Durante um evento realizado na manh\u00e3 de ter\u00e7a-feira, 9 de setembro de 2025, Shelly Shetty, diretora da ag\u00eancia Fitch para as Am\u00e9ricas e \u00c1sia, declarou que o pa\u00eds dificilmente voltar\u00e1 a alcan\u00e7ar o grau de investimento no curto prazo.<\/p>\n
Alcan\u00e7ar o grau de investimento pelas principais ag\u00eancias de risco globais \u2014 Moody\u2019s, Fitch e S&P \u2014 \u00e9 considerado um marco importante para qualquer na\u00e7\u00e3o. Esse selo funciona como uma chancela que facilita o acesso ao cr\u00e9dito internacional e atrai investimentos estrangeiros, elementos essenciais para o crescimento econ\u00f4mico.<\/p>\n
Essencialmente, ter essa classifica\u00e7\u00e3o indica que os investidores percebem o pa\u00eds como algu\u00e9m com baixo risco de inadimpl\u00eancia em seus t\u00edtulos soberanos e como um ambiente prop\u00edcio para o crescimento de diversos setores empresariais.<\/p>\n
No passado recente, entre 2008 e 2009, o Brasil conseguiu se inserir nesse seleto grupo, atraindo a aten\u00e7\u00e3o dos investidores internacionais. Entretanto, a crise econ\u00f4mica durante o governo Dilma Rousseff abalou a confian\u00e7a de investidores, levando ao rebaixamento do rating pelas principais ag\u00eancias.<\/p>\n
Como uma das maiores economias emergentes, o Brasil nunca perdeu completamente o interesse dos capitais estrangeiros, que foram determinantes para os sucessivos recordes da bolsa em 2025 e para o elevado volume de Investimento Estrangeiro Direto (IED). Conforme informa\u00e7\u00f5es da OCDE, o pa\u00eds ocupa a segunda posi\u00e7\u00e3o mundial em capta\u00e7\u00e3o de IED, atr\u00e1s apenas dos Estados Unidos. Mesmo assim, esse montante ainda est\u00e1 abaixo do potencial desejado, tanto pelo governo quanto pelo setor privado.<\/p>\n
A retomada do grau de investimento \u00e9 uma meta expl\u00edcita da atual administra\u00e7\u00e3o, mas dificilmente ser\u00e1 concretizada antes das elei\u00e7\u00f5es presidenciais previstas para o pr\u00f3ximo ano. No evento referido, Shelly Shetty destacou que a maior barreira para essa conquista \u00e9 o aumento da d\u00edvida p\u00fablica e o desaquecimento da economia, problemas que t\u00eam preocupado os investidores locais desde a pandemia.<\/p>\n
Atualmente, o Brasil est\u00e1 a dois n\u00edveis do grau de investimento tanto na avalia\u00e7\u00e3o da S&P quanto da Fitch, mantendo uma nota BB est\u00e1vel em ambas. J\u00e1 na Moody\u2019s, o pa\u00eds est\u00e1 a um degrau, com a classifica\u00e7\u00e3o Ba1 est\u00e1vel, ap\u00f3s o rebaixamento ocorrido em maio.<\/p>\n
Em junho deste ano, a Fitch reiterou a perspectiva est\u00e1vel para o Brasil. Segundo Shetty, a nota atual reflete os pontos fortes e fracos do pa\u00eds: uma economia robusta e uma atua\u00e7\u00e3o \u00e1gil do Banco Central e do Tesouro diante de condi\u00e7\u00f5es adversas, por\u00e9m pesam o alto n\u00edvel da d\u00edvida p\u00fablica.<\/p>\n
Ao comparar o Brasil atual com o per\u00edodo em que possu\u00eda grau de investimento, \u00e9 poss\u00edvel notar que a proje\u00e7\u00e3o de crescimento econ\u00f4mico era maior \u2014 pr\u00f3xima de 4% \u2014, enquanto hoje a previs\u00e3o para 2025 est\u00e1 em torno de 2%. Al\u00e9m disso, existe uma vis\u00e3o pessimista quanto \u00e0 manuten\u00e7\u00e3o ou agravamento do d\u00e9ficit fiscal e da rela\u00e7\u00e3o d\u00edvida\/PIB nos pr\u00f3ximos anos.<\/p>\n
Para Shetty, o maior ponto fr\u00e1gil do perfil de cr\u00e9dito brasileiro \u00e9 a situa\u00e7\u00e3o fiscal, que j\u00e1 \u00e9 conhecida e deve continuar sendo um desafio nos pr\u00f3ximos anos. Atualmente, o pa\u00eds apresenta um d\u00e9ficit nominal de 8%, valor superior \u00e0 m\u00e9dia de 3% observada em pa\u00edses com rating BB.<\/p>\n
No entanto, a diretora destaca que, em compara\u00e7\u00e3o a outras economias emergentes, esse \u00edndice n\u00e3o \u00e9 t\u00e3o elevado. O problema verdadeiro surge da combina\u00e7\u00e3o do aumento da d\u00edvida e a alta taxa de juros, que neste momento se encontra em torno de 15% ao ano.<\/p>\n
Em relat\u00f3rio recente divulgado em agosto, a Moody\u2019s ressaltou que o Brasil tem demonstrado resili\u00eancia, mesmo diante de desafios fiscais acumulados e infla\u00e7\u00e3o elevada. De toda forma, esses problemas fiscais, que provavelmente s\u00f3 ser\u00e3o resolvidos ap\u00f3s as elei\u00e7\u00f5es de 2026, continuar\u00e3o influenciando negativamente a avalia\u00e7\u00e3o do pa\u00eds, especialmente em um cen\u00e1rio macroecon\u00f4mico incerto e vol\u00e1til.<\/p>\n