Charles Hoskinson, criador da rede Cardano, expressou preocupa\u00e7\u00e3o com o futuro do mercado cripto, projetando uma s\u00e9rie de fal\u00eancias, encerramentos de projetos e evas\u00e3o de desenvolvedores conforme o capital se concentra em um conjunto restrito de ativos digitais. Em v\u00eddeo divulgado recentemente, Hoskinson afirmou: \u201cSuspeito que haver\u00e1 uma onda de fal\u00eancias\u201d e indicou que o ano ser\u00e1 extremamente desafiador para o setor.<\/p>\n
A insatisfa\u00e7\u00e3o do fundador da Cardano reflete uma situa\u00e7\u00e3o complexa que vai al\u00e9m da recente queda do Bitcoin. A principal criptomoeda do mundo sofreu uma desvaloriza\u00e7\u00e3o de mais de 6%, chegando a ficar abaixo dos US$ 60.000 em um momento na sexta-feira (5), acumulando perdas pr\u00f3ximas a 17% no m\u00eas e atingindo n\u00edveis n\u00e3o vistos desde 2024.<\/p>\n
Diversos fatores explicam essa queda: a venda de parte dos Bitcoins da Strategy de Michael Saylor, a cont\u00ednua sa\u00edda de capital dos fundos negociados em bolsa dedicados \u00e0 criptomoeda, e o temor de que o Federal Reserve dos EUA eleve as taxas de juros, refletindo em queda generalizada nos ativos de risco. Nas 24 horas at\u00e9 o meio-dia de sexta-feira, foram liquidados mais de US$ 1,7 bilh\u00e3o em ativos digitais, conforme dados da CoinGlass.<\/p>\n
Michael Antonelli, estrategista de mercado da Robert W Baird, comentou que o Bitcoin perdeu o charme da novidade, passando a ser considerado apenas mais uma categoria de investimento em um vasto leque de op\u00e7\u00f5es para aloca\u00e7\u00e3o de capital.<\/p>\n
Enquanto o Bitcoin enfrenta press\u00e3o, o restante do mercado cripto sofre ainda mais profundamente. Centenas de projetos promissores deixaram de existir e bilh\u00f5es de d\u00f3lares desapareceram nos \u00faltimos meses. Thomas Probst, analista da Kaiko, observa que as altcoins sentiram um impacto maior recentemente, embora esta queda n\u00e3o tenha sido universal entre todos os tokens.<\/p>\n
Um exemplo not\u00f3rio \u00e9 o token Zcash, que recuou mais de 50% desde 3 de junho, ap\u00f3s surgirem relatos sobre uma poss\u00edvel falha de seguran\u00e7a.<\/p>\n
O crescimento explosivo do mercado cripto foi em parte impulsionado pela facilidade de cria\u00e7\u00e3o de tokens; anteriormente, o lan\u00e7amento de um blockchain completo era necess\u00e1rio, mas hoje, contar com contratos padronizados diminuiu drasticamente essa barreira. Essa facilidade resultou na cria\u00e7\u00e3o de dezenas de milh\u00f5es de tokens nos \u00faltimos anos. Contudo, de acordo com um relat\u00f3rio da Delphi Digital, menos de 1.700 desses ativos ainda mant\u00eam volume di\u00e1rio significativo em bolsas descentralizadas.<\/p>\n
A maioria dos tokens vinculados a projetos sofreu quedas expressivas, algumas superiores a 90% em rela\u00e7\u00e3o ao pre\u00e7o inicial, com a m\u00e9dia de retorno negativa atingindo 80%, segundo levantamento da empresa.<\/p>\n
Outro ponto importante \u00e9 que a recente desvaloriza\u00e7\u00e3o do Bitcoin \u00e9 considerada por muitos como um fen\u00f4meno c\u00edclico, relacionado \u00e0 altera\u00e7\u00e3o no apetite dos investidores por riscos. J\u00e1 as altcoins enfrentam uma crise mais profunda. Mesmo quando o Bitcoin atingia recordes, pelas press\u00f5es do final do ano passado, muitos tokens alternativos j\u00e1 lutavam para manter atra\u00e7\u00e3o de capital, usu\u00e1rios e liquidez.<\/p>\n
A sequ\u00eancia de perdas do Bitcoin continuou na sexta-feira (6), alcan\u00e7ando sete sess\u00f5es consecutivas de queda, o que representa a maior s\u00e9rie negativa desde 2023, conforme dados da Bloomberg.<\/p>\n
H\u00e1 uma concentra\u00e7\u00e3o crescente dos investimentos em um n\u00famero reduzido de ativos e companhias capazes de demonstrar aplicabilidade real, deixando o amplo universo de tokens em expans\u00e3o lutando por justificar seu lugar no mercado.<\/p>\n
Embora fosse esperado que a tecnologia blockchain sustentasse milhares de economias digitais florescentes, o crescimento do setor mostrou-se, em grande parte, ef\u00eamero. Milh\u00f5es de tokens emergiram, seus pre\u00e7os subiram momentaneamente e depois perderam o interesse do mercado.<\/p>\n
Cosmo Jiang, gestor de portf\u00f3lio da Pantera Capital, ressaltou que o vasto universo de tokens, \u00e0 exce\u00e7\u00e3o do Ether e do Bitcoin, atingiu seu \u00e1pice em 2021. Ele ressaltou que muitos tokens acumularam perdas de 80% a 90%, destacando que alguns, apesar de ainda possu\u00edrem capitaliza\u00e7\u00f5es bilion\u00e1rias, n\u00e3o apresentam fundamentos s\u00f3lidos para justificar sua exist\u00eancia.<\/p>\n
Esse abalo no mercado, t\u00edpico durante decl\u00ednios nas criptomoedas, est\u00e1 pressionando projetos estabelecidos, que observam diminui\u00e7\u00e3o nas bases de usu\u00e1rios e na atividade, levantando d\u00favidas sobre sua capacidade de se manterem relevantes se a sa\u00edda de capital persistir.<\/p>\n
Na Cardano, por exemplo, o n\u00famero de desenvolvedores ativos em tempo integral caiu 32% desde o in\u00edcio do ano, conforme o Developer Report da Electric Capital. Al\u00e9m disso, os fundos bloqueados em aplicativos descentralizados ca\u00edram 35%, segundo dados da DeFi Llama. O token ADA da Cardano recuou aproximadamente 55% em 2026, atingindo cerca de 16 centavos de d\u00f3lar.<\/p>\n
Curiosamente, alguns dos avan\u00e7os mais concretos da cripto coincidiram com um dos per\u00edodos mais dif\u00edceis para a especula\u00e7\u00e3o envolvendo tokens.<\/p>\n
Stablecoins est\u00e3o cada vez mais sendo usadas para pagamentos; a stablecoin Tether est\u00e1 prestes a ultrapassar o Ether em valor de mercado, tornando-se o segundo maior token.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, Wall Street est\u00e1 experimentando com ativos tokenizados e institui\u00e7\u00f5es financeiras investem na constru\u00e7\u00e3o de infraestrutura blockchain. Mesmo assim, muitos tokens que nasceram para capitalizar esse futuro est\u00e3o desmoronando.<\/p>\n
Diferente de ciclos anteriores, quando o entusiasmo pelo blockchain impulsionava todo o mercado, desta vez o interesse est\u00e1 mais restrito e concentrado.<\/p>\n
O capital migra para um pequeno conjunto de ativos e empresas realmente \u00fateis, como o token HYPE da Hyperliquid, vinculado a uma das exchanges de derivativos que mais crescem, enquanto boa parte do universo tokenizado \u00e9 deixada para tr\u00e1s.<\/p>\n
Cosmo Jiang define essa mudan\u00e7a como uma \u201cracionaliza\u00e7\u00e3o saud\u00e1vel\u201d do mercado cripto. Ele destaca que a escassez de capital est\u00e1 levando investidores a focarem no valor intr\u00ednseco dos projetos, e que muitos tokens, que persistiram por muito tempo, agora enfrentam o ceticismo dos financiadores, que est\u00e3o cansados de \u201cbobagens\u201d.<\/p>\n