O Banco Central (BC) est\u00e1 gradualmente vencendo o desafio de administrar as expectativas do mercado e deve manter uma postura conservadora na pol\u00edtica monet\u00e1ria at\u00e9 o fim deste ano, segundo avalia\u00e7\u00e3o do economista-chefe do Ita\u00fa Unibanco, Mario Mesquita.<\/p>\n
Mesquita aponta que o atual n\u00edvel da taxa Selic j\u00e1 come\u00e7a a impactar positivamente a desacelera\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o, indicando que o aperto monet\u00e1rio implementado nos \u00faltimos anos est\u00e1 surtindo efeito.<\/p>\n
De acordo com ele, a recente sinaliza\u00e7\u00e3o do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) de interromper o ciclo de cortes e manter os juros em 15% por um \u201cper\u00edodo bastante prolongado\u201d refor\u00e7a a inten\u00e7\u00e3o do BC de fixar as expectativas inflacion\u00e1rias.<\/p>\n
No boletim Focus divulgado mais recentemente, a estimativa do mercado para a infla\u00e7\u00e3o em 2025 recuou para 4,86%, com previs\u00e3o de queda adicional para 4,33% em 2026. O n\u00famero referente a 2025 j\u00e1 apresenta retra\u00e7\u00e3o h\u00e1 13 semanas consecutivas, enquanto a proje\u00e7\u00e3o para 2026 diminui h\u00e1 seis semanas.<\/p>\n
\u201cAnteriormente, a men\u00e7\u00e3o a um \u2018per\u00edodo prolongado\u2019 indicava uma pausa equivalente a sete ou nove reuni\u00f5es do Copom. Agora, com a express\u00e3o \u2018bastante prolongado\u2019, podemos estar falando de um prazo ainda maior\u201d, comenta Mesquita. \u201cJustamente no momento em que o Banco Central come\u00e7a a obter resultados, n\u00e3o seria prudente alterar a estrat\u00e9gia.\u201d<\/p>\n
O Ita\u00fa projeta que o Banco Central aplicar\u00e1 cortes na taxa Selic apenas no primeiro trimestre de 2026, quando a taxa deve ser reduzida para cerca de 12,75% at\u00e9 o fim daquele ano.<\/p>\n
Sobre a infla\u00e7\u00e3o, a previs\u00e3o do banco \u00e9 que o \u00cdndice Nacional de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA) encerre 2025 pouco acima dos 5%, avan\u00e7ando para 4,4% em 2026. Esse processo de desinfla\u00e7\u00e3o \u00e9 visto como gradual, por\u00e9m consistente, sustentado pela pol\u00edtica monet\u00e1ria em vigor.<\/p>\n
No que diz respeito ao crescimento econ\u00f4mico, o Ita\u00fa espera um aumento de 2,2% no Produto Interno Bruto (PIB) em 2025, seguido por uma expans\u00e3o de 1,5% em 2026.<\/p>\n
Apesar desse ritmo mais modesto, Mesquita destaca que o consumo deve apresentar maior vigor no pr\u00f3ximo ano, impulsionado pelos est\u00edmulos t\u00edpicos de per\u00edodos pr\u00e9-eleitorais. Ele projeta uma expans\u00e3o pr\u00f3xima de 3% no consumo em 2026, o que significa uma acelera\u00e7\u00e3o em rela\u00e7\u00e3o a 2025.<\/p>\n