Por Isabela Bolzani, g1 \u2014 S\u00e3o Paulo<\/p>\n
Em um cen\u00e1rio econ\u00f4mico brasileiro que desafia expectativas, os juros b\u00e1sicos come\u00e7aram a recuar ap\u00f3s atingirem o maior n\u00edvel em duas d\u00e9cadas, mesmo com a popula\u00e7\u00e3o convivendo com n\u00edveis in\u00e9ditos de endividamento e inadimpl\u00eancia.<\/p>\n
Embora os economistas prevejam uma retra\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica j\u00e1 no come\u00e7o de 2026, o Produto Interno Bruto (PIB) registrou, neste primeiro trimestre, um crescimento de 1% frente ao trimestre anterior e de 1,7% em compara\u00e7\u00e3o ao mesmo per\u00edodo do ano anterior, puxado pelo aumento do consumo das fam\u00edlias.<\/p>\n
Especialistas apontam que essa din\u00e2mica \u00e9 explicada pelo aquecimento do mercado de trabalho aliado ao crescimento da renda, gra\u00e7as tanto ao emprego formal quanto a a\u00e7\u00f5es p\u00fablicas de transfer\u00eancia de renda.<\/p>\n
A desocupa\u00e7\u00e3o alcan\u00e7ou 5,8% no trimestre encerrado em abril, o menor \u00edndice para esse per\u00edodo desde o in\u00edcio da s\u00e9rie hist\u00f3rica, conforme dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estat\u00edstica (IBGE). Simultaneamente, o rendimento real habitual dos trabalhadores chegou a R$ 3.732, apresentando alta de 5,3% em compara\u00e7\u00e3o com o ano anterior.<\/p>\n
Adriana Beringuy, coordenadora de pesquisas domiciliares do IBGE, destacou que a perman\u00eancia das pessoas no mercado de trabalho \u00e9 fundamental para sustentar o consumo, fazendo com que a economia reaja aos efeitos adversos, como juros altos, com certa resili\u00eancia.<\/p>\n
Al\u00e9m de um mercado de trabalho robusto, pol\u00edticas p\u00fablicas como o aumento real do sal\u00e1rio m\u00ednimo, a amplia\u00e7\u00e3o da isen\u00e7\u00e3o do Imposto de Renda para quem recebe at\u00e9 R$ 5 mil e o programa Desenrola 2.0, que auxiliou na renegocia\u00e7\u00e3o de d\u00edvidas, contribu\u00edram para manter o poder aquisitivo da popula\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Andr\u00e9 Sacconato, assessor econ\u00f4mico da FecomercioSP, ressaltou que sucessivas transfer\u00eancias de renda ao longo do tempo s\u00e3o diretamente consumidas em itens essenciais como alimentos, vestu\u00e1rio e servi\u00e7os.<\/p>\n
Outro fator por tr\u00e1s desse padr\u00e3o de consumo \u00e9 a amplia\u00e7\u00e3o da digitaliza\u00e7\u00e3o da economia, que tem impulsionado o setor de servi\u00e7os em \u00e1reas como tecnologia, internet e telefonia. De acordo com Juliana Trece, coordenadora do n\u00facleo de contas nacionais do Ibre-FGV, segmentos como bares, restaurantes e turismo tamb\u00e9m est\u00e3o contribuindo para a alta do consumo.<\/p>\n
Ela observa como inusitado o avan\u00e7o persistente dos bens dur\u00e1veis, como carros importados, em especial h\u00edbridos e el\u00e9tricos, mesmo em um contexto de juros altos, enquanto os bens n\u00e3o dur\u00e1veis focam sobretudo em itens essenciais.<\/p>\n
Apesar dos sinais positivos, especialistas alertam para o crescente comprometimento das fam\u00edlias com d\u00edvidas. Dados recentes do Banco Central indicam que o endividamento atingiu 49,8% em mar\u00e7o, representando uma alta de 0,8 ponto percentual em rela\u00e7\u00e3o a igual per\u00edodo do ano passado.<\/p>\n
Sacconato destaca a press\u00e3o sobre a classe m\u00e9dia, que sustenta seu consumo por meio do cr\u00e9dito cada vez mais oneroso.<\/p>\n
O levantamento do BC aponta ainda para uma eleva\u00e7\u00e3o significativa da inadimpl\u00eancia em quase todas as modalidades de cr\u00e9dito destinadas a pessoas f\u00edsicas, chegando a 7,2% nas linhas de cr\u00e9dito com recursos livres, onde bancos fixam taxas e condi\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
A inadimpl\u00eancia, que mede o percentual de opera\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito com atraso superior a 90 dias contra o saldo total, cresceu 1,2 ponto percentual em rela\u00e7\u00e3o a abril de 2025, quando estava em 6%.<\/p>\n
Segundo Sacconato, a forma atual de consumo, principalmente entre a classe m\u00e9dia, n\u00e3o se sustenta mais como antes. O modelo baseado em transfer\u00eancias de renda eleva o endividamento e a inadimpl\u00eancia, for\u00e7ando a manuten\u00e7\u00e3o dos juros altos por um prazo maior.<\/p>\n
Mesmo com a expectativa de juros e infla\u00e7\u00e3o elevados na sequ\u00eancia do ano, especialistas acreditam que o consumo das fam\u00edlias continuar\u00e1 crescendo em 2026.<\/p>\n
Juliana Trece comenta que a proje\u00e7\u00e3o do Ibre-FGV indica uma alta de 2,2% no consumo total das fam\u00edlias at\u00e9 o fim deste ano, acima da eleva\u00e7\u00e3o de 1,3% registrada em 2025.<\/p>\n
Ela lembra que o Banco Central deve seguir com uma postura cautelosa em rela\u00e7\u00e3o a cortes dos juros, enquanto o mercado de trabalho aquecido ajuda a sustentar a atividade. Al\u00e9m disso, por se tratar de um ano eleitoral, n\u00e3o se pode descartar eventuais novos incentivos a partir de programas de transfer\u00eancia de renda.<\/p>\n