A recente queda do Bitcoin para abaixo de US$ 60.000 marcou sua semana mais negativa desde o colapso da exchange FTX em 2022, levantando alertas entre analistas de que a crise no mercado de criptomoedas pode ainda estar longe do fim. Embora os fatores atuais pare\u00e7am menos dram\u00e1ticos que aqueles da fal\u00eancia da FTX, eles est\u00e3o gerando preocupa\u00e7\u00f5es sobre a sustenta\u00e7\u00e3o da recente recupera\u00e7\u00e3o da criptomoeda, \u00e0 medida que vulnerabilidades estruturais se tornam evidentes.<\/p>\n
Investidores t\u00eam retirado recursos de ETFs de Bitcoin, indicadores t\u00e9cnicos mostram sinais de fraqueza e a mudan\u00e7a nas expectativas das taxas de juros desafia os ativos especulativos, criando um ambiente onde o chamado “inverno cripto” pode persistir por mais tempo ou at\u00e9 se agravar.<\/p>\n
Griffin Ardern, cofundador da gestora Primal Fund, afirmou que ainda existe potencial para quedas adicionais, destacando que o mercado est\u00e1 longe de ter encontrado um fundo s\u00f3lido.<\/p>\n
Ap\u00f3s uma queda de 16% na \u00faltima semana, a maior desde novembro de 2022, quando a fal\u00eancia da FTX provocou um recuo de 23%, o Bitcoin tentou alguma recupera\u00e7\u00e3o, mas segue significativamente desvalorizado em rela\u00e7\u00e3o aos seus m\u00e1ximos hist\u00f3ricos de mais de US$ 126.000 no ano passado.<\/p>\n
Parte da venda recente foi atribu\u00edda a movimentos da Strategy Inc., empresa de Michael Saylor, que inesperadamente vendeu uma parcela de seus Bitcoins, contrariando a narrativa anterior de que n\u00e3o realizaria desinvestimentos. Apesar da compra subsequente de 1.550 Bitcoins, equivalente a cerca de US$ 101 milh\u00f5es, a confian\u00e7a no mercado ainda n\u00e3o se restabeleceu completamente.<\/p>\n
Na semana passada, o Bitcoin caiu abaixo de sua m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 semanas, um indicador t\u00e9cnico amplamente monitorado que costuma funcionar como suporte relevante. Este comportamento pode elevar a cautela entre investidores, pois indica possibilidade de vendas nas altas ao inv\u00e9s de compras.<\/p>\n
Segundo Ardern, o otimismo normalmente presente em op\u00e7\u00f5es de prazo mais longo nos momentos de baixa ainda n\u00e3o surgiu, sinalizando que a confian\u00e7a no mercado est\u00e1 fragilizada.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, os ETFs de Bitcoin \u00e0 vista nos Estados Unidos sofreram retiradas l\u00edquidas por 13 dias consecutivos, totalizando cerca de US$ 5,5 bilh\u00f5es, refletindo o temor crescente dos investidores.<\/p>\n
Para Paul Howard, diretor s\u00eanior da Wincent, o comportamento atual configura um \u201cmercado em baixa silencioso\u201d, pois a queda n\u00e3o \u00e9 marcada por um evento catastr\u00f3fico, como foi o caso da FTX. Ele destaca ainda que a quebra da m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 semanas confirma uma poss\u00edvel entrada em fase de baixa e, com a volatilidade elevada, duvida que a recupera\u00e7\u00e3o seja duradoura.<\/p>\n
Outro fator que pesa contra o Bitcoin \u00e9 a altera\u00e7\u00e3o das expectativas sobre as taxas de juros, que tende a afastar investimentos de ativos especulativos, como as criptomoedas, para destinos considerados mais seguros. O prolongamento do conflito entre Estados Unidos e Ir\u00e3, aliado a dados robustos do mercado de trabalho americano, refor\u00e7am a possibilidade de aumentos nas taxas pelo Federal Reserve, o que tem provocado revers\u00e3o nas previs\u00f5es dos investidores.<\/p>\n
Rajiv Sawhney, chefe do gerenciamento de portf\u00f3lio internacional da Wave Digital Assets, observa que o Bitcoin perdeu sua correla\u00e7\u00e3o positiva com a\u00e7\u00f5es americanas, \u00e0 medida que o capital migrou para empresas de intelig\u00eancia artificial e tecnologia. Ele n\u00e3o prev\u00ea, entretanto, que essa movimenta\u00e7\u00e3o se reverta facilmente.<\/p>\n
Apesar desta recente turbul\u00eancia, a atual queda \u00e9 menos severa que as anteriores, com o Bitcoin despencando cerca de 50% em rela\u00e7\u00e3o ao pico, contra quedas superiores a 80% observadas nas crises passadas. Depois do pico de 2021, por exemplo, o Bitcoin precisou de mais de um ano para alcan\u00e7ar o fundo do po\u00e7o, e levou outros 15 meses para retornar a m\u00e1ximas anteriores.<\/p>\n
Por conta desse hist\u00f3rico, muitos traders preferem n\u00e3o declarar um fundo definitivo neste momento. Hayden Hughes, s\u00f3cio da Tokenize Capital, destaca que empresas que acumulam grandes volumes de ativos digitais, como a Strategy, representam um risco idiossincr\u00e1tico para o setor, pois podem ser for\u00e7adas a vender em situa\u00e7\u00f5es de restri\u00e7\u00e3o de financiamento ou queda nas a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Hughes tamb\u00e9m aponta para riscos sist\u00eamicos que podem impactar os mercados de a\u00e7\u00f5es nos pr\u00f3ximos meses e, consequentemente, refletir nas criptomoedas. Apesar de a recente queda do Bitcoin n\u00e3o ter atingido os patamares dram\u00e1ticos de ciclos anteriores, ele ressalta a import\u00e2ncia da palavra \u201cainda\u201d, indicando que a situa\u00e7\u00e3o pode piorar.<\/p>\n
Em resumo, os sinais t\u00e9cnicos, mudan\u00e7as macroecon\u00f4micas e a movimenta\u00e7\u00e3o dos grandes investidores apontam para um cen\u00e1rio cauteloso para o Bitcoin e o mercado cripto como um todo, levantando d\u00favidas sobre a sustentabilidade da atual recupera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n