No entanto, esse percentual apresentou queda, j\u00e1 que h\u00e1 poucos dias a probabilidade de corte estava em 66%. Simultaneamente, a expectativa para a manuten\u00e7\u00e3o da Selic subiu de 21,5% para 35%, influenciada pelo agravamento do cen\u00e1rio externo e pela press\u00e3o do pre\u00e7o do petr\u00f3leo.<\/p>\n
Essas altera\u00e7\u00f5es indicam a percep\u00e7\u00e3o de que a guerra no Oriente M\u00e9dio limita os espa\u00e7os para cortes adicionais na taxa b\u00e1sica de juros brasileira.<\/p>\n
Na semana passada, o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, e o governo iraniano intensificaram suas declara\u00e7\u00f5es, afastando as possibilidades de um acordo para um cessar-fogo definitivo.<\/p>\n
Na \u00faltima ata do Copom, o comit\u00ea adotou um tom cauteloso, ressaltando que as decis\u00f5es futuras depender\u00e3o de novos dados sobre a economia nacional e dos efeitos diretos e indiretos da guerra sobre os pre\u00e7os.<\/p>\n
Gabriel Gal\u00edpolo, presidente do Banco Central, refor\u00e7ou as preocupa\u00e7\u00f5es com o impacto internacional do conflito e sua influ\u00eancia no combate \u00e0 infla\u00e7\u00e3o. Durante a abertura da Confer\u00eancia Anual do Banco Central, realizada em Bras\u00edlia no dia 13, Gal\u00edpolo destacou a necessidade de vigil\u00e2ncia ainda maior diante dos efeitos econ\u00f4micos da guerra no Oriente M\u00e9dio.<\/p>\n
O boletim Focus divulgado no in\u00edcio da semana trouxe a nona eleva\u00e7\u00e3o consecutiva na proje\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o para o curto prazo. Entretanto, a estimativa para o t\u00e9rmino de 2027, per\u00edodo relevante para o Banco Central, permaneceu est\u00e1vel em 4%.<\/p>\n
Atualmente, a Selic se encontra em 14,50% ao ano, ap\u00f3s o corte de 0,25 ponto percentual ocorrido na reuni\u00e3o anterior.<\/p>\n
Andrea Bastos Damico, CEO da Buysidebrazil, comenta que sua institui\u00e7\u00e3o mant\u00e9m a previs\u00e3o de Selic em 13% ao final do ano, considerando que o petr\u00f3leo permane\u00e7a em n\u00edveis mais moderados. \u201cEsse cen\u00e1rio \u00e9 compat\u00edvel com o pre\u00e7o do petr\u00f3leo entre US$ 85 e US$ 90, e pressup\u00f5e uma resolu\u00e7\u00e3o relativamente r\u00e1pida para o conflito\u201d, afirmou Damico.<\/p>\n
Ela acrescenta que, caso o pre\u00e7o do barril continue pr\u00f3ximo a US$ 100, a tend\u00eancia \u00e9 que a Selic encerre o ano perto de 14%, o que representaria uma pausa no atual ciclo de redu\u00e7\u00e3o dos juros. \u201cSe o petr\u00f3leo se mantiver por volta dos US$ 100, como tem ocorrido nas \u00faltimas semanas, a taxa dever\u00e1 ficar em cerca de 14%\u201d, ressaltou.<\/p>\n
O pre\u00e7o do petr\u00f3leo passou a ser um elemento crucial nas proje\u00e7\u00f5es para a taxa de juros porque uma alta persistente desse insumo pode pressionar os valores dos combust\u00edveis, o c\u00e2mbio e as expectativas inflacion\u00e1rias. Esse cen\u00e1rio leva o Banco Central a tomar uma atitude mais cautelosa quanto a poss\u00edveis cortes na Selic.<\/p>\n
Andrea Bastos Damico salienta que a Buysidebrazil poder\u00e1 revisar suas proje\u00e7\u00f5es caso confirme que o barril permanecer\u00e1 pr\u00f3ximo dos US$ 100. Ela recorda que j\u00e1 houve uma atualiza\u00e7\u00e3o nas estimativas ap\u00f3s o in\u00edcio da guerra.<\/p>\n
\u201cAntes da guerra, projet\u00e1vamos a taxa de juros a 12%. Ap\u00f3s o conflito, ajustamos para 13%, e agora estamos tentando operar considerando esses n\u00edveis elevados do petr\u00f3leo\u201d, declarou.<\/p>\n
Para a economista, a aus\u00eancia de sinais de desescalada no conflito pode consolidar um cen\u00e1rio mais cauteloso. \u201cA probabilidade de o petr\u00f3leo ficar em US$ 100 por barril aumentou muito, especialmente caso n\u00e3o haja avan\u00e7os no encontro entre Trump e Xi Jinping. Esse cen\u00e1rio tende a se fortalecer\u201d, complementou.<\/p>\n