O bitcoin enfrenta uma forte queda, levando os investidores experientes do mercado de criptomoedas a questionar o momento certo para aproveitar o p\u00e2nico generalizado e comprar. Apesar do pre\u00e7o da moeda digital ter ca\u00eddo para menos de US$ 60 mil \u2014 mais de 50% abaixo do recorde alcan\u00e7ado no ano anterior \u2014, muitos especialistas dizem que ainda n\u00e3o \u00e9 a hora ideal para investir.<\/p>\n
Segundo esses investidores veteranos, o bitcoin est\u00e1 se aproximando de uma faixa onde, em ciclos passados, o pre\u00e7o encontrou seu ponto mais baixo, mas ainda pode levar meses at\u00e9 que a recupera\u00e7\u00e3o se consolide.<\/p>\n
Bruno Ver, investidor pioneiro em bitcoin e capitalista de risco que j\u00e1 apoiou v\u00e1rias startups do setor, incluindo a SpaceX, acredita que o fundo s\u00f3 ser\u00e1 atingido no fim do ver\u00e3o, prevendo uma poss\u00edvel queda at\u00e9 US$ 50 mil antes que o ativo alcance um suporte duradouro. Ele come\u00e7ou a comprar bitcoin em 2011 e sua vis\u00e3o reflete uma tend\u00eancia comum entre outros investidores experientes, que n\u00e3o buscam antecipar a m\u00ednima exata, mas sim identificar sinais de que os vendedores for\u00e7ados diminu\u00edram e que o capital de longo prazo come\u00e7a a prevalecer sobre o investimento especulativo.<\/p>\n
Historicamente, o processo de consolida\u00e7\u00e3o desses fundos durou meses, e n\u00e3o semanas, pois o pessimismo extremo geralmente aparece apenas depois que os pre\u00e7os j\u00e1 est\u00e3o atraentes.<\/p>\n
As atuais condi\u00e7\u00f5es de mercado mostram que a queda no pre\u00e7o do bitcoin reflete n\u00e3o apenas a desvaloriza\u00e7\u00e3o da criptomoeda, mas tamb\u00e9m a retirada de recursos dos fundos negociados em bolsa de bitcoin nos Estados Unidos, o redirecionamento do interesse dos investidores de varejo para a\u00e7\u00f5es ligadas \u00e0 intelig\u00eancia artificial, al\u00e9m das incertezas sobre o modelo de financiamento da Strategy, um dos principais impulsionadores da demanda pela criptomoeda.<\/p>\n
Desde o \u00e1pice em outubro, o valor de mercado do bitcoin caiu US$ 1,3 trilh\u00e3o, deixando o mercado em busca de novas fontes de compra justo quando um de seus pilares mais confi\u00e1veis sofre press\u00e3o.<\/p>\n
Nesse contexto, os investidores t\u00eam voltado a indicadores tradicionais usados em ciclos anteriores para tentar identificar o momento em que as vendas for\u00e7adas tendem a diminuir significativamente.<\/p>\n
Um desses indicadores \u00e9 o pre\u00e7o realizado do bitcoin, que indica o valor m\u00e9dio pago pelos investidores para adquirir suas moedas, funcionando como um custo m\u00e9dio agregado da rede. Historicamente, o bitcoin tende a encontrar n\u00edveis m\u00ednimos est\u00e1veis ao redor desse valor, \u00e0 medida que investidores mais vol\u00e1teis saem do mercado e investidores de longo prazo come\u00e7am a aparecer.<\/p>\n
A plataforma CryptoQuant, por exemplo, estima esse pre\u00e7o realizado em cerca de US$ 53.400, o que est\u00e1 aproximadamente 10% abaixo do n\u00edvel atual do bitcoin no mercado. Julio Moreno, chefe da \u00e1rea de pesquisa da CryptoQuant, destaca que o pre\u00e7o realizado tem sido um marcador confi\u00e1vel dos fundos nas quedas anteriores e acredita que o bitcoin concluir\u00e1 sua forma\u00e7\u00e3o de fundo entre o momento atual e setembro, confirmando que esses processos levam meses para se concretizar.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, dados da Glassnode refor\u00e7am essa expectativa com base em uma m\u00e9trica chamada MVRV Z-Score, que relaciona o valor de mercado do bitcoin ao pre\u00e7o m\u00e9dio pelo qual as moedas foram negociadas recentemente. Atualmente, esse \u00edndice est\u00e1 em 0,26, e valores pr\u00f3ximos de zero indicaram em ciclos anteriores que o ativo est\u00e1 se aproximando do fim de um mercado em baixa, em vez de permanecer sobrevalorizado.<\/p>\n
O sentimento do mercado tamb\u00e9m tem refletido esse cen\u00e1rio. O \u00cdndice de Medo e Gan\u00e2ncia da CoinMarketCap se manteve em n\u00edveis baixos, por volta de 15 pontos, indicando “medo extremo” desde o in\u00edcio de junho. Este \u00edndice abrange fatores como momento dos pre\u00e7os, volatilidade e opera\u00e7\u00f5es com derivativos para medir a psicologia dos investidores. Bruno Ver destaca que per\u00edodos prolongados de medo intenso costumam coincidir com os fundos do bitcoin.<\/p>\n
Embora os modelos da Glassnode indiquem que o bitcoin ainda esteja acima do custo estimado para a produ\u00e7\u00e3o de uma nova moeda \u2014 um limite que em outras ocasi\u00f5es marcou o \u00e1pice do pessimismo \u2014, os especialistas apontam que o mercado est\u00e1 situado em uma faixa potencial em que o fundo pode estar se formando, entre US$ 37 mil e US$ 60 mil, com uma m\u00e9dia dos modelos situada em torno de US$ 53 mil.<\/p>\n
No entanto, investidores experientes advertem que nenhum desses indicadores deve ser interpretado como um mapa exato do futuro. O bitcoin \u00e9 um ativo ainda jovem, cujo valor \u00e9 influenciado por diversos fatores, como o dinamismo do pr\u00f3prio mercado, a utiliza\u00e7\u00e3o de alavancagem e mudan\u00e7as na psicologia dos investidores, al\u00e9m de eventos macroecon\u00f4micos, regulamenta\u00e7\u00f5es e desenvolvimentos espec\u00edficos do setor.<\/p>\n
Fluxos de ETFs, choques externos e d\u00favidas sobre a Strategy podem impactar o pre\u00e7o, mesmo sobrepondo-se \u00e0s rela\u00e7\u00f5es hist\u00f3ricas mais confi\u00e1veis. Por isso, os especialistas tendem a analisar os fundos do bitcoin como um contexto mais amplo em que o objetivo \u00e9 identificar uma mudan\u00e7a no equil\u00edbrio entre medo e valor, e n\u00e3o necessariamente acertar a m\u00ednima exata.<\/p>\n
Atualmente, diversos sinais indicam que o mercado da criptomoeda est\u00e1 se aproximando dessa zona de mudan\u00e7a. Se isso confirma o fim do mercado em baixa, por\u00e9m, ainda \u00e9 uma d\u00favida que o mercado ter\u00e1 que resolver nos pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n