Nos \u00faltimos dias, o Bitcoin sofreu sua pior queda semanal desde o colapso da bolsa FTX em 2022, situa\u00e7\u00e3o que gerou alerta entre analistas sobre a possibilidade de que a corre\u00e7\u00e3o no mercado de criptomoedas esteja longe de terminar. Embora os fatores em jogo atualmente pare\u00e7am menos dram\u00e1ticos, as fragilidades estruturais expostas t\u00eam provocado preocupa\u00e7\u00f5es acerca da estabilidade da recupera\u00e7\u00e3o recente.<\/p>\n
A fuga dos investidores dos fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin, o enfraquecimento de indicadores t\u00e9cnicos e a mudan\u00e7a nas expectativas sobre as taxas de juros contribuem para o pessimismo no setor. Ainda que o atual “inverno cripto” seja menos severo do que os anteriores, especialistas acreditam que o pior cen\u00e1rio pode estar por vir.<\/p>\n
Griffin Ardern, cofundador da gestora Primal Fund, destaca que, apesar da recupera\u00e7\u00e3o pontual do Bitcoin, que caiu 16% em uma semana, “ainda h\u00e1 espa\u00e7o para novas quedas” e o mercado permanece distante de atingir um fundo s\u00f3lido.<\/p>\n
Este decl\u00ednio representa a maior queda semanal do Bitcoin desde que a fal\u00eancia da FTX provocou uma baixa mais acentuada de 23% em novembro de 2022. Esse per\u00edodo marcou o in\u00edcio de um ano turbulento para as criptomoedas, iniciado com o colapso da stablecoin TerraUSD, que eliminou US$ 40 bilh\u00f5es em valor de mercado e desencadeou uma s\u00e9rie de fal\u00eancias corporativas.<\/p>\n
Na \u00faltima sexta-feira, o Bitcoin caiu abaixo dos US$ 60.000, atingindo seu ponto mais baixo desde outubro de 2024 e ficando mais de 50% abaixo do recorde hist\u00f3rico de mais de US$ 126.000 registrado no ano anterior. Nesta quarta-feira, o ativo era negociado em torno de US$ 61.500.<\/p>\n
Parte da recente press\u00e3o vendedora foi atribu\u00edda \u00e0 Strategy Inc., empresa de compra de Bitcoin comandada por Michael Saylor, que vendeu uma pequena fra\u00e7\u00e3o de suas participa\u00e7\u00f5es, contrariando sua imagem de investidor que n\u00e3o realiza desinvestimentos. Apesar disso, a empresa tamb\u00e9m adquiriu 1.550 Bitcoins, no valor aproximado de US$ 101 milh\u00f5es, o que sugere que o nervosismo no mercado ainda persiste e a confian\u00e7a pode demorar a ser restabelecida.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, o Bitcoin rompeu para baixo sua m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 semanas, uma refer\u00eancia t\u00e9cnica importante que muitos traders usam para identificar suporte. A viola\u00e7\u00e3o desse n\u00edvel \u00e9 vista como um sinal de que vendedores podem dominar eventuais tentativas de alta, dificultando a sustenta\u00e7\u00e3o da recupera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Segundo Ardern, nos verdadeiros momentos de baixa, as op\u00e7\u00f5es de mais longo prazo come\u00e7am a sinalizar maior otimismo, situa\u00e7\u00e3o que ainda n\u00e3o est\u00e1 ocorrendo neste ciclo. A sa\u00edda de investidores dos ETFs de Bitcoin \u00e0 vista nos EUA refor\u00e7a esse clima de inseguran\u00e7a, somando cerca de US$ 5,5 bilh\u00f5es retirados durante 13 dias consecutivos.<\/p>\n
Paul Howard, diretor s\u00eanior da corretora Wincent, caracterizou a atual retra\u00e7\u00e3o como um “mercado em baixa silencioso”, pois n\u00e3o houve um evento dram\u00e1tico tipo FTX para detonar a press\u00e3o vendedora. Para ele, o rompimento da m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 semanas confirma que o mercado pode estar entrando em uma fase prolongada de baixa, e com a volatilidade elevada, a recupera\u00e7\u00e3o atual dificilmente ser\u00e1 sustent\u00e1vel.<\/p>\n
Outro fator que agrava o ambiente para o Bitcoin \u00e9 a mudan\u00e7a no panorama das taxas de juros. O aumento dos custos de empr\u00e9stimos tende a afastar investidores de ativos especulativos, como as criptomoedas. A tens\u00e3o cont\u00ednua entre os Estados Unidos e o Ir\u00e3, combinada com dados robustos sobre o mercado de trabalho americano, levou o mercado a abandonar as expectativas de cortes nas taxas pelo Federal Reserve e at\u00e9 considerar poss\u00edveis eleva\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Rajiv Sawhney, respons\u00e1vel por portf\u00f3lios internacionais na Wave Digital Assets, explica que essa revers\u00e3o nas expectativas impacta a atra\u00e7\u00e3o por criptomoedas. Al\u00e9m disso, o Bitcoin perdeu a correla\u00e7\u00e3o positiva que tinha com as a\u00e7\u00f5es americanas, j\u00e1 que o capital migrou para setores ligados \u00e0 intelig\u00eancia artificial e tecnologia. Sawhney n\u00e3o prev\u00ea, contudo, uma revers\u00e3o desse movimento em dire\u00e7\u00e3o \u00e0s criptomoedas, mesmo se o mercado de a\u00e7\u00f5es voltar a crescer.<\/p>\n
Apesar de ser uma corre\u00e7\u00e3o intensa, o atual ciclo de baixa \u00e9 mais brando comparado a invernos anteriores do mercado cripto. O Bitcoin j\u00e1 perdeu cerca de metade de seu valor em rela\u00e7\u00e3o ao pico, contra quedas de at\u00e9 80% observadas em ciclos anteriores. Ap\u00f3s o m\u00e1ximo alcan\u00e7ado em 2021, a criptomoeda levou mais de um ano para atingir o ponto mais baixo e cerca de 15 meses para retomar os n\u00edveis m\u00e1ximos.<\/p>\n
Este hist\u00f3rico \u00e9 uma das raz\u00f5es pelas quais operadores ainda hesitam em declarar que o mercado atingiu seu piso. Hayden Hughes, s\u00f3cio da Tokenize Capital, cita o risco particular representado por empresas que acumulam grandes reservas de ativos digitais, como a Strategy, pois podem ser for\u00e7adas a vender caso as condi\u00e7\u00f5es financeiras apertem ou haja deteriora\u00e7\u00e3o no pre\u00e7o das a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Hughes tamb\u00e9m alerta para riscos sist\u00eamicos que podem afetar os mercados acion\u00e1rios nos pr\u00f3ximos meses e se refletir no mercado de criptomoedas. Ele pondera que, embora as quedas atuais n\u00e3o estejam na mesma magnitude dos ciclos anteriores, o termo “ainda” \u00e9 fundamental para entender que o cen\u00e1rio pode piorar.<\/p>\n